長城、廣汽、吉利、東風收購FCA的動機、目的與障礙

（來源：汽車預言家）在傳出一家中國汽車制造商出價收購FCA直接被拒后，東風、廣汽、吉利、長城四家中國汽車企業(yè)被外媒直接點名，指出它們可能將收購FCA。

從2015年FCA試圖與通用汽車合并最后遭拒，到馬爾喬內(nèi)將大眾、標致雪鐵龍視為潛在合作伙伴，過去的兩年間FCA并購事件一直都未落下帷幕。如今，中國車企被“點兵”，認為東風、廣汽、吉利、長城最有可能成為并購FCA的對象。

對于這四家車企而言，要收購全球第七大汽車集團就需面對資金、風險、規(guī)模掌控等多方面的問題。此時，外界不禁懷疑它們?yōu)楹我召廎CA？

據(jù)了解，目前外界對于東風、廣汽、吉利、長城收購FCA的可能性評論各不相同，但這種爭相購買的局面，或許是目前馬爾喬內(nèi)最想看到的結(jié)果?！昂鍝尅笨梢宰孎CA順勢上漲，但中國車企更應該冷靜的看待這個處于高額負債中的企業(yè)，根據(jù)企業(yè)自身情況，衡量它們眼中FCA的利弊。

目前，廣汽集團與FCA在中國已經(jīng)成立合資公司廣汽菲克，主要生產(chǎn)菲亞特和Jeep車型。其中，Jeep品牌銷量發(fā)展增長較快，基于合資公司的存在，廣汽如果能夠順利收購FCA，Jeep將完全歸于廣汽，從而促進相關(guān)車型在中國的發(fā)展。

假使FCA被其他中國品牌收購，今后原有合資公司的歸屬權(quán)在經(jīng)營過程中將成為一大問題。

在北美FCA擁有約2600家美國經(jīng)銷商網(wǎng)絡，以及在加拿大和墨西哥的廣泛分銷網(wǎng)絡。這樣的銷售渠道對于想將產(chǎn)品打入美國市場的廣汽集團而言也是誘惑之一。

當下廣汽主要銷量、利潤都來源于日系合資品牌，對于FCA進入，無論在架構(gòu)、體制、文化上的發(fā)展它都將面臨很大不同和挑戰(zhàn)。

FCA截至2016年底已累計負債70億美元，與此同時，從2015年，馬爾喬內(nèi)所帶領(lǐng)的這個團隊在FCA的技術(shù)研發(fā)上幾乎毫無進步。從這方面看，廣汽要購買一個市值約為301億歐元的FCA，似乎是花費大、風險高。

相比于其他車企，東風一直以來都想在市場渠道中有所布局，但并未實現(xiàn)，恰恰因為這方面發(fā)展，F(xiàn)CA的2600家的經(jīng)銷商網(wǎng)絡成為了東風眼中的亮點。

FCA所出售的極有可能是其旗下高利潤品牌Jeep和Ram以及克萊斯勒、道奇、菲亞特，在這一點上，東風能夠?qū)⑺杖膑庀卤憧稍黾赢a(chǎn)品體量，進行相關(guān)拓展。

相比于這些“微不足道”的好處，東風是PSA集團大股東的“尷尬”位置則很大程度上影響著收購FCA的可能性。若東風計劃進行收購，便需要取得多方支持，而PSA的通過可能性就很小。

在PSA身上，東風既沒有得到想要的技術(shù)，也沒有迅速的擴展市場，而FCA與PSA相比則更為復雜，其不僅體量更大、且旗下品牌眾多，如果強行收購，除了要負責巨額的財務問題，東風還需考慮如何盤活和利用好擁有眾多品牌的FCA。

盡管在上半年，長城因促銷讓利、多起營銷和加大對SUV的研發(fā)投入使凈利潤有所下滑，但在財務狀況上，長城汽車擁有長期穩(wěn)定的利潤回報和自由的“支配”能力，這是其他中國車企所缺少的。

長城汽車一直以來也樂忠于通過收購這一方式將加強自身的SUV技術(shù)和板塊。從早期想要收購三菱到介入捷豹路虎的購買，截至目前，其仍處于與斯巴魯?shù)暮献髡勁兄?。此時，F(xiàn)CA同樣成為了長城加強SUV市場的一個選擇。

FCA旗下?lián)碛腥虻谝淮骃UV品牌——Jeep，它無論是在品牌影響力還是技術(shù)儲備方面，對同樣以SUV見長的長城都有難以抵抗的魅力。

長城在主觀上是以收購Jeep為最終目標，但本次出售包括Ram、克萊斯勒、道奇、菲亞特的FCA對于長城而言需要“花一個集團的錢購買一個業(yè)務板塊”，這似乎是一筆不合算的“買賣”。

在并購FCA后，長城將會因無法顧及發(fā)展轎車菲亞特等其他品牌，出售相關(guān)業(yè)務，而部分業(yè)務轉(zhuǎn)賣在實施過程中是比較困難的。同時，在與FCA并購談判的過程中，長城就極有可能因此以失敗而告終。

吉利如果接盤FCA，F(xiàn)CA將與沃爾沃在汽車生產(chǎn)上形成協(xié)同效應。FCA雖然缺乏技術(shù)和相關(guān)研發(fā)，但其擁有較大的市場，而沃爾沃擁有SPA可擴展平臺架構(gòu)和CMA平臺，吉利在此基礎上產(chǎn)品將逐步形成規(guī)?；?，最大程度的降低生產(chǎn)成本。

從收購沃爾沃到最近收購蓮花寶騰，吉利汽車通過并購擴展了瑞典和馬來西亞的市場；而如果收購FCA，則意味著吉利在北美的銷售渠道得到拓展，市場份額也會相應提升。

目前，F(xiàn)CA的市值約為301億歐元，約合人民幣2364億元，在近段時間中處于一個較高的位置，而吉利在收購沃爾沃和蓮花寶騰時都是在“低谷買入”，況且，在大眾和通用拒絕并購后，F(xiàn)CA還依舊“打腫臉充胖子”，“稍高于市值的報價”甚至還嫌低。

吉利當下剛剛對蓮花寶騰完成收購，相關(guān)的發(fā)展計劃還未落定。此時，吉利最需要的是穩(wěn)定的發(fā)展前行，利用好“每一步”對現(xiàn)有的領(lǐng)克和蓮花寶騰加強發(fā)展，而非“過度”收納海外車企，進行一次高風險、低回報的收購項目。

生成海報

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