13家險(xiǎn)企增資205億 4家險(xiǎn)企萬能險(xiǎn)大幅下降逾6成

（原標(biāo)題：前三季度13家險(xiǎn)企增資205億元 4家險(xiǎn)企萬能險(xiǎn)大幅下降逾六成）

據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三季度共有13家險(xiǎn)企的增資獲得保監(jiān)會批準(zhǔn)，其中壽險(xiǎn)公司9家、財(cái)險(xiǎn)公司3家、再保險(xiǎn)公司1家，這13家險(xiǎn)企合計(jì)增資205億元。

引人注意的是，獲得增資的9家壽險(xiǎn)公司中，有7家萬能險(xiǎn)保費(fèi)呈現(xiàn)負(fù)增長，其中有4家下降超過六成，有3家下降幅度超過八成，最高的下降幅度可達(dá)95.6%。

5家增資151.2億元

整體來看，今年前三季度共有13家險(xiǎn)企的增資獲得保監(jiān)會批準(zhǔn)，增資額合計(jì)205億元。其中，有5家險(xiǎn)企的增資合計(jì)達(dá)151.2億元，占據(jù)了增資額的七成以上。

具體來看，前三季度長城人壽、幸福人壽、中郵人壽、人保再保險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、浙商財(cái)險(xiǎn)、復(fù)星保德信、德華安顧、新華養(yǎng)老、中韓人壽、中荷人壽、平安健康分別增加了注冊資本，增資額分別為50億元、41.2億元、20億元、20億元、20億元、15億元、13.621億元、6億元、5億元、5億元、4億元、3億元、2.5億元。

引人注意的是，長城人壽的增資額最多，也頗具代表性。10月12日，保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布公告稱，批準(zhǔn)長城人壽增資50億元，同意其注冊資本變更為55.32億元。這是長城人壽歷史上最大規(guī)模一次增資。

2017年7月18日，長城人壽在中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站發(fā)布增資公告，由原股東北京華融、北京金昊房地產(chǎn)、北京金融街投資、廈門華信元喜、中民投資本管理、北京金牛創(chuàng)新投資中心、北京金羊創(chuàng)新投資中心、北京兆泰集團(tuán)8家企業(yè)及新股東寧波華山豐業(yè)股權(quán)投資合伙進(jìn)行增資。

資料顯示，長城人壽成立12年以來，先后有過6次增資經(jīng)歷。先后增資至4.8億元、14.075億元、15.61億元、15.75億元、17.7億元、28.14億元。除此之外，長城人壽還靠發(fā)行次級債“補(bǔ)血”，籌資近4億元。

償付能力報(bào)告顯示，今年二季度末，長城人壽的綜合償付能力充足率為131.09%，較今年一季度末的134.81%出現(xiàn)下降；二季度末核心償付能力充足率為123.6%，較一季度末的127.24%持續(xù)下降。

年報(bào)顯示，相比2015年年末，2016年長城人壽的綜合償付能力充足率下降了27%，核心償付能力充足率下降了24%。對于下降的原因，長城人壽表示主要有四大原因：一是增加資本金8.78億元；二是2016年綜合收益總額為-7.98億元；三是2016年年度新單業(yè)務(wù)尤其銀保躉交新單規(guī)模增長迅速；四是投資資產(chǎn)中權(quán)益類資產(chǎn)占比增加。

增資額位居第二位的是幸福人壽，其注冊資本金由60.1億元變更為101.3億元，增資之后的股東數(shù)目保持不變，第一大股東中國信達(dá)持股比例不變。對于增資后的規(guī)劃，幸福人壽董事長李傳學(xué)表示，“在資本金到位后，幸福人壽將擁有充裕的現(xiàn)金流和充足的償付能力，一方面可以大力發(fā)展五年期以上及期交業(yè)務(wù)；另一方面，也可以穩(wěn)步開設(shè)機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大代理人規(guī)模、提升個險(xiǎn)產(chǎn)能?！?/p>

四險(xiǎn)企大幅壓縮萬能險(xiǎn)

引人注意的是，本報(bào)記者梳理今年前8個月保費(fèi)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已完成增資的9家壽險(xiǎn)公司中，有7家萬能險(xiǎn)呈現(xiàn)負(fù)增長，其中，有4家下降超過六成，有3家下降幅度超過八成，最高的下降幅度可達(dá)95.6%。

從規(guī)模保費(fèi)來看，上述9家壽險(xiǎn)公司中，有4家規(guī)模保費(fèi)出現(xiàn)下滑。而原保費(fèi)卻只有2家出現(xiàn)下滑，有7家為正增長，其中平安健康、復(fù)星保德信人壽、德華安顧3家險(xiǎn)企原保費(fèi)增長均超100%，這說明這些險(xiǎn)企正在積極調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)。

從渠道來看，上述險(xiǎn)企中，有多家壽險(xiǎn)公司的個險(xiǎn)渠道較為單薄，主要依靠銀保渠道，有兩家險(xiǎn)企的銀保渠道占比接近九成。從產(chǎn)品來看，由于個別險(xiǎn)企分紅政策保持了較高水平，導(dǎo)致負(fù)債端成本較高。

例如中韓人壽，在其2016年經(jīng)營的所有保險(xiǎn)產(chǎn)品中，保費(fèi)收入居前5位的產(chǎn)品依次為：中韓智贏財(cái)富兩全保險(xiǎn)（分紅型）C款、中韓永禧兩全保險(xiǎn)（分紅型）、中韓臻佑終身重大疾病保險(xiǎn)、中韓永利年年年金保險(xiǎn)（分紅型）、中韓保駕護(hù)航兩全保險(xiǎn)A款。

這些兩全保險(xiǎn)多是5年期躉交理財(cái)產(chǎn)品，到期將返還本金與紅利，而其去年的萬能險(xiǎn)銷售規(guī)模更是達(dá)到4億元，這些產(chǎn)品也即將面臨到期兌付，如此一來，未來幾年中韓人壽將面臨退保壓力。

記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年中韓人壽的退保金由2015年的1.4億元增至2.6億元，而2016年中韓人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為4.7億元，當(dāng)年退保占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的55%。

中韓人壽表示，2016年以來，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)陸續(xù)出臺了涉及萬能產(chǎn)品、中短存續(xù)期業(yè)務(wù)管控等方面的多個監(jiān)管政策，一方面積極推進(jìn)保險(xiǎn)市場化改革，另一方面又不斷加強(qiáng)對市場主體的規(guī)范管理，促進(jìn)市場的可持續(xù)發(fā)展。在競爭激烈的人身險(xiǎn)市場中行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)交替存在，行業(yè)長期以來在高增長預(yù)期下形成的發(fā)展理念、經(jīng)營戰(zhàn)略和產(chǎn)品體系、銷售模式等一些慣性思維和做法為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來了較大風(fēng)險(xiǎn)。舉例說，保險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭力不強(qiáng)，產(chǎn)品的儲蓄化、短期化明顯，保險(xiǎn)業(yè)增長方式的轉(zhuǎn)型是個漸近的過程，該風(fēng)險(xiǎn)在較長一段時(shí)間內(nèi)仍將存在。

自2012年底成立以來，中韓人壽一直虧損。其2012年至2015年度的凈虧損分別為0.21億元、0.56億元、0.74億元、0.93億元。而到了2016年，凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至1.34億元，成立五年以來累計(jì)凈虧損額達(dá)到3.78億元。

同樣，本報(bào)記者獲得的一份中債資信評估有限責(zé)任公司對上述某壽險(xiǎn)公司的季度評級報(bào)告顯示。截至今年6月末，該險(xiǎn)企業(yè)務(wù)渠道占比最大的為銀保渠道，占比為89.5%。今年上半年，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入167億元，投資收益15.58億元，凈利潤為

-10億元。凈利潤降幅較大主要有幾個方面的原因：一是公司業(yè)務(wù)處于轉(zhuǎn)型階段，首年成本費(fèi)用較高；二是為保證客戶利益，分紅政策保持了較高水平，導(dǎo)致負(fù)債端成本較高；三是資本市場波動大，市場利率較低，導(dǎo)致收益下降。

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