安信證券：建議加大券商板塊布局，看好券商估值持續(xù)修復(fù)

A股成交額繼續(xù)走高，滬深兩市成交額突破5000億元!券商板塊弱勢(shì)震蕩，截至目前，券商指數(shù)跌0.96%，僅國泰君安、華鑫股份、中原證券等個(gè)股上漲。券商ETF(512000)跌0.82%，成交2.8億元。上周券商ETF(512000)周漲幅達(dá)7.9%。

安信證券指出，上周券商板塊表現(xiàn)亮眼，我們認(rèn)為主要來自流動(dòng)性超預(yù)期寬松，人民幣升值帶動(dòng)北向資金加速流入的外部環(huán)境下，券商板塊前期超跌，估值與基本面背離的修復(fù)。此前大宗商品持續(xù)走高帶動(dòng)通脹預(yù)期提升，進(jìn)而使得市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性收緊的情緒一度蔓延。但是目前來看，國內(nèi)貨幣流動(dòng)性仍保持相對(duì)寬松好于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)人民幣升值加速且升值預(yù)期增強(qiáng)，帶動(dòng)北向資金凈流入增加。券商板塊作為前期超跌品種，年初至今跌幅6.08%，漲幅在全部104個(gè)二級(jí)行業(yè)中排名87。與市場(chǎng)表現(xiàn)背離的是券商板塊整體經(jīng)營向好，盈利能力持續(xù)修復(fù)，整體基本面水平處于歷史高位。

展望后續(xù)，貨幣流動(dòng)性保持相對(duì)寬松疊加外資流入，短期仍具有流動(dòng)性支撐，券商板塊受益于流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，行情有望延續(xù)，且板塊估值仍然低于歷史中樞，具備較強(qiáng)安全邊際;長期來看，伴隨居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置調(diào)整，券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，將進(jìn)一步抬升行業(yè)估值中樞。因此我們建議投資者加大券商板塊布局，看好券商板塊估值持續(xù)修復(fù)。

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