泛海統(tǒng)聯(lián)回科創(chuàng)板三輪問(wèn)詢：科創(chuàng)屬性、凈利潤(rùn)四方面被問(wèn)及

7月23日，極客網(wǎng)了解到，深圳市泛海統(tǒng)聯(lián)精密制造股份有限公司(下稱“泛海統(tǒng)聯(lián)”)回復(fù)科創(chuàng)板三輪問(wèn)詢。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板第三輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)注公司科創(chuàng)屬性、供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證、凈利潤(rùn)、信息披露四方面的問(wèn)題。

具體看來(lái)，關(guān)于科創(chuàng)屬性，根據(jù)二輪問(wèn)詢回復(fù)，原材料喂料配比，注射、脫脂、燒結(jié)等是MIM技術(shù)核心工藝的過(guò)程。發(fā)行人形成了覆蓋精密模具設(shè)計(jì)與制造技術(shù)、MIM產(chǎn)品研發(fā)和制造技術(shù)、自動(dòng)化設(shè)備開(kāi)發(fā)技術(shù)、MIM生產(chǎn)工藝優(yōu)化技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。報(bào)告期內(nèi)，公司針對(duì)部分有特殊外形或結(jié)構(gòu)要求的產(chǎn)品，基于常規(guī)喂料基礎(chǔ)上進(jìn)行了改良及應(yīng)用，該部分產(chǎn)品數(shù)量占比為4.78%。2020年下半年，公司逐步推進(jìn)自制喂料應(yīng)用，相關(guān)的產(chǎn)品數(shù)量占比為0.05%。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)公司對(duì)于外購(gòu)喂料進(jìn)行改良的原因及改良的技術(shù)效果，改良喂料對(duì)應(yīng)產(chǎn)品數(shù)量比例較低的原因;公司是否具備喂料自制的技術(shù)及生產(chǎn)條件，若是，其自制喂料的性能效果是否與主流喂料一致;(2)公司核心技術(shù)在核心工藝過(guò)程中的具體體現(xiàn);注射、脫脂、燒結(jié)等核心工藝過(guò)程對(duì)應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備是否均為外購(gòu)，公司是否對(duì)于生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造;(3)所列核心技術(shù)是否具有先進(jìn)性并形成產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)。

泛海統(tǒng)聯(lián)回復(fù)稱，喂料牌號(hào)是指調(diào)配喂料所使用金屬粉末的材質(zhì)類型。目前，國(guó)內(nèi)主流的喂料主要使用不銹鋼金屬粉末進(jìn)行配制。公司進(jìn)行改良的喂料牌號(hào)316L、17-4PH以及304L依據(jù)所使用的不銹鋼牌號(hào)類型進(jìn)行命名。

報(bào)告期內(nèi)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及對(duì)于喂料技術(shù)的持續(xù)研究，公司深入了解粘結(jié)劑配比對(duì)喂料流變行為的影響并獲取了大量試驗(yàn)參數(shù)，進(jìn)而掌握了喂料調(diào)配技術(shù)，通過(guò)對(duì)部分有特殊外形或結(jié)構(gòu)要求的產(chǎn)品所使用的常規(guī)喂料進(jìn)行定制化調(diào)配，滿足客戶對(duì)特定產(chǎn)品的規(guī)格要求。

報(bào)告期內(nèi)，公司改良的喂料牌號(hào)逐漸增加，相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用量也不斷增加。

目前，公司主要針對(duì)牌號(hào)為316L、17-4PH以及304L的三款喂料進(jìn)行改良并應(yīng)用于相關(guān)產(chǎn)品。2018年，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，產(chǎn)品類型相對(duì)較少，相應(yīng)的喂料改良主要針對(duì)316L牌號(hào)的喂料進(jìn)行，相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用占比整體較小;2019年至2020年，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司的產(chǎn)品類型不斷豐富，相應(yīng)的喂料改良需求不斷增加，相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用占比較2018年上升較快，應(yīng)用占比接近公司產(chǎn)品銷量的三分之一。

在實(shí)踐中，使用常規(guī)喂料加工形成部分有特殊外形或結(jié)構(gòu)要求的產(chǎn)品時(shí)，會(huì)導(dǎo)致注塑過(guò)程中的注射原料無(wú)法完整填充模具、外觀缺陷明顯以及熔接痕跡明顯等問(wèn)題，進(jìn)而造成了產(chǎn)品品質(zhì)不良等后果，無(wú)法滿足客戶的要求。

報(bào)告期內(nèi)，不同客戶對(duì)于不同產(chǎn)品的壁厚、尺寸大小以及外觀形狀等存在定制化要求。

針對(duì)不同產(chǎn)品的特點(diǎn)，公司結(jié)合常規(guī)喂料性能指標(biāo)對(duì)其加工形成相關(guān)產(chǎn)品的可行性和適用性進(jìn)行評(píng)估分析，判斷是否需要對(duì)常規(guī)喂料進(jìn)行改良。

公司對(duì)常規(guī)喂料進(jìn)行改良的主要方式為通過(guò)多種粘結(jié)劑組合，改變外購(gòu)喂料的成分配比，進(jìn)而改變喂料的相關(guān)性能指標(biāo)，特別是優(yōu)化熔融指數(shù)，改變流動(dòng)性，最終達(dá)到理想的技術(shù)效果。

粘結(jié)劑一般由高分子聚合物、低分子物質(zhì)以及必要的添加劑組成，各組成部分作用如下：

高分子聚合物：黏度高，強(qiáng)度高，在注射后及脫脂過(guò)程中保持坯塊形狀;低分子物質(zhì)：粘度低，流動(dòng)性好，脫脂過(guò)程中能在較低溫度下首先被脫除，在坯塊中留下連通空隙，有利于后期快速熱熔脂的進(jìn)行。添加劑：改善應(yīng)力、降低粘度、增加潤(rùn)濕性或潤(rùn)滑性等。

通常，薄壁、大尺寸以及需要特殊表面效果的零件，采用常規(guī)喂料注射過(guò)程中坯件容易產(chǎn)生缺陷，需要通過(guò)改良來(lái)實(shí)現(xiàn)注塑胚件滿足要求。

公司實(shí)施喂料改良的原因主要為針對(duì)部分有特殊外形或結(jié)構(gòu)要求的產(chǎn)品，使用常規(guī)喂料無(wú)法滿足產(chǎn)品的品質(zhì)及規(guī)格要求，需要對(duì)常規(guī)喂料進(jìn)行定制化調(diào)配，優(yōu)化喂料性能，從而實(shí)現(xiàn)特定產(chǎn)品的要求。

2018年，改良喂料對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品應(yīng)用占比相對(duì)較低，主要原因?yàn)?018年，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，產(chǎn)品類型相對(duì)較少，該部分的產(chǎn)品需求相對(duì)較小。2019年至2020年，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大以及產(chǎn)品種類的不斷豐富，喂料改良對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品應(yīng)用占比已接近產(chǎn)品銷量的三分之一。

經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)發(fā)展，公司匯集了一批在金屬粉末注射成形原料研究方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)人才。相關(guān)研究團(tuán)隊(duì)基于大量喂料配比試驗(yàn)數(shù)據(jù)，建立了相關(guān)數(shù)據(jù)模型，并通過(guò)將不同牌號(hào)的各種高分子粘結(jié)劑進(jìn)行組合試驗(yàn)開(kāi)發(fā)自制喂料。

目前，公司已經(jīng)在316L、304L以及17-4PH三款牌號(hào)的喂料上具備了自制的能力，相關(guān)技術(shù)成果“一種新型低溫粉末注射成形316L喂料的制備”已經(jīng)申請(qǐng)發(fā)明專利，處于等待實(shí)審提案階段。此外，公司開(kāi)展新材料鈦合金的注射成形工藝研發(fā)，掌握鈦合金喂料開(kāi)發(fā)技術(shù)，相關(guān)發(fā)明專利“一種鈦合金金屬粉末注射成型喂料及其制備方法”的申請(qǐng)已被受理。

在掌握喂料自制技術(shù)條件的基礎(chǔ)上，公司設(shè)置了專門的喂料自制生產(chǎn)場(chǎng)所，并配備了專用的生產(chǎn)設(shè)備混煉機(jī)、造粒機(jī)、混合機(jī)、提升機(jī)以及相關(guān)檢測(cè)設(shè)備熔體流速儀、硬度計(jì)、密度計(jì)、碳硫/氧氮分析儀、金相儀等，具備了喂料自制的生產(chǎn)條件，并已于2020年下半年開(kāi)始，逐步開(kāi)始使用金屬粉末進(jìn)行自制喂料的配制和應(yīng)用。

綜上，公司已經(jīng)具備喂料自制的技術(shù)及生產(chǎn)條件。

關(guān)于凈利潤(rùn)，根據(jù)招股說(shuō)明書披露，2020年凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)大于收入增幅。上交所要求發(fā)行人：量化分析說(shuō)明2020年凈利潤(rùn)大幅上升的原因。

泛海統(tǒng)聯(lián)回復(fù)稱，2020年度，公司營(yíng)業(yè)收入為33,631.04萬(wàn)元，同比上升63.08%;凈利潤(rùn)為7,372.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)265.99%。

公司2019年及2020年凈利率分別為9.77%、21.92%，變動(dòng)較大，主要原因?yàn)?020年公司綜合毛利率較2019年上升較快，而期間費(fèi)用率較2019年有所下降。

凈利潤(rùn)受營(yíng)業(yè)收入、毛利率、期間費(fèi)用率、所得稅費(fèi)用率等因素的影響，運(yùn)用因素分析法分析各影響因素的變動(dòng)對(duì)凈利潤(rùn)的影響。

2020年凈利潤(rùn)較2019年增長(zhǎng)5,357.99萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1,270.69萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本率(毛利率)變動(dòng)影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2,300.32萬(wàn)元，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率及研發(fā)費(fèi)用率變動(dòng)影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2,906.52萬(wàn)元。因此，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、營(yíng)業(yè)成本率降低、毛利率增長(zhǎng)、期間費(fèi)用率降低是2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要因素。

2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為33,631.04萬(wàn)元，較2019年增長(zhǎng)63.08%;其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為33,202.59萬(wàn)元，較2019年增長(zhǎng)61.24%。2020年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例98.73%，公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的原因在于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。

2020年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)的主要原因在于便攜式智能終端用MIM產(chǎn)品和智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品收入的大幅增長(zhǎng)，前述產(chǎn)品合計(jì)的收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為89.53%。此外，其他MIM產(chǎn)品和其他金屬工藝制品的收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率分別為4.40%和6.84%，亦在一定程度上促進(jìn)了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。

在上述分析基礎(chǔ)上，將收入貢獻(xiàn)最大的便攜式智能終端用MIM產(chǎn)品和智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步分解。

2020年便攜式智能終端用MIM產(chǎn)品收入增長(zhǎng)主要系平板電腦及其配套的智能觸控電容筆銷售收入增加所致。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年，蘋果公司平板電腦出貨量為5,320萬(wàn)臺(tái)，較去年同比增長(zhǎng)6.7%，增長(zhǎng)較為平穩(wěn);公司便攜式智能終端用MIM產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)主要系公司MIM產(chǎn)品在平板電腦及其配套的智能觸控電容筆上應(yīng)用的增加所致。

2020年智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)主要系智能手環(huán)以及耳機(jī)等終端產(chǎn)品銷售收入增加所致。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年全球可穿戴設(shè)備整體出貨量為4.447億部，同比上升28.4%;公司智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)，受益于智能手環(huán)等穿戴產(chǎn)品需求的不斷上升，也受益于公司MIM產(chǎn)品在終端產(chǎn)品上應(yīng)用的增長(zhǎng)。

綜上，從產(chǎn)品應(yīng)用終端分析，2020年收入大幅增長(zhǎng)的原因主要為便攜式智能終端用MIM產(chǎn)品及智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng)，而上述產(chǎn)品收入增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣綧IM產(chǎn)品在平板電腦及其配套的智能觸控電容筆，以及在智能手環(huán)和耳機(jī)上的應(yīng)用增加，同時(shí)也得益于下游終端產(chǎn)品需求增長(zhǎng)。

發(fā)行人2020年度凈利潤(rùn)增幅較大，主要系2020年度公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，同時(shí)綜合毛利率較2019年度上升，而期間費(fèi)用率較2019年度下降。其中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快主要系便攜式智能終端用MIM產(chǎn)品和智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品收入的大幅增長(zhǎng)，綜合毛利率上升較快的主要原因?yàn)槊瘦^高的智能穿戴設(shè)備用MIM產(chǎn)品收入占比進(jìn)一步擴(kuò)大所致;期間費(fèi)用率較2019年下降較快的主要原因?yàn)殇N售費(fèi)用、管理費(fèi)用以及研發(fā)費(fèi)用同比增幅小于收入增幅所致。

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