醫(yī)療板塊走弱，美年健康跌停，中信證券：醫(yī)療服務(wù)永遠(yuǎn)是熱土

醫(yī)療板塊低開持續(xù)走弱，美年健康跌停，歐普康視跌逾5%，振德醫(yī)療跌超4%，中證醫(yī)療指數(shù)跌超2%。

A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)跌超2%，截至發(fā)稿成交額超5500萬元，下跌區(qū)間持續(xù)溢價(jià)，場內(nèi)資金凈申購540萬元。

中信證券在《醫(yī)療服務(wù)板塊2021年投資策略》中指出：

醫(yī)療服務(wù)永遠(yuǎn)是熱土，行業(yè)規(guī)范性政策持續(xù)推進(jìn)助力集中度提升，中長期景氣度持續(xù)提升，板塊投資確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。中國當(dāng)前醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用約占GOP的5%，相比較美國的15%以上水平，尚處于醫(yī)療消費(fèi)的初級(jí)階段。醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)疊加人口老齡化拉動(dòng)行業(yè)需求，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)賽道景氣度高，成長屬性強(qiáng)。

東吳證券認(rèn)為，2020年Q1，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美終端在疫情影響下實(shí)行歇業(yè)、延遲開業(yè)等，受疫情影響較大。2021年Q1，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美全面恢復(fù)，在疫情期間壓抑的需求釋放、習(xí)慣和觀念變化催生的需求增加等，帶來醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美消費(fèi)的快速增長。此外醫(yī)美產(chǎn)業(yè)作為消費(fèi)升級(jí)新賽道，備受資本市場青睞。整體來看，2020年Q1醫(yī)藥行業(yè)受疫情影響較大，預(yù)計(jì)2021年Q1許多醫(yī)藥細(xì)分板塊業(yè)績將出現(xiàn)顯著反彈，如醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美、CXO、生長激素等細(xì)分賽道有望達(dá)到較高水平。

醫(yī)療板塊最為高成長性板塊，經(jīng)過春節(jié)之后的這輪大幅回調(diào)，目前醫(yī)療板塊中長期配置價(jià)值顯著提升。截至4月2日，中證醫(yī)療指數(shù)市盈率為56.50倍，處于歷史估值的28.91%分位點(diǎn)，即目前指數(shù)估值水平比歷史上近75%的時(shí)期都要低。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中證醫(yī)療指數(shù)2020年預(yù)測營業(yè)收入同比漲幅為46%，而歸母凈利潤漲幅同比高達(dá)186%，醫(yī)療板塊強(qiáng)勢的業(yè)績表現(xiàn)核心還是源于扎實(shí)穩(wěn)健基本面的表現(xiàn)。

截至3月29日，共計(jì)177家醫(yī)藥生物企業(yè)披露2020年年度業(yè)績數(shù)據(jù)，其中29家歸母凈利潤同比增長超100%，醫(yī)療器械占17家，器械板塊中歸母凈利潤增長超十倍以上的企業(yè)有5家，均為新冠防控相關(guān)個(gè)股。

最新機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

【天風(fēng)證券2021年2季度投資策略：堅(jiān)持從性價(jià)比角度出發(fā)】

國內(nèi)疫情整體可控，醫(yī)療業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)。受新冠疫情影響，2020年全年中國總診療人次78.2億人次，同比降低8%，出院人數(shù)2.3億人，同比降低15%，從月度數(shù)據(jù)看，2020年11月，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次5.4億人次，同比提高1.1%。隨著新冠疫苗的接種逐步加速，截至2021年3月25日，國內(nèi)各地累計(jì)報(bào)告接種新冠病毒疫苗9134.6萬劑次，預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，整體接種速度預(yù)計(jì)有望進(jìn)一步加快，整體醫(yī)療業(yè)務(wù)有望逐步恢復(fù)。

【徐佳熹：階段性回調(diào)是通過ETF或主動(dòng)基金的配置機(jī)會(huì)，醫(yī)藥醫(yī)療板塊享受估值溢價(jià)】

興業(yè)證券董事總經(jīng)理、醫(yī)藥行業(yè)首席分析師徐佳熹近期路演表示：疫情進(jìn)入拐點(diǎn)應(yīng)該是大概率事件，從防控角度來看，可能還會(huì)是一個(gè)常態(tài)化、長期化過程，醫(yī)療景氣角度還會(huì)長期維持一個(gè)比較高的位置。

醫(yī)藥醫(yī)療無論是ETF還是主動(dòng)基金都特別適合去定投的行業(yè)，而且是跌的時(shí)候多買點(diǎn)，漲的時(shí)候少買點(diǎn)，逆向操作的這樣一個(gè)行業(yè)，而且是要拿久的，我特別不建議大家把醫(yī)藥基金當(dāng)股票炒。因?yàn)獒t(yī)藥醫(yī)療公司3個(gè)月，6個(gè)月基本面不會(huì)發(fā)生重大變化，但是3年，6年下來的成長性，時(shí)間的價(jià)值是非常明顯的

【A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF(512170)：一鍵布局50只醫(yī)療龍頭股投資工具】

通過A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的醫(yī)療ETF(512170)可以輕松實(shí)現(xiàn)一鍵布局醫(yī)療板塊，醫(yī)療ETF全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，共50只，前十大成份股權(quán)重占比超60%。

從投資效率上看，醫(yī)療ETF(512170)相對(duì)個(gè)股更簡單便捷，每手交易門檻僅80元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過萬2)，極大的節(jié)約交易成本。

越來越多投資者更愿意通過醫(yī)療ETF(512170)分享板塊行情，除了交易費(fèi)用更低之外，相對(duì)個(gè)股的投資勝率也更高，2020年醫(yī)療ETF(512170)全年漲幅為86.75%，全面復(fù)制了中證醫(yī)療指數(shù)的表現(xiàn)，醫(yī)療ETF(512170))跑贏了50只成份股中的31只，跑贏了同期62%的成份股。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

無場內(nèi)證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金(162412)，該基金同樣跟蹤復(fù)制中證醫(yī)療指數(shù)，最低10元即可買入，便捷高效。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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