人民幣沖刺SDR 易綱：匯率形成機制將更加市場化

中國央行副行長、國家外匯管理局局長易綱于10月6日在利馬舉行的國際貨幣基金組織(IMF)-世界銀行秋季年會期間表示，人民幣匯率機制的整體方向會繼續(xù)朝更加市場化的方向邁進，即基本上由供需來決定匯率。

就在昨日，央行網(wǎng)站公布，我國已完成采納國際貨幣基金組織公布特殊標(biāo)準(zhǔn)(SDDS)的全部程序，將按照SDDS標(biāo)準(zhǔn)公布相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

自“新匯改”以來，人民幣匯率經(jīng)歷大幅貶值，人民銀行出手干預(yù)之下，匯率逐漸趨于均衡。不過，也引發(fā)了市場的質(zhì)疑稱，這是否是匯率市場化改革的倒退?

不久之后的11月，IMF即將公布對于人民幣能否納入SDR籃子貨幣的考察結(jié)果，SDR貨幣籃子的構(gòu)成每五年評估一次，所以如果今次未能入選，人民幣至少需要再等五年才有機會被考慮。

而人民幣是否為“自由使用貨幣”是此次評估的重點，人民幣匯率機制的市場化程度是衡量的重要指標(biāo)。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過中國高層以及央行近期密集的表態(tài)可以看出，中國在為人民幣加入SDR進行最后的沖刺。

人民幣匯率機制改革更加市場化

易綱在IMF年會上表示，近期干預(yù)市場的行為并不代表央行改變了初衷，而是為了平抑市場的大幅波動。

新“匯改”以來，人民幣經(jīng)歷大幅貶值，市場擔(dān)心人民幣是否會進入貶值通道，央行為了維持人民幣匯率的穩(wěn)定，通過外匯儲備進行干預(yù)。

央行剛剛公布，2015年9月我國外匯儲備繼續(xù)下降430億美元，這已經(jīng)是連續(xù)第5個月負(fù)增長。實際上，自去年6月末，外匯儲備余額達到3.99萬億美元之后，我國外儲一直處于不斷減少的狀態(tài)。

此次央行出手干預(yù)，市場傳來質(zhì)疑聲稱，這是否與人民幣匯率形成機制市場化改革的方向相違背?

“在當(dāng)前這個關(guān)鍵的時刻，穩(wěn)定十分重要，因此中國政府采取了穩(wěn)定市場的舉措，并且他認(rèn)為到目前為止市場一直較為穩(wěn)定。”易綱表示。

他表態(tài)稱，人民幣匯率機制的整體方向會繼續(xù)朝更加市場化的方向邁進，即基本上由供需來決定匯率。

不久前，央行行長助理張曉慧也撰文表示，央行將繼續(xù)完善人民幣匯率將繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制，增強匯率雙向浮動彈性，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

人民幣將保持堅挺

易綱稱，中國仍然健康的經(jīng)濟增速“顯示人民幣基本會在均衡水平附近企穩(wěn)”，貿(mào)易順差等經(jīng)濟基本面因素會確保人民幣保持堅挺。

國家外匯管理局近日公布了《2015年上半年國際收支報告》顯示，上半年我國經(jīng)常賬戶和直接投資順差合計2406億美元，較上年同期增長39%，說明我國抵御跨境資本流動沖擊的基礎(chǔ)依然較強。

通過9月外匯儲備的數(shù)據(jù)也可以看出，盡管仍然是負(fù)增長，但是相比8月份創(chuàng)下的歷史峰值939億美元，降幅已經(jīng)有所收窄。分析人士表示，長遠來看，人民幣不具備持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，外匯儲備在未來數(shù)月內(nèi)預(yù)計還會有所下降，但幅度逐漸放緩。

根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(SWIFT)最新提供的數(shù)據(jù)，以價值計算，中國人民幣8月份越過日元，并躋身全球前四大支付貨幣。人民幣占支付市場份額升至2.79%，創(chuàng)歷史新高。僅次于美元、歐元和英鎊。

沖刺SDR

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過中國高層以及央行近期密集的表態(tài)可以看出，中國在為人民幣加入SDR進行最后的沖刺。

今年11月，IMF即將公布對于人民幣能否納入SDR籃子貨幣的考察結(jié)果，SDR貨幣籃子的構(gòu)成每五年評估一次，所以如果今次未能入選，人民幣至少需要再等五年才有機會被考慮。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅在報告中指出，SDR貨幣通常被視為避險貨幣，獲得此地位無疑將增加國際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對人民幣的使用。與此同時，她表示，中國政府旨在為人民幣加入SDR創(chuàng)造條件而出臺的政策措施，將推動中國金融體系的改革與開放，從而對中國經(jīng)濟產(chǎn)生深遠的影響。

“加入SDR的努力將轉(zhuǎn)化為不可逆的金融自由化過程，迫使中國金融業(yè)直面競爭和提高效率。如果處理得當(dāng)，加入SDR對中國金融業(yè)的推動性影響堪比當(dāng)年加入WTO對實體經(jīng)濟、尤其出口部門的促進作用。”梁紅稱。

根據(jù)8月6日IMF公布的2015年SDR評估報告，針對人民幣提出“人民幣中間價并不是適合的參考匯率，因為每日中間價和每日市場匯率的差異表明中間價并不以實際交易為基礎(chǔ)。”

8月11日，央行宣布人民幣中間價形成機制改革，人民幣匯率一次性貶值。

10月8日，央行網(wǎng)站同時宣布了數(shù)項人民幣國際化的新進展。其中包括了，將按照國際貨幣基金組織公布特殊標(biāo)準(zhǔn)(SDDS)公布相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，允許境外央行類金融機構(gòu)參與中國銀行間外匯市場，以及人民幣跨境支付系統(tǒng)(一期)成功上線運行。

中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資室主任張明告訴《第一財經(jīng)日報》記者，中國政府采用SDDS標(biāo)準(zhǔn)，增加了數(shù)據(jù)公布的透明度，和國際數(shù)據(jù)更加具有可比性，從這一角度來講，有利于人民幣加入IMF特別提款權(quán)(SDR)籃子。

張明對本報記者稱，這一系列措施的出臺原本都是我國既定的改革目標(biāo)，不過在這一時點密集的推出，客觀上講，與人民幣加入SDR有一定的聯(lián)系。

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