本文由方德證券整理。聽(tīng)到一種聲音，茅臺(tái)2500元買(mǎi)入被套了，我不怕，我是價(jià)值投資者，準(zhǔn)備拿個(gè)1-2年做長(zhǎng)線。如果你認(rèn)為做長(zhǎng)線就是價(jià)值投資，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。 (方德證券)
那到底什么是價(jià)值投資？?jī)r(jià)值投資又有什么優(yōu)勢(shì)？?jī)r(jià)值投資又是怎么賺錢(qián)的？請(qǐng)你做好準(zhǔn)備，我來(lái)為你打開(kāi)價(jià)值投資的大門(mén)。 (方德證券)
一、什么是價(jià)值投資？
在我的認(rèn)知里，價(jià)值投資的定義是根據(jù)對(duì)公司的詳盡分析，以本金安全和滿(mǎn)意回報(bào)為目的而進(jìn)行的有保證的操作。當(dāng)你深入的了解一家企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，商業(yè)模式，盈利負(fù)債情況之后，你就會(huì)對(duì)這家公司的內(nèi)在價(jià)值有一桿秤。
我們說(shuō)投資是認(rèn)知的變現(xiàn)，而詳盡分析就是讓你認(rèn)知的過(guò)程。那么好公司固然重要但離不開(kāi)好價(jià)格，否則你就要降低你的滿(mǎn)意回報(bào)，就是一筆沒(méi)有性?xún)r(jià)比的交易。什么意思?
2500 元的茅臺(tái)3.1萬(wàn)億的市值，這筆投資貴不貴？當(dāng)你理解了企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值之后，你就會(huì)明白2500買(mǎi)入茅臺(tái)不是一筆好生意。真正的價(jià)值投資者，一定會(huì)在一個(gè)有安全邊際的價(jià)格買(mǎi)入，等待估值的回歸。 (方德證券)
1 ） 什么叫詳盡分析？
股票其實(shí)是賺兩種錢(qián)，一種是賺企業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)，一種是賺市場(chǎng)情緒博弈的錢(qián)。 而我們價(jià)投人賺的就是公司成長(zhǎng)的錢(qián)，當(dāng)你買(mǎi)了公司的股票，你其實(shí)就是這家公司的股東，公司成長(zhǎng)基本面向好股價(jià)也會(huì)跟著上漲。
反之公司連連虧損那么股價(jià)必然相隨，所以基本面一定會(huì)反映在股價(jià)上，當(dāng)你買(mǎi)入穩(wěn)健成長(zhǎng)的公司，那么時(shí)間就成了你唯一的朋友。所以在你買(mǎi)這家公司你要深入的思考一個(gè)問(wèn)題，值不值得用現(xiàn)在的市值去買(mǎi)入企業(yè)。
舉個(gè)例子,2500元的茅臺(tái)，3.1萬(wàn)億市值，如果你真的有3.1萬(wàn)億市場(chǎng)，你會(huì)不會(huì)買(mǎi)下茅臺(tái)？而判斷企業(yè)貴不貴的依據(jù)是對(duì)這家公司進(jìn)行詳盡分析。 (方德證券)
貴州茅臺(tái)
當(dāng)你了解茅臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式，他的商業(yè)模式，他的管理，他的庫(kù)存，他的盈利他的一切的一切都了如指掌的時(shí)候，你一定會(huì)對(duì)這家企業(yè)的價(jià)值有了一桿秤。投資就是認(rèn)知變現(xiàn)的過(guò)程，而詳盡分析企業(yè)之后就會(huì)轉(zhuǎn)變成你的認(rèn)知，你心里會(huì)非常明白這家企業(yè)值不值3.1萬(wàn)億。
2）安全邊際和滿(mǎn)意回報(bào)
簡(jiǎn)單說(shuō)你買(mǎi)的股票下跌空間還有多少 ?而你的預(yù)期盈利又是在什么位置？ 在你買(mǎi)入之前要全面的思考這些問(wèn)題，買(mǎi)在合理便宜的位置，什么時(shí)候補(bǔ)倉(cāng)，什么位置賣(mài)，這就是我們說(shuō)的買(mǎi)賣(mài)同源。
而買(mǎi)入之后忽略股價(jià)的波動(dòng)，忽略脾氣暴躁的市場(chǎng)先生，直到達(dá)到我們的滿(mǎn)意回報(bào)，這才是我們說(shuō)的做時(shí)間的朋友。而這兩項(xiàng)和在一起，組成了一個(gè)新的詞，性?xún)r(jià)比。
舉個(gè)例子，蘋(píng)果當(dāng)前賣(mài)6元一斤，但是過(guò)去5年里，蘋(píng)果最貴賣(mài)10元一斤，最便宜賣(mài)5元一斤。那么我覺(jué)得6元一斤蘋(píng)果的性?xún)r(jià)比比較高，所以我準(zhǔn)備在5～6元的價(jià)格分批屯貨，準(zhǔn)備等價(jià)格回到9元附近我就逐步賣(mài)掉。(方德證券)
這個(gè)例子里，5元就是我的安全邊際，9元就是我的滿(mǎn)意回報(bào)，向下20%的下跌空間，向上是50%的盈利空間，在我買(mǎi)入之前詳盡分析讓我明白了企業(yè)價(jià)值，買(mǎi)入之前我已經(jīng)能看到我未來(lái)盈利的位置，而什么時(shí)候能達(dá)到滿(mǎn)意回報(bào)就交給時(shí)間，這才是價(jià)值投資的本質(zhì)！
那么當(dāng)你詳盡分析做的還不夠或者你對(duì)公司仍有疑惑的情況下你還要買(mǎi)，要么你就提高你的安全邊際，要么降低你的滿(mǎn)意回報(bào)。
簡(jiǎn)單說(shuō)就是等更便宜的位置買(mǎi)，控制好倉(cāng)位，適當(dāng)降低你的收益逾期， 所以核心還是對(duì)企業(yè)要有詳盡分析。
安全邊際理論的曲線
二、價(jià)值投資有什么優(yōu)勢(shì)？
世界萬(wàn)物都有食物鏈，股市里的食物鏈我認(rèn)為有6個(gè)緯度，下三維：技術(shù)指標(biāo)，K線圖，資金層面；上三維：公司，行業(yè)，宏觀。
當(dāng)你用食物鏈下端的方法投資時(shí)，你要提防宏觀政策是否有變化，行業(yè)的邏輯是否改變，企業(yè)是否有暴雷風(fēng)險(xiǎn)，資金是否出逃跡象，做交易就會(huì)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，你顧及的東西越多，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也越大，而短平快的手法成為了本金安全的唯一保障。
當(dāng)你在食物鏈的上方時(shí)，你可以一覽眾山小，你可以忽略陰陽(yáng)線，忽略資金的進(jìn)出，忽略波動(dòng)，你只要確定你選擇的企業(yè)正在茁壯成長(zhǎng)，那時(shí)間就成為了你唯一的朋友。
為什么散戶(hù)是韭菜？為什么機(jī)構(gòu)比我們更能賺錢(qián)？這就是降維打法高緯度打低緯度的優(yōu)勢(shì)所在，而我們價(jià)值投資者就是站在股市食物鏈上端的那批人。 (方德證券)
三、價(jià)值投資怎么賺錢(qián) ？
復(fù)利的增長(zhǎng)曲線
復(fù)利是全球的十大奇跡之一，而價(jià)值投資的核心就是復(fù)利增長(zhǎng)。
舉個(gè)例子，假設(shè)你有100萬(wàn)資金，如果你的年化收益率是17%，5年后你的總資產(chǎn)是220萬(wàn)，10年后你的總資產(chǎn)是480萬(wàn)，那么你猜30年后總資金是多少?1億1000萬(wàn)!
所以?xún)r(jià)值投資的核心就是兩點(diǎn)，提高你的本金，提高你的年華收益率!巴菲特28歲就理解了價(jià)值投資的本質(zhì)，那時(shí)候他已經(jīng)料想到未來(lái)的某一天他將會(huì)成為世界首富!
我們做不成世界首富，但卻可以利用價(jià)值投資，讓我們復(fù)利增長(zhǎng)。 (方德證券)
方德證券，有溫度的華人社區(qū)互聯(lián)網(wǎng)券商
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