美團(tuán)Q3財(cái)報(bào)看點(diǎn)：“血拼”社區(qū)團(tuán)購(gòu)新業(yè)務(wù) 投資大賺58個(gè)億

去年年初，王興曾感慨：2019年可能會(huì)是過(guò)去十年最差的一年，卻是未來(lái)十年里最好的一年。不過(guò)，對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，上市之后，則一直在變得越來(lái)越好，尤其是在今年，無(wú)論是主營(yíng)業(yè)務(wù)，還是在投資方面的收益，都成為整個(gè)行業(yè)的翹楚。

三季度，理想汽車(chē)讓美團(tuán)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，而四季度理想汽車(chē)的暴漲，估計(jì)到時(shí)也會(huì)讓美團(tuán)的年報(bào)更為漂亮。與此同時(shí)，疫情的好轉(zhuǎn)，也讓美團(tuán)三季度到店酒旅的生意迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)，收入同比正增加，相比較下上一季度這一數(shù)字還是負(fù)的。當(dāng)然，回歸到核心業(yè)務(wù)來(lái)看，相比較餓了么的來(lái)勢(shì)洶洶，美團(tuán)外賣(mài)的護(hù)城河仍舊穩(wěn)固，無(wú)論是市場(chǎng)份額還是增速都更占優(yōu)。

投資賺了58億外賣(mài)業(yè)務(wù)核心地位加固

受到疫情的影響，今年一季度美團(tuán)在營(yíng)收和利潤(rùn)上表現(xiàn)一般，尤其是利潤(rùn)主要貢獻(xiàn)的到店酒旅業(yè)務(wù)，恢復(fù)速度最慢。對(duì)于美團(tuán)這樣級(jí)別的企業(yè)來(lái)說(shuō)，逆境更是對(duì)其業(yè)務(wù)的成熟度以及應(yīng)變能力的考驗(yàn)。從二季度以及剛發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，美團(tuán)基本已經(jīng)從疫情中“走出來(lái)”，無(wú)論是總營(yíng)收還是說(shuō)單項(xiàng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，都是一個(gè)向上的姿態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)2020年第三季度營(yíng)收為354億元，較上年同期的274.94億元增長(zhǎng)28.8%。經(jīng)調(diào)整EBITDA為26.75億元，上年同期為22.85億元；經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)為20.55億元，上年同期為19.42億元。

值得注意的是，多次公開(kāi)為理想汽車(chē)打call的王興，在三季度讓外界看到了自己當(dāng)時(shí)眼光的前瞻性，并因此為美團(tuán)帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。三季度財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)溢利即第三季度經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)67億元，相比去年同期的14億元增長(zhǎng)了364.6%。其中，投資與上市實(shí)體的公允價(jià)值變動(dòng)收益的58億元。換句話(huà)說(shuō)，在過(guò)去的三季度，美團(tuán)投資賺了58億元，而這主要?dú)w功于理想汽車(chē)。

從目前的公司結(jié)構(gòu)上來(lái)看，美團(tuán)的收入來(lái)源包括三個(gè)方面，分別是餐飲外賣(mài)、到店酒店及旅游以及新業(yè)務(wù)方面。在這之中，外賣(mài)的核心地位沒(méi)變，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，相比較當(dāng)下最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手餓了么，美團(tuán)也是存在一定的優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)三季度來(lái)自餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)的收入為206.93億元，同比增長(zhǎng)32.8%，在整個(gè)營(yíng)收中占比近6成。餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)交易金額同比增長(zhǎng)36%至1522億元。餐飲外賣(mài)日均交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)30.1%至3490萬(wàn)筆，每筆餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)訂單的平均價(jià)值同比增長(zhǎng)4.5%。三季度外賣(mài)新上線品牌商家數(shù)量同比增長(zhǎng)157%，進(jìn)一步提升了外賣(mài)的優(yōu)質(zhì)供給，并由此帶動(dòng)消費(fèi)端的客單價(jià)同比增長(zhǎng)4.5%。

值得注意的是，在財(cái)報(bào)發(fā)布之前，市場(chǎng)對(duì)美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)的增速預(yù)期并不高，更是低于阿里本地生活的29%收入增速。不過(guò)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)回應(yīng)了市場(chǎng)上的一切質(zhì)疑。此前，餓了么還推出了持續(xù)補(bǔ)貼的活動(dòng)。但是，從美團(tuán)的表現(xiàn)來(lái)看，似乎并沒(méi)有受到什么影響。

如果說(shuō)二季度美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)的正增長(zhǎng)說(shuō)明不了什么，那么三季度的持續(xù)向上增長(zhǎng)，再次證明了美團(tuán)已經(jīng)從疫情中的負(fù)增長(zhǎng)中走了出來(lái)。而對(duì)于此前網(wǎng)上熱議的關(guān)于外賣(mài)小哥的問(wèn)題，美團(tuán)在三季度財(cái)報(bào)中也給予了回答，升級(jí)了智能調(diào)度配送系統(tǒng)，在配送時(shí)間和任務(wù)分配上為騎手提供更多彈性，并加強(qiáng)了研發(fā)投入，開(kāi)發(fā)能夠確保其手安全的算法與技術(shù)。

到店酒旅業(yè)務(wù)回血

通過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，餐飲外賣(mài)是美團(tuán)營(yíng)收的主要貢獻(xiàn)來(lái)源，但就利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，還得看到店酒旅業(yè)務(wù)，畢竟外賣(mài)業(yè)務(wù)的成本也更高。此前，由于疫情的影響，導(dǎo)致美團(tuán)到店酒旅業(yè)務(wù)的營(yíng)收一直是負(fù)增長(zhǎng)，而伴隨著疫情的緩解，加上美團(tuán)的多個(gè)舉措，使得三季度迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)三季度到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)了4.8%至64.78億元。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由2019年第三季度的人民幣23億元增加至2020年第三季度的人民幣27.87億元，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率則由37.7%升至43.0%。

從以上正向增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)可以看到，美團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)從疫情中強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)。

同時(shí)，到店餐飲板塊也憑借一系列定制化的營(yíng)銷(xiāo)方案，在交易額、訂單量和營(yíng)收等方面實(shí)現(xiàn)了顯著復(fù)蘇。受惠于國(guó)內(nèi)跨城旅行消費(fèi)需求一定程度的恢復(fù)，以及與高星酒店的合作趨勢(shì)加強(qiáng)，本季度國(guó)內(nèi)酒店間夜量也恢復(fù)正增長(zhǎng)達(dá)3.7%。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)議上，美團(tuán)首席財(cái)務(wù)官陳少暉表示，公司將繼續(xù)引入更多高質(zhì)量的商家，為不同種類(lèi)的商家制定策略，創(chuàng)新產(chǎn)品和活動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)，提高營(yíng)銷(xiāo)效果。預(yù)計(jì)消費(fèi)者對(duì)于店內(nèi)消費(fèi)的需求還將繼續(xù)增長(zhǎng)，識(shí)別并滿(mǎn)足這些需求對(duì)于我們而言非常重要。

大力布局社區(qū)團(tuán)購(gòu) 能否再造一個(gè)美團(tuán)？

對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，上市之后并沒(méi)有固守此前的老業(yè)務(wù)，而是一直在嘗試和探索全新的業(yè)務(wù)可能性，比如共享單車(chē)、生鮮零售等。當(dāng)然，這其中有的成功也有的失敗，但是對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)有試錯(cuò)的資本，外賣(mài)和到店酒旅的穩(wěn)定表現(xiàn)是最強(qiáng)有力的后方支撐。而從近幾個(gè)季度的表現(xiàn)來(lái)看，美團(tuán)新業(yè)務(wù)已經(jīng)走出了一個(gè)較為成熟的模型，整體的框架也更穩(wěn)定。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)三季度新業(yè)務(wù)及其他收入同比增長(zhǎng)了43.5%至82.3億元。美團(tuán)方面表示在食雜零售板塊中，平臺(tái)模式的美團(tuán)閃購(gòu)在藥品、鮮花等品類(lèi)的消費(fèi)需求進(jìn)一步凸顯，單季藥類(lèi)訂單同比增加逾兩倍，入駐平臺(tái)藥店近10萬(wàn)家。自營(yíng)模式下的美團(tuán)買(mǎi)菜依舊保持穩(wěn)健發(fā)展，通過(guò)增加在北上廣深的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋，季度交易使用者和交易量均取得快速增長(zhǎng)。

值得注意的是，在美團(tuán)的新業(yè)務(wù)中，出現(xiàn)了一個(gè)新方向，那就是社區(qū)團(tuán)購(gòu)，而這也是新業(yè)務(wù)在三季度虧損同比擴(kuò)大68.8%的主要原因。

據(jù)了解，新推出的美團(tuán)優(yōu)選服務(wù)，則通過(guò)發(fā)展社區(qū)團(tuán)長(zhǎng)滿(mǎn)足用戶(hù)不同種類(lèi)的消費(fèi)需求，與美團(tuán)買(mǎi)菜、快驢進(jìn)貨等業(yè)務(wù)發(fā)揮了協(xié)同價(jià)值。美團(tuán)稱(chēng)，未來(lái)優(yōu)選也將繼續(xù)加大在倉(cāng)儲(chǔ)、供應(yīng)鏈以及社區(qū)團(tuán)長(zhǎng)等方面的能力建設(shè)，以開(kāi)放的態(tài)度，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，助推本地商家和行業(yè)共同發(fā)展。

據(jù)王興透露，美團(tuán)優(yōu)選是在今年7月份正式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)的，雖然時(shí)間較短，但整個(gè)行業(yè)玩家則是越來(lái)越多。并且，王興還表示，在過(guò)去的三個(gè)月，其實(shí)已經(jīng)樹(shù)立了相關(guān)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于美團(tuán)這樣以本地生活服務(wù)為核心的電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，入局社局團(tuán)購(gòu)并不驚訝，但是諸如阿里、滴滴、拼多多等巨頭的加入，則是讓這個(gè)市場(chǎng)備受關(guān)注，更是被認(rèn)為巨頭的一種不友好的行為。其實(shí)，單就社區(qū)團(tuán)購(gòu)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是一個(gè)潛力很大的方向，也是巨頭們?cè)谙鲁潦袌?chǎng)的又一個(gè)突破口，畢竟這是一件剛需高頻的行業(yè)，潛在的價(jià)值也更大。

對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)前期的高昂投入是必不可少的，就和外賣(mài)業(yè)務(wù)一樣。但，如果從整個(gè)運(yùn)營(yíng)邏輯來(lái)看，美團(tuán)優(yōu)選更像是餐飲外賣(mài)的角色，投入高、營(yíng)收高，但是利潤(rùn)不一定高。而最大的價(jià)值就在于能夠幫助美團(tuán)吸引用戶(hù)，提供一個(gè)高頻消費(fèi)的入口，從而帶動(dòng)諸如到店酒旅業(yè)務(wù)的發(fā)展。

而超強(qiáng)的線下地推能力以及團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力，是美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)，這點(diǎn)是錢(qián)都替代不了的。當(dāng)下，美團(tuán)優(yōu)選已經(jīng)成為內(nèi)部最為核心的新業(yè)務(wù)，如果能夠沖出重圍，像外賣(mài)業(yè)務(wù)一樣掌握絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，那股價(jià)翻倍再造一個(gè)美團(tuán)也是可能，即便王興本人并不怎么在意股價(jià)。

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