成立10年，受到全球頂級投資機構(gòu)的青睞，躋身中國生物制藥行業(yè)龍頭行列……百濟神州向資本描述了一個蔚然可觀的前景。
百濟神州是國內(nèi)首家美、港兩地雙重上市的中國生物醫(yī)藥企業(yè)。目前，美股市值318.85億美金，港股市值2535.55億港元，相當于半個百度。正在籌備的科創(chuàng)板上市擬融資200億元，屆時又將拿得“美股、港股和A股同時上市”的“首家”頭銜，美股+港股+A股的財富效應(yīng)下，股權(quán)激勵的造富案例又將新增一筆。
被視為中國藥監(jiān)新政實施以來最受資本青睞的寵兒，百濟神州的創(chuàng)業(yè)期被“重倉中國”的高瓴資本全程領(lǐng)投和戰(zhàn)略扶持。高瓴先后介紹梁恒博士、吳曉濱博士兩位大牛加入，并撮合其與全球制藥巨頭達成全面合作，后又幫助百濟神州設(shè)計恰當?shù)墓蓹?quán)激勵機制和董事會決策機制，組建薪酬委員會，幫助百濟神州落地藥品研發(fā)和商業(yè)化。
從公司成立就開始做股權(quán)激勵
創(chuàng)立10年，實施股權(quán)激勵的歷史就有9年。在以人才驅(qū)動的生物醫(yī)藥行業(yè)里，百濟神州的股權(quán)激勵不管是激勵的廣度，還是激勵對象覆蓋率，均處于市場中上位。
作為知識密集型企業(yè)，人才密度決定公司高度。生物醫(yī)藥行業(yè)涉及藥物化學(xué)、分子和細胞生物學(xué)、晶體物理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、臨床醫(yī)學(xué)等多個領(lǐng)域，壁壘較高，專業(yè)人才對推進研發(fā)和商業(yè)化具有決定性作用，股權(quán)激勵是企業(yè)的必需品。
據(jù)不完全統(tǒng)計，百濟神州獲得的融資額超446億人民幣。一直不缺錢的百濟神州，在公司創(chuàng)立的第二年即實施股權(quán)激勵計劃。
《2011期權(quán)計劃》重點授予關(guān)鍵管理人員，以達成留住人才的目的。截至2020年9月30日授予購股權(quán)的加權(quán)平均行權(quán)價為每股0.46美元，共計授予14482萬股。授予額度逐次增加：2012年授予1900萬股;2013年授予2460萬股;2014年授予兩次，總共5766萬股;2015年授予4356萬股。
同時，上市前授予期權(quán)也能解決上市后銜接資本市場的問題。潛在的企業(yè)價值提升空間對員工的激勵性更強，還可以將員工和股東的利益一致性銜接得更好;同時還具備一定的納稅時點的靈活性，從而給予激勵對象一定的稅務(wù)籌劃空間。
常態(tài)持續(xù)激勵，廣泛與精準相結(jié)合
公司不斷發(fā)展壯大，走向資本市場也成為了順理成章的事情。隨著登陸納斯達克，百濟神州實施《2016期權(quán)及激勵計劃》，并停止在《2011期權(quán)計劃》下授予新的期權(quán)?！?016期權(quán)及激勵計劃》也是作為百濟神州廣泛激勵高管和員工的主要計劃，覆蓋范圍也從原來的核心團隊到全員持股。
之后2018年隨著港股上市，以及團隊不斷地擴大，百濟神州又實施了針對招募優(yōu)秀員工入職的《2018 股權(quán)獎勵計劃》，以及針對提供給員工購股權(quán)的《2018年員工購股計劃》，以讓激勵更有針對性和有效性。
目前百濟神州正在執(zhí)行的股權(quán)激勵計劃包括：
1.(上市前)2011期權(quán)計劃
2.(上市籌備)2016期權(quán)及激勵計劃
3.(針對新員工)2018 股權(quán)獎勵計劃
4.(ESPP)2018年員工購股計劃
各個計劃的區(qū)別，具體來看：
《2016期權(quán)及激勵計劃》
覆蓋全員：有3,675人有資格參加這個激勵計劃，其中包括4名執(zhí)行官，3,648名員工，8名非雇員董事和15名顧問。
有效銜接歷史計劃：在行使截至2020年9月30日的未償還期權(quán)時可發(fā)行6680萬余股，加權(quán)平均行權(quán)價為每股6.71美元;過往售出的所有購股權(quán)的行使價大致在每股0.5美元~16.15美元區(qū)間，與上市前計劃差異不大，有效將新一期激勵計劃與歷史股權(quán)激勵計劃進行銜接，促進公司核心人才隊伍的建設(shè)與穩(wěn)定。
《2018股權(quán)獎勵計劃》
針對新員工的入職激勵規(guī)劃：在2018年的8月～10月，三個月期間內(nèi)共授予了564人的16萬余股ADSs的RSU和6千多股ADSs的期權(quán)。(*每股ADS代表13股普通股)
《2018員工購股計劃》
ESPP員工購股平臺：允許符合資格的員工可以選擇拿薪資的1%-10%來購買公司股票，購買價格是授予期間公司ADS市場價格的15％折價。購股期，一般為每年3月1日及9月1日開始并持續(xù)6個月。
百濟神州股權(quán)激勵計劃的特點
1、高激勵力度
上市前實施的激勵計劃中的期權(quán)行權(quán)價普遍在每股$0.01~$1.85區(qū)間，上市后授予的期權(quán)行權(quán)價介乎于$10~$15區(qū)間。而從美股上市初的$34股價，到現(xiàn)在的$348，百濟神州美股錄得最大漲幅達1594.14%。百濟神州的股權(quán)激勵計劃可謂充滿了“人性光輝”，讓員工充分享受公司快速成長下的收益，在歷史股價漲勢如此之好，且未來商業(yè)化前景明朗的前提下，收益非常可觀。
2、自主定價，激勵力度最大化
百濟神州的股票期權(quán)采用自主定價的方式，授予價格是基于公司ADS給予一定的折扣比例而定。各個激勵計劃的折扣比例有所不同，以保障激勵更精準有效，在維護公眾股東的利益前提下，盡可能降低激勵對象的出資壓力，為員工預(yù)留了較大的收益空間，同時還能鼓勵員工共同推動公司估值的增長。
3、逐步歸屬，未雨綢繆
在《2011年期權(quán)計劃》中，針對不同人設(shè)定不同的歸屬條件。如：
非執(zhí)行董事王曉東博士的期權(quán)，20%于售出日期首個周年日可予行使;剩下的80%將于歸屬首20%后分48個月按月等額分期行使，每將于每個月最后一日可予行使。
獨立非執(zhí)行董事Thomas Malley，三分之一的期權(quán)于授出日期每個周年日可予行使。
首席財務(wù)官兼首席戰(zhàn)略官梁恒，25%的期權(quán)于2016年7月15日可予行使，余下的75%將于歸屬首25%后分36個月連續(xù)等額分期行使，每期將于每個月最后一日可予行使。
……
逐步延長期限制歸屬，加上特定崗位的精準考核指標(包括研發(fā)項目、項目商業(yè)化、專利情況等)，以讓激勵更貼合企業(yè)發(fā)展的階段性目標，留足核心人才持續(xù)貢獻價值，也能讓暴漲前提下緩解“一夜暴富”的過度激勵。
4、高管持股激勵，護航企業(yè)沖刺
人才是生物醫(yī)藥企業(yè)至關(guān)重要的競爭力和生命線。根據(jù)佛若斯特沙利文分析，生物醫(yī)藥從臨床I期到商業(yè)化的總體成功率為11.5%。
11.5的成功率以及一筆筆的融資燒錢，意味著必須背水一戰(zhàn)的形勢，百濟神州除了推出股權(quán)激勵外，還雙管齊下的加強核心高管們的激勵規(guī)定，以護航公司完成商業(yè)化成功的沖刺。
首先，針對核心管理人才制定了持股指引，以進一步使公司管理層利益與股東利益保持一致。
1.首席執(zhí)行官必須至少持有等價于其基本年薪6倍的股權(quán);
2.總裁必須至少持有等價于其基本年薪3倍的股權(quán);
3.其他高級管理人員必須至少持有等價于其基本年薪1倍的股權(quán);
4.非雇員董事必須至少持有等價于其年度董事會現(xiàn)金報酬5倍的股權(quán)。
5.適用的個人、當選或獲聘任的人士必須于五年內(nèi)達到持股指引數(shù)額。
根據(jù)信息披露，2019年12月31日，CEO歐雷強基礎(chǔ)薪水$67.5萬，薪酬總計$127.5萬，目前薪酬總計$464.19萬，按照持股指引預(yù)估其持股價值最低線為$2785.14萬，而實際上持股7694萬的歐雷強身價已達百億級。
考慮到未來百濟神州業(yè)績向好，股價逐步上揚帶來的溢價收益，受益于持股指引下的百濟神州人，未來財富量級令人艷羨。
總結(jié)
適應(yīng)企業(yè)不同發(fā)展階段的常態(tài)化員工激勵計劃，加上投資機構(gòu)的重倉，行業(yè)市場容量的上升，這些因素都將為百濟神州的增長提供廣闊空間。
2020年2款自主研發(fā)藥品已帶動銷售業(yè)績提升，財報顯示核心產(chǎn)品：PD-1百澤安首年上市銷量達1.6336億美元，約合人民幣10.55億元;BTK百悅澤在全球銷售額達4170萬美元，約合人民幣2.69億元。
同時，新版國家醫(yī)保目錄啟用納入百濟神州三款抗癌藥物(還包括人IgG2單克隆抗體地舒單抗-安加維®)，或?qū)⑦M一步提振公司自研產(chǎn)品銷售收入。
2021年的百濟神州或許能給機構(gòu)投資者和員工帶來更多驚喜。
老虎ESOP業(yè)務(wù)提供從方案設(shè)計到授予、歸屬、行政審核及數(shù)據(jù)管理等一站式解決方案。作為新經(jīng)濟公司，老虎證券經(jīng)歷過從激勵到上市的全過程，其專業(yè)團隊綜合人力、法務(wù)、財務(wù)、稅務(wù)四大核心因素，量體裁衣設(shè)計更適合中國公司的激勵方案，大大提升企業(yè)管理效率。極佳的系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強大技術(shù)的快速響應(yīng)及定制化能力讓老虎ESOP成為上市公司優(yōu)先選擇的ESOP服務(wù)伙伴。
目前，老虎ESOP簽約客戶包括小米、理想汽車、聲網(wǎng)、周黑鴨、一起作業(yè)、和鉑醫(yī)藥、秦淮數(shù)據(jù)、洪恩教育等，美股、港股市場累計服務(wù)客戶已超百家。
更多內(nèi)容請關(guān)注老虎ESOP微信公眾號“TigerESOP股權(quán)激勵”，獲得更多ESOP信息。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
