公募基金陸續(xù)發(fā)布年報(bào)，多位明星經(jīng)理“隱形重倉(cāng)股”曝光

3月29日，極客網(wǎng)了解到，隨著逐漸接近3月底，市場(chǎng)之上公募基金2020年年報(bào)開始陸續(xù)出爐，值得一提的是，多位明星基金經(jīng)理的“隱形重倉(cāng)股”也初現(xiàn)彌端。比如中庚基金丘棟榮、景順長(zhǎng)城基金劉彥春、安信基金陳一峰等。

什么是“隱形重倉(cāng)股”?市場(chǎng)通常認(rèn)為，“隱形重倉(cāng)股”就是指一只基金其持有前十大重倉(cāng)股之外的，實(shí)際也被基金經(jīng)理重倉(cāng)持有，但又隱藏在所管理基金的前十大重倉(cāng)以外的個(gè)股。這些個(gè)股會(huì)在半年報(bào)、年報(bào)中披露，通常一般指位列該基金持有股票占基金資產(chǎn)凈值比第11位至第20位的個(gè)股。

中庚基金丘棟榮：堅(jiān)持低估值價(jià)值投資策略

3月25日，中庚基金發(fā)布旗下全部基金2020年年度報(bào)告提示性公告。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前中庚基金旗下基金數(shù)量合計(jì)4只，其中中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合2021年成立，并無2020年報(bào)。此次發(fā)布2020年基金年報(bào)的3只基金分別是，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合、中庚小盤價(jià)值股票、中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合。

值得注意的是，中庚小盤價(jià)值股票與中庚價(jià)值領(lǐng)航混合為丘棟榮獨(dú)立掌舵，而中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合則由丘棟榮和另一位基金經(jīng)理吳承根共同管理。

從收益來看，上述3只基金2020年凈值增長(zhǎng)率分別是26.67%、37.44%、36.51%。雖然均實(shí)現(xiàn)了收益正增長(zhǎng)，但是在去年的權(quán)益基金大年中并不是太為突出的表現(xiàn)。

根據(jù)3只基金的2020年年報(bào)顯示，可以了解到截至去年年末，這些基金的隱形十大重倉(cāng)股都有哪些，持倉(cāng)比例大概是多少。

以中庚價(jià)值領(lǐng)航混合為例，該基金排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括信隆健康、安正時(shí)尚、甬金股份、海利爾、通達(dá)股份、利君股份、特變電工等等，以上隱形重倉(cāng)股占基金資產(chǎn)凈值的比例在1.32%至2.97%之間。據(jù)悉，該基金目前共持有股票211只、股票倉(cāng)位93.34%，其中制造業(yè)板塊占比最大，持倉(cāng)比例超過52%。而另一只基金中庚小盤價(jià)值股票，目前共持有股票189只、股票倉(cāng)位達(dá)到93.36%，其中占比最高的制造業(yè)板塊比例達(dá)到了73.34%。

圖片來源：中庚價(jià)值領(lǐng)航混合2020年年度報(bào)告

在中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的2020年年報(bào)中，丘棟榮展望2021年，表示該基金后續(xù)操作仍將結(jié)合權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，堅(jiān)持低估值價(jià)值投資策略，自下而上挖掘低風(fēng)險(xiǎn)、低估值、具備獨(dú)立持續(xù)成長(zhǎng)能力、在各自細(xì)分領(lǐng)域有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分龍頭公司。重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：1、廣義的制造業(yè)公司，尤其是一些偏中上游的制造業(yè)公司。2、風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低的傳統(tǒng)的低估值領(lǐng)域，包括銀行、地產(chǎn)和保險(xiǎn)以及中上游中周期性行業(yè)中的個(gè)股。3、成長(zhǎng)性行業(yè)里面我們關(guān)注的點(diǎn)是它的成長(zhǎng)性要能夠消化估值，在未來兩到三年之內(nèi)估值有機(jī)會(huì)回落到20倍以內(nèi)的市盈率，其中一些公司其認(rèn)為是有機(jī)會(huì)的。

總體上，丘棟榮團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2021年權(quán)益資產(chǎn)仍有較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，積極為持有人做好資產(chǎn)配置、風(fēng)格配置和風(fēng)險(xiǎn)管理，力爭(zhēng)獲得可持續(xù)的超額收益。

景順長(zhǎng)城基金劉彥春：在符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、效率持續(xù)提升領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)

3月29日，景順長(zhǎng)城基金公布旗下基金2020年年度報(bào)告提示性公告。據(jù)悉，該基金公司旗下107只基金發(fā)布了2020年年度報(bào)告，其中最引人關(guān)注的無疑是，截至去年年底管理規(guī)模已超過800億元的明星基金經(jīng)理劉彥春。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，劉彥春現(xiàn)任管理基金數(shù)6只，在春節(jié)后市場(chǎng)調(diào)整之下，近一個(gè)月收益均為負(fù)值。

作為一名以消費(fèi)股投資見長(zhǎng)的基金經(jīng)理，以劉彥春旗下的景順長(zhǎng)城鼎益混合為例，根據(jù)該基金的2020年年報(bào)，劉彥春在前十大重倉(cāng)股之外，依舊重點(diǎn)持有偏消費(fèi)類的股票。據(jù)悉，美的集團(tuán)、古井貢酒、?？低暋⒑Ｌ煳稑I(yè)4只個(gè)股占基金凈資產(chǎn)比例超過3%，長(zhǎng)春高新占基金凈資產(chǎn)比例近3%。

雖然春節(jié)后，市場(chǎng)之上白酒板塊出現(xiàn)大幅度調(diào)整，景順長(zhǎng)城鼎益混合近一個(gè)月回撤超20%，但劉彥春調(diào)倉(cāng)動(dòng)作或不明顯。據(jù)悉，3月28日白酒板塊迎來反彈，景順長(zhǎng)城鼎益混合單日凈值大漲3.50%。

在該基金2020年年度報(bào)告中，劉彥春表示，權(quán)益投資應(yīng)該順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流，其更愿意在符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、效率持續(xù)提升的領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)。收入水平的提高帶來居民消費(fèi)水平持續(xù)升級(jí)，我國(guó)在眾多高附加值領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷提升，部分行業(yè)已經(jīng)處于爆發(fā)前夜。未來值得跟蹤關(guān)注的細(xì)節(jié)很多，例如國(guó)內(nèi)信用緊縮力度、美國(guó)地產(chǎn)周期強(qiáng)度等等。但就大局而言，我國(guó)這些年一直在做正確的事，發(fā)展?jié)摿κ?。我們能在中?guó)做投資非常幸運(yùn)，憑借正確的方法和堅(jiān)持的態(tài)度，未來必然有所收獲。

安信基金陳一峰：不斷挖掘部分優(yōu)秀公司內(nèi)在價(jià)值

3月29日，安信基金公布旗下63只基金的年度報(bào)告，其中值得注意的是，安信基金總經(jīng)理助理兼研究總監(jiān)陳一峰旗下的基金情況。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，其現(xiàn)任管理基金數(shù)5只，在管基金規(guī)模93.05億元。

從基金主題來看，陳一峰是一名偏價(jià)值投資的基金經(jīng)理，近期旗下基金在市場(chǎng)調(diào)整之下近一月收益率均告負(fù)。

此外觀其基金“隱形重倉(cāng)股”，以安信價(jià)值發(fā)現(xiàn)兩年定開混合為例，除前布局順周期、低估值股票之外，還布局了煤炭股中的中國(guó)神華、化工股中的浙江龍盛、銀行股中的招商銀行等。這些個(gè)股占基金凈資產(chǎn)比例的范圍是2.61%-3.34%之間。

在該基金2020年年度報(bào)告中，陳一峰展望2021年，表示雖然系統(tǒng)性的估值擴(kuò)張不太容易，但預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性的分化仍將持續(xù)，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)建設(shè)逐漸向海外成熟市場(chǎng)接軌，龍頭公司估值溢價(jià)會(huì)不斷顯現(xiàn)。其發(fā)現(xiàn)過去5年中小公司成交量占比不斷萎縮，預(yù)計(jì)未來這一趨勢(shì)可能還將持續(xù)。還需要關(guān)注的是，市場(chǎng)指數(shù)連續(xù)兩年上漲，部分行業(yè)優(yōu)秀公司的價(jià)格已大幅反映其內(nèi)在價(jià)值，但不同行業(yè)龍頭的估值分化依然較大，站在三年的維度上，依然有部分優(yōu)秀公司的內(nèi)在價(jià)值沒有得到市場(chǎng)認(rèn)可，不斷挖掘此類公司的投資機(jī)會(huì)也是他們未來收益實(shí)現(xiàn)的重要途徑。

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