或許是這個周期的memecoin pvp實在無聊,市場陷入審美疲勞,人們開始懷念那些真正塑造加密史的黃金年代:ICO遍地?fù)戾X創(chuàng)造了無數(shù)的造富神話、比特幣分叉戰(zhàn)爭掀起算力對決,「HBO」三巨頭上演交易平臺的權(quán)力博弈、爆炸頭SBF帶著華爾街的人脈和高頻交易能力大放異彩……
那些曾經(jīng)攪弄風(fēng)云的「初代幣圈老人」如今散落在平行時空,也成了茶余飯后的話題點(diǎn):李笑來剛發(fā)售的新書是有關(guān)腦力和專注力、王純豪擲2億美元買下太空船票,孫宇晨與李林在中國香港宴會上演「交杯酒」和解戲碼,CZ在活動現(xiàn)場調(diào)侃「孫哥的奧運(yùn)冠軍女友」。中國香港的飯局上,幣圈的老人們觥籌交錯、舉杯相慶、笑容燦爛……
「吳忌寒,去哪了?」,有人不禁問道。
那位曾以中文世界首個比特幣白皮書譯者身份啟蒙行業(yè)的「布道者」,比特大陸帝國的締造者,似乎刻意隱匿于聚光燈之外,越來越低調(diào)和神秘。許多人知道比特大陸分家后,吳忌寒帶著礦機(jī)共享業(yè)務(wù)及海外礦場,成立了比特小鹿。
鮮少人注意到,在這場“分家”中,吳忌寒還帶走了比特大陸的執(zhí)行董事兼高級投資總監(jiān),當(dāng)時年僅二十多歲的葛越晟,催生了Matrixport這家加密資管公司。
左:葛越晟;右:吳忌寒
Matrixport的史前時代
「我的第一份實習(xí)工作,寒總是投資經(jīng)理,也是我的實習(xí)導(dǎo)師,他帶著我知道了比特幣和挖礦這些事。」在與律動BlockBeats的對話中,葛越晟無意識地摩挲著抱枕的紋理,仿佛觸碰著2013年的記憶。
時間回到十二年前,那年杭州的盛夏,21歲的工商管理系畢業(yè)生不會想到,在創(chuàng)投公司實習(xí)時遇見的比特幣布道者,將徹底改變他的人生軌跡。
當(dāng)時的吳忌寒已是比特幣布道者,他與長鋏等人一同創(chuàng)立了中文區(qū)最早的區(qū)塊鏈媒體巴比特。而從小就對硬件和計算機(jī)感興趣的葛越晟自然也就對比特幣有著天然的好奇心。一個布道,一個求知,兩人的日常聊天,挖礦、比特幣和區(qū)塊鏈相關(guān)的內(nèi)容越來愈多。
「于是我們倆一合計,決定去挖礦」。隨后,他們便一起投資比特幣礦機(jī)、建設(shè)礦場,玩到?jīng)Q定要自制挖礦晶片時,找到了技術(shù)合伙人詹克團(tuán),由此締造出比特大陸,而葛越晟也進(jìn)入比特大陸擔(dān)任董事與投資負(fù)責(zé)人,親歷了這場算力革命的全過程。
后來的事我們基本都知道了,經(jīng)過幾年的蟄伏,比特大陸成為了一代幣圈巨擘,涵蓋了礦機(jī)、礦池、礦場、交易平臺等全方面各方面的業(yè)務(wù),受到紅杉資本中國等各大資本的追捧。到2018年初時,比特大陸已成為全球最大的加密貨幣礦機(jī)公司。巔峰時刻的比特大陸,全球每十臺比特幣礦機(jī),就有七臺來自這家公司;全網(wǎng)每挖出十個比特幣,有一半以上來自它的礦場。
這些輝煌成就曾是比特大陸的勛章,但上市受阻、資產(chǎn)縮水、管理層動蕩也讓它蒙受非議,留下了難以磨滅的傷痕。2018 年末的寒冬格外凜冽——當(dāng)比特幣價格跌破 4000 美元時,這座算力巨輪迎來了最黑暗的時刻:赴港 IPO 失利,BCH 算力戰(zhàn)爭消耗彈藥,而創(chuàng)始人間的路線紛爭也逐漸浮出水面。
經(jīng)過徹夜長談后,吳忌寒與葛越晟選擇攜帶全新的火種離開舊有陣營。2019 年 2 月,Matrixport 在新加坡成立,定位為加密資產(chǎn)管理平臺,吳忌寒任董事長,葛越晟任 CEO。
比特大陸后,吳忌寒與葛越晟的第二次創(chuàng)業(yè)
那時幣圈的主戰(zhàn)場只有兩大板塊——礦機(jī)轟鳴的挖礦產(chǎn)業(yè)和硝煙彌漫的交易所戰(zhàn)場,真正意義上的資管服務(wù)幾乎無人涉足,在大多數(shù)人眼中,「資管」仍是傳統(tǒng)金融的專屬名詞。正如葛越晟所言:「我們是行業(yè)里最早開始做資管的人之一,在此之前幣圈其實沒有資管這個概念的,這是一個非常小眾的賽道。」
這就意味著,Matrixport做加密資管,就像是在沙漠里種樹,沒有參照物?！感袠I(yè)認(rèn)知」是個很虛的詞,當(dāng)開辟一條新賽道時,行業(yè)認(rèn)知的作用就凸顯出來了。
左:葛越晟;右:吳忌寒,圖源:Matrixport
在葛越晟的認(rèn)知框架中,加密世界的財富創(chuàng)造分為兩種形態(tài):其一是市場Beta收益,比如「比特幣從4萬漲至12萬美元,每一個人都變得有錢了,賬面財富水漲船高,這種雨露均沾的增值不產(chǎn)生實際財富轉(zhuǎn)移」;其二是Alpha收益,「你多我少,有人賠有人賺,財富有再分配和財務(wù)上的轉(zhuǎn)移,本質(zhì)是從別人口袋里拿錢」。
基于此認(rèn)知,Matrixport初期的商業(yè)版圖就有了,分為兩個維度:Beta層面通過現(xiàn)貨交易、托管服務(wù)收取手續(xù)費(fèi);Alpha層面則通過量化策略、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與收益分成。
在更具體的產(chǎn)品層面上,Beta端,Matrixport 下設(shè)機(jī)構(gòu)級的數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)商 Cactus Custody;Alpha端,Matrixport 推出了一系列多元化的理財產(chǎn)品,在后期得到了重點(diǎn)建設(shè)。
第一個牛市,Matrixport締造了新的獨(dú)角獸
Matrixport誕生在熊市,作為加密OG的葛越晟和吳忌寒,經(jīng)歷過數(shù)個周期,見證了太多一夜返貧的幣圈人,他們很清楚,“加密投資十賭九輸,甚至十賭十輸”。加密用戶需要的不只是更高杠桿的賭場,而是一張防止資產(chǎn)歸零的安全網(wǎng),也就是加密理財服務(wù)的真正價值所在。
「因此Matrixport要賺的是Alpha的錢,也是要幫用戶做更穩(wěn)固的理財?！垢鹪疥蓪β蓜覤lockBeats說道。
要說服客戶把錢從自己的錢包放到Matrixport這個平臺上來,和所有的傳統(tǒng)資管行業(yè)一樣,信任是第一個門檻。幸而他們在比特大陸時期積累的行業(yè)信用發(fā)揮了關(guān)鍵作用,那些曾在北京郊外礦場里徹夜調(diào)試礦機(jī)的礦工老朋友,成為了Matrixport最早的基石用戶。
最懂礦工需求的,始終還是礦工自己;作為幣圈初代礦工,葛越晟與吳忌寒深知礦工們的真實需求。
當(dāng)時,礦工群體尚缺乏有效的對沖工具,他們一方面希望囤積比特幣,另一方面又不得不定期賣幣以支付高額電費(fèi),同時還擔(dān)心幣價劇烈波動影響挖礦收益。為此,Matrixport 首次將傳統(tǒng)資管中的「DCI 雙幣理財」模式引入幣圈。
雙幣理財本質(zhì)上將貨幣市場存款與貨幣選擇權(quán)結(jié)合,以提供高于標(biāo)準(zhǔn)收益的回報。在傳統(tǒng)外匯市場上,購買人民幣與港幣的雙幣產(chǎn)品可獲得約10%的年收益,同時能自動應(yīng)對兩種貨幣之間的轉(zhuǎn)換風(fēng)險。應(yīng)用于加密領(lǐng)域后,Matrixport推出的產(chǎn)品將法幣與加密貨幣結(jié)合。
例如,原本礦工每月須賣出100枚比特幣支付300萬美元電費(fèi),采用該產(chǎn)品后,可設(shè)定低于市價5%的轉(zhuǎn)換價——若比特幣價格上揚(yáng),礦工可獲8%年化收益;若下跌,則按預(yù)定價格兌換USDT支付電費(fèi)。該產(chǎn)品屬于固定收益類合約,其收益比例在簽約時即約定,并按到期條件以不同幣種交付,后被幣安等交易所效仿,逐漸成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
牛市總是伴隨最快的增長。2021 年牛市浪潮中,Matrixport 完成了關(guān)鍵躍遷,構(gòu)建起從「托管—交易—借貸—理財」的閉環(huán)產(chǎn)品矩陣;結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品逐步上線,團(tuán)隊規(guī)模由幾十人擴(kuò)展至上百人;,客戶結(jié)構(gòu)也由單一礦工向家族辦公室、對沖基金等多元化轉(zhuǎn)變。
正是這種「基礎(chǔ)設(shè)施+策略生態(tài)」的模式,使得 Matrixport 在 2021 年 8 月成功吸引了DST Global、C Ventures 與 K3 Ventures 等頂級機(jī)構(gòu)注資,以 10 億美元估值完成 C 輪融資,躋身新加坡獨(dú)角獸之列。
暴跌行情下,Matrixport的生存哲學(xué)
萬事總是一體兩面,幣圈造富效應(yīng)的另一面,是時常發(fā)生的暴跌行情和破產(chǎn)暴雷事件。即使是行業(yè)的「寵兒」FTX,也因為沒有把握好風(fēng)險而一夜暴雷,加密市場單日蒸發(fā)千億美元市值。而那些風(fēng)光一時的機(jī)構(gòu):三箭資本、BlockFi、Celsius,都無一不展示了貪婪的代價。
誕生至今,Matrixport 已經(jīng)走過了兩個牛熊?；仡櫼宦纷邅淼捻橈L(fēng)順?biāo)?葛越晟認(rèn)為Matrixport 做的最對的事,就是保守的經(jīng)營理念。
正如他自己所言:「做一家保守的資管機(jī)構(gòu),不要總是想著怎么去掙錢,而是要給任何業(yè)務(wù)都留一個安全墊,這可能就是Matrixport 這家公司至今還存在的理由?！惯@位親歷過比特幣十?dāng)?shù)次腰斬的CEO,說話的語氣始終平靜而堅定,透露出令人信服的底氣。
與一些做單邊賭幣價的暴雷公司不同,葛越晟已經(jīng)記不清極端行情下的當(dāng)天,自己在做什么事了。對Matrixport而言,市場沖擊雖不可避免,但影響始終被牢牢控制在可接受范圍內(nèi)?！肝覀冏陨硎遣粫霈F(xiàn)什么流動性枯竭這回事的,因為我們又不加杠桿,不會需要補(bǔ)保證金,即使行業(yè)暴跌,錢也都還在那里」
Matrixport內(nèi)部成立了風(fēng)控委員會,依托嚴(yán)密的風(fēng)險模型和高標(biāo)準(zhǔn)的操作流程,即使在極端行情下,也能妥善管理資金。面對因恐慌或策略調(diào)整而大量贖回的情況,公司早已預(yù)設(shè)出相應(yīng)方案,既能在流動性緊縮時滿足客戶抄底或補(bǔ)倉的需求,又能避免因過度介入市場投機(jī)而危及整體安全。
「極端行情對于我們資管機(jī)構(gòu)來說,最常見的就是客戶要贖回,缺流動性。他缺流動性有兩種可能性,一是要抄底,第二種是要補(bǔ)倉。在這兩種可能性上,我們都出了相應(yīng)的產(chǎn)品,可以直接幫客戶操作?！?/p>
安全與風(fēng)控,其實是很多人都已經(jīng)說爛了的事,但事實上很多同行還是吃虧在這兩件事上。葛越晟深諳,“安全”與“風(fēng)控”是資管行業(yè)的兩大基石,在這基礎(chǔ)上,才是服務(wù)質(zhì)量、產(chǎn)品競爭力。
當(dāng)被問及熊市中的客戶吸引策略時,葛越晟的回答令人頗感意外:“我們不會刻意采取特別行動來吸引客戶。”
在他看來,無論牛市還是熊市,Matrixport的資產(chǎn)規(guī)模變化并不顯著。因為幣價波動只是改變了以美元計價的總市值,所以Matrixport在熊市跟牛市都不太會去做特別的運(yùn)營調(diào)整,只是做正常的迭代。
「資管行業(yè)的底層邏輯其實很簡單,幫客戶賺錢,我們再從掙的這部分錢里分一部分?！古c傳統(tǒng)資管那種即便客戶虧損依然能收取固定管理費(fèi)的模式不同,加密行業(yè)特有的高波動性導(dǎo)致加密資管由于無法簡單復(fù)制這一邏輯,其利潤天花板也隨之受到限制。無論市場如何低迷,任何產(chǎn)品都難以獲得高額回報;即便在牛市中,收益空間同樣受到客戶實際盈利水平的制約。加密資管本質(zhì)上是與客戶同舟共濟(jì),利益緊密綁定的合作關(guān)系。
在葛越晟看來,真正的資管需求,從來與牛熊無關(guān):「資管行業(yè)就是這樣的,巴菲特也不是每年都掙錢,但不妨礙他成為首富」。
相比關(guān)于幣價的波動,Matrixport更關(guān)心的是利率市場的變化。利率市場一旦火熱,資管行業(yè)的增長速度和收益率都會明顯上升。
但和一些交易平臺給出的增速數(shù)據(jù)一樣,Matrixport也感受到,按目前的情況來看,這一輪牛市——從去年到今年,市場火熱程度明顯不如上一周期。
「去年11月至12月初那段暴力拉伸期間,利率水平曾達(dá)到最高點(diǎn),但隨后迅速走低,與上一輪牛市相比,不僅持續(xù)時間短,最高水平也明顯較低。」葛越晟提到了一些數(shù)據(jù)支撐,做多者愿意借用的利率高低,正好反映了投機(jī)熱情以及利率市場的情況。
穿越兩輪牛熊,Matrixport穩(wěn)步發(fā)展
經(jīng)歷風(fēng)暴之后,Matrixport 步入了一個全新的穩(wěn)步發(fā)展階段。在Matrixport的客戶畫像圖譜中,加密投資者被清晰劃分為兩類人:一是親自下場交易、參與DeFi挖礦、追逐MEME幣熱潮,「把這當(dāng)賭場和游樂場」的冒險家;二是將加密資產(chǎn)視為投資組合的一部分,「就像買黃金ETF一樣平常心」的配置者,這兩類客戶的差別還是挺大的。
「我們的主要客戶還是第二種,能接受收益跟風(fēng)險之間的一個合理的定價,然后將資金托付給我們?！?從最早的礦工群體,到現(xiàn)在Matrixport的主要用戶已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榱烁邇糁涤脩艉蜋C(jī)構(gòu),相比明天比特幣漲跌,他們更在意長期的年化收益。
在全球戰(zhàn)略布局上,Matrixport 堅持“錢在哪里,就去哪里”的經(jīng)營原則:「金融機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的本土性,假如居住在美國的肯定是更希望錢放在身邊的銀行」,正如葛越晟說的那樣。從新加坡起步,中國香港、曼谷、歐洲多點(diǎn)落子。Matrixport 的全球合規(guī)布局已初具規(guī)模,取得多地金融牌照。截至目前,Matrixport的合規(guī)版圖已橫跨三大洲:
亞洲:中國香港信托公司牌照、放債人牌照;新加坡MAS大型支付機(jī)構(gòu)牌照(2025年旗下子公司Fly Wing 獲得);
歐洲:英國FCA合規(guī)授權(quán)、瑞士FINMA SRO-VFQ會員資格;2024年收購瑞士CFAM牌照并升級為MAM(Matrixport Asset Management AG);
美洲:美國MSB金錢服務(wù)牌照。
面對「為何不進(jìn)軍中東」的追問,葛越晟給出理性解答:「中東很特別,事實上今天中東人絕大多數(shù)的資金管理其實是瑞士?！?/p>
對Matrixport 而言,亞洲作為一個巨大的市場和歐美本土化運(yùn)營的重要區(qū)域,都在公司的戰(zhàn)略視野中占據(jù)了舉足輕重的地位。通過瑞士牌照,公司不僅能夠覆蓋整個歐洲市場,還憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢輻射至中東地區(qū),而對于合規(guī)成本更高、競爭更激烈的美國市場,則采取穩(wěn)扎穩(wěn)打、逐步推進(jìn)的策略。
在產(chǎn)品矩陣構(gòu)建方面,Matrixport 不斷推陳出新,逐步推出了一系列能滿足不同人群,不同風(fēng)險偏好的的全產(chǎn)品體系。
基礎(chǔ)與進(jìn)階的資產(chǎn)管理方案:Matrixport 提供了多元完備的理財方案。其中包括適配穩(wěn)健收益的活期存,固收等基礎(chǔ)理財;契合差異化收益需求的雙幣,鯊魚鰭,趨勢智贏,海鷗,雪球、分期購、DNT等結(jié)構(gòu)化理財;貼合鏈上紅利需求的ETH Staking, Restaking 鏈上理財;以及追求多元策略收益的面向公私域流量的策略投資產(chǎn)品;
全方位的機(jī)構(gòu)服務(wù)支持:Matrixport 提供全方位的專業(yè)支持,涵蓋場外交易業(yè)務(wù)(OTC),機(jī)構(gòu)級的托管服務(wù)(Cactus Custody),大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等;
現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化:Matrixport 還搭建了 RWA 平臺 Matrixdock,并發(fā)行了短期美債代幣 STBT以及黃金代幣XAUm。讓投資者能夠在鏈上持有傳統(tǒng)金融市場的優(yōu)秀資產(chǎn),進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置。盡管 FTX 在過去也曾嘗試類似產(chǎn)品,但大多數(shù)競爭者并不關(guān)注這一細(xì)分市場。相較于其他平臺很少涉足的這一領(lǐng)域,Matrixport 在 RWA 板塊上表現(xiàn)出了明顯的前瞻性。
強(qiáng)大的交易功能體驗:Matrixport 也完善了其平臺的交易功能,打造了體驗流暢的現(xiàn)貨交易系統(tǒng),以及堪比頂級交易所深度及廣度的合約交易功能等。
專業(yè)研報助力投資決策:Matrixport 憑借其專業(yè)分析能力,定期產(chǎn)出高質(zhì)量的行業(yè)研究報告,深入剖析市場動態(tài),新興趨勢,為其用戶提供有價值的市場資訊,其報告的準(zhǔn)確性幾度在社群走紅。無論是交易新手還是資深玩家,都能借助Matrixport App完成加密金融領(lǐng)域的全閉環(huán)操作,享受便捷,高效,專業(yè)的加密金融體驗。
Matrixport 始于資管,卻始終致力于成為用戶進(jìn)入Web3領(lǐng)域的一站式超級賬號入口,通過持續(xù)豐富產(chǎn)品品類,Matrixport 有效降低了用戶進(jìn)入web3領(lǐng)域的門檻,為用戶提供一站式加密金融服務(wù),真正實現(xiàn)了多維度的價值創(chuàng)造。
與此同時,公司迎來了數(shù)據(jù)的爆發(fā)式增長。根據(jù)葛越晟透露,最新市場數(shù)據(jù)顯示,Matrixport 管理與托管資產(chǎn)規(guī)模已達(dá) 60 億美金,而從資產(chǎn)負(fù)債表角度來看,核心數(shù)據(jù)則穩(wěn)定在 40 億美金左右。這樣的成績正是公司嚴(yán)謹(jǐn)風(fēng)控、穩(wěn)健經(jīng)營理念的有力證明。
站在此時,看下一個六年
六年時光如白駒過隙,從最初在礦場寒夜里共同憧憬比特幣奇跡,到如今全球合規(guī)布局、金融服務(wù)不斷延伸的舞臺,Matrixport 的誕生和成長也見證了不少歷史。
「希望能變得更加合規(guī),能成為一家上市公司」今年已是 Matrixport 的第六個年頭,在暢想未來六年的同時,葛越晟滿懷信心地描繪著公司的藍(lán)圖:Matrixport 不僅要成為加密資產(chǎn)的權(quán)威入口,更要延伸至更廣泛的金融領(lǐng)域,為客戶提供涵蓋OTC交易到多元資產(chǎn)理財配置的一站式加密金融服務(wù)。
對于所有加密行業(yè)的公司來說,當(dāng)一個企業(yè)壯大到一定規(guī)模,就有兩條出路:傳統(tǒng) IPO 或熱潮中的 IDO。而 Matrixport 仍選擇了傳統(tǒng) IPO 的道路,因為上市的目的不僅在于變現(xiàn),而更在于增強(qiáng)公信力,降低客戶信任成本。正如傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)存款不同收益率所隱喻的那樣,公信力有其成本,也正是這種公開透明和權(quán)威性的加持,讓客戶愿意將上百萬美金托付于此。
歷史的車輪滾滾向前,總會銘記這一個又一個決定命運(yùn)的時刻。正如葛越晟所感慨:“任何事物的發(fā)展都有其客觀規(guī)律,加密行業(yè)亦然;我們追求的,不是一時的新鮮,而是長久的穩(wěn)健和深遠(yuǎn)的信任。”
就像 Matrixport 自己的名字一樣,源自吳忌寒最愛的電影《黑客帝國》——“Matrix”寓意著充滿無限可能的矩陣,而“port”則象征著入口。這不僅代表了一家公司的誕生,更是一扇引領(lǐng)投資者進(jìn)入加密世界的門戶。
當(dāng)三箭資本在杠桿游戲中沉沒,當(dāng)BlockFi因流動性枯竭崩塌,當(dāng)萬億「老錢」通過這道矩陣之門時,人們終將明白:真正的資管從不需要杠桿神話,真正的資管也不是牛市里的狂歡,而是不管牛熊,都長期在行業(yè)里深耕的守夜人。
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