近日,極客網(wǎng)了解到,蘇州長(zhǎng)光華芯光電技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“長(zhǎng)光華芯”)謀求科創(chuàng)板IPO上市申請(qǐng)已獲受理,本次擬募資13.48億元。
圖片來(lái)源:上交所官網(wǎng)
扣非后業(yè)績(jī)連續(xù)三年虧損
公司聚焦半導(dǎo)體激光行業(yè),始終專(zhuān)注于半導(dǎo)體激光芯片、器件及模塊等激光行業(yè)核心元器件的研發(fā)、制造及銷(xiāo)售,已形成由半導(dǎo)體激光芯片、器件、模塊及直接半導(dǎo)體激光器構(gòu)成的四大類(lèi)、多系列產(chǎn)品矩陣,為半導(dǎo)體激光行業(yè)的垂直產(chǎn)業(yè)鏈公司,主要產(chǎn)品包括高功率單管系列產(chǎn)品、高功率巴條系列產(chǎn)品、高效率VCSEL系列產(chǎn)品及光通信芯片系列產(chǎn)品等。
公司產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于:光纖激光器、固體激光器及超快激光器等光泵浦激光器泵浦源、激光智能制造裝備、國(guó)家戰(zhàn)略高技術(shù)、科學(xué)研究、醫(yī)學(xué)美容、激光雷達(dá)、3D傳感、人工智能、高速光通信等領(lǐng)域,逐步實(shí)現(xiàn)了半導(dǎo)體激光芯片的國(guó)產(chǎn)化及進(jìn)口替代。
圖片來(lái)源:公司招股書(shū)
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為9,243.44萬(wàn)元、1.39億元、2.47億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-1,439.57萬(wàn)元、-1.29億元、5.39萬(wàn)元。
極客網(wǎng)注意到,長(zhǎng)光華芯扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為-2,865.82萬(wàn)元、-1,792.17萬(wàn)元和-1,063.21萬(wàn)元,報(bào)告期內(nèi)扣非歸母凈利潤(rùn)為負(fù)但虧損金額逐年下降。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)公司扣非歸母凈利潤(rùn)為負(fù),公司解釋?zhuān)饕怯捎诠灸壳叭蕴幱诳焖俪砷L(zhǎng)階段,業(yè)績(jī)規(guī)模相對(duì)較小,業(yè)務(wù)利潤(rùn)不足以覆蓋以研發(fā)費(fèi)用為主的期間費(fèi)用所致。
“若公司未能進(jìn)一步拓展業(yè)績(jī)規(guī)模,或產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域需求發(fā)生重大不利變化,將可能導(dǎo)致公司收入無(wú)法按計(jì)劃增長(zhǎng),無(wú)法及時(shí)扭虧為盈,有可能造成公司現(xiàn)金流緊張,對(duì)公司市場(chǎng)拓展、人才吸引、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入等方面造成不利影響。預(yù)計(jì)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市后,公司短期內(nèi)無(wú)法進(jìn)行現(xiàn)金分紅,將對(duì)股東的投資收益造成一定程度的不利影響。”
2021年1季度,根據(jù)審閱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2,124.82萬(wàn)元,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母股東的凈利潤(rùn)為1,442.33萬(wàn)元,已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。受益于半導(dǎo)體激光芯片整體市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、公司業(yè)務(wù)開(kāi)拓進(jìn)展良好等因素;同時(shí),公司6吋晶圓生產(chǎn)線(xiàn)導(dǎo)入程度加深,使得芯片類(lèi)產(chǎn)品單位成本有所下降、產(chǎn)銷(xiāo)量有所上升,并帶動(dòng)相關(guān)模塊類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)成本下降。上述因素共同作用使得公司2021年1季度銷(xiāo)售收入、毛利率較去年同期大幅增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
無(wú)實(shí)控人、華為隱現(xiàn)股東名單
根據(jù)天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的《審計(jì)報(bào)告》(天衡審字[2021]01269號(hào)),發(fā)行人2020年度營(yíng)業(yè)收入為24,717.86萬(wàn)元,最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例為30.78%。
同時(shí),考慮發(fā)行人最近一次外部股權(quán)融資對(duì)應(yīng)的估值情況以及可比A股上市公司二級(jí)市場(chǎng)近期估值情況,預(yù)計(jì)發(fā)行后公司市值不低于人民幣15億元。因此,根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條,發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為“(二)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元,且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%”。
本次擬募資用于高功率激光芯片、器件、模塊產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目、垂直腔面發(fā)射半導(dǎo)體激光器(VCSEL)及光通信激光芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
極客網(wǎng)注意到,華為隱現(xiàn)股東名單,哈勃投資持有公司4.98%股權(quán)。此外國(guó)投創(chuàng)投(上海)持有公司7.88%股權(quán)。
圖片來(lái)源:公司招股書(shū)
截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,發(fā)行人第一大股東華豐投資持有發(fā)行人24.51%的股權(quán),持股比例未超30%,對(duì)股東大會(huì)不形成控制,且不存在單一股東提名的董事人數(shù)超董事會(huì)一半的情況。
另外,發(fā)行人持股5%以上的主要股東均出具了《不存在一致行動(dòng)關(guān)系及不謀求控制權(quán)的承諾》。因此,報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人不存在控股股東、實(shí)際控制人。
持有發(fā)行人5%以上股份的主要股東有華豐投資、蘇州英鐳、長(zhǎng)光集團(tuán)、國(guó)投創(chuàng)投(上海)、伊犁蘇新、璞玉投資。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇
長(zhǎng)光華芯坦言公司存在存貨跌價(jià)、產(chǎn)品價(jià)格下降、技術(shù)升級(jí)迭代、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。
(一)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末,公司存貨賬面價(jià)值分別為3,948.40萬(wàn)元、7,041.71萬(wàn)元及9,905.94萬(wàn)元,占凈資產(chǎn)的比例分別為39.39%、27.69%和19.40%。公司目前采用的是“訂單式”生產(chǎn)為主,結(jié)合“庫(kù)存式”生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)方式,因此期末主要根據(jù)訂單情況安排生產(chǎn)及發(fā)貨所需的各種原材料、庫(kù)存商品和在產(chǎn)品,同時(shí)也會(huì)根據(jù)生產(chǎn)安排計(jì)算的庫(kù)存量提前采購(gòu)部分原材料,或?yàn)楸WC及時(shí)交付而提前進(jìn)行一定的備貨。
一方面,若客戶(hù)單方面取消訂單,或因客戶(hù)自身需求變更等因素減少訂單計(jì)劃,而公司未能及時(shí)加強(qiáng)生產(chǎn)計(jì)劃管理和庫(kù)存管理,可能導(dǎo)致公司存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本;另一方面,公司近年來(lái)新建廠(chǎng)房和購(gòu)置生產(chǎn)相關(guān)設(shè)備資產(chǎn),投入較大,使得固定成本提高較多,若公司產(chǎn)品產(chǎn)量因市場(chǎng)需求波動(dòng)出現(xiàn)大幅減少,或因下游競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈而出現(xiàn)大幅降價(jià),將可能使得該產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值低于成本,對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(二)產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi),公司主要產(chǎn)品包括高功率單管系列、高功率巴條系列和高效率VCSEL系列產(chǎn)品,產(chǎn)品銷(xiāo)售情況與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和客戶(hù)需求密切相關(guān)。受產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格下降以及國(guó)內(nèi)外廠(chǎng)商的競(jìng)爭(zhēng)策略影響,2018年、2019年和2020年公司單管芯片產(chǎn)品價(jià)格分別為42.44元/顆、31.95元/顆和18.95元/顆,光纖耦合模塊產(chǎn)品價(jià)格分別為3,511.26元/個(gè)、3,176.64元/個(gè)和2,758.52元/個(gè),價(jià)格呈下降趨勢(shì)。
若未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降,而公司未能采取有效措施,鞏固和增強(qiáng)產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本,公司可能難以有效應(yīng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致利潤(rùn)率水平有所降低。
(三)技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)
公司經(jīng)過(guò)多年的持續(xù)研發(fā)投入,在高功率半導(dǎo)體激光芯片領(lǐng)域,圍繞半導(dǎo)體激光芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、芯片加工、封裝測(cè)試等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)形成了一系列技術(shù)積累。隨著半導(dǎo)體激光技術(shù)的不斷演進(jìn),技術(shù)革新及產(chǎn)品迭代加速、應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展已成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。若公司不能繼續(xù)保持充足的研發(fā)投入,或者在關(guān)鍵技術(shù)上未能持續(xù)創(chuàng)新,亦或新產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)無(wú)法達(dá)到預(yù)期,則可能會(huì)面臨核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力降低的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì),面臨市場(chǎng)份額降低的情況。
(四)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái),在產(chǎn)業(yè)政策和地方政府的推動(dòng)下,國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體激光行業(yè)呈現(xiàn)出較快的發(fā)展態(tài)勢(shì),市場(chǎng)參與者數(shù)量不斷增加。與此同時(shí),國(guó)外企業(yè)也日益重視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。在國(guó)際企業(yè)和國(guó)內(nèi)新進(jìn)入者的雙重競(jìng)爭(zhēng)壓力下,公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采用低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等策略激化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì),可能對(duì)公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)率產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
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