ETF嚴(yán)選|醫(yī)療板塊中報(bào)業(yè)績(jī)大盤(pán)點(diǎn)：無(wú)懼2020年高基數(shù)，業(yè)績(jī)持續(xù)高靚板塊利潤(rùn)暴增90.6%！

醫(yī)療行業(yè)由于需求剛性且受益于人口老齡化，一直是長(zhǎng)期投資者重點(diǎn)關(guān)注的賽道，2020年由于疫情的催化業(yè)績(jī)暴增，很多投資者擔(dān)心業(yè)績(jī)?cè)诤笠咔闀r(shí)代能否持續(xù)，也成為近期除了集采政策擾動(dòng)之外襲擾醫(yī)療板塊的另一個(gè)隱憂。

截至8月31日，2021年醫(yī)療板塊半年報(bào)已經(jīng)全部披露完畢，應(yīng)該說(shuō)總體上是交出了一份令人滿(mǎn)意的答卷，今天就來(lái)細(xì)細(xì)盤(pán)點(diǎn)一下備受矚目的醫(yī)療板塊中報(bào)業(yè)績(jī)。

一、醫(yī)療板塊中報(bào)業(yè)績(jī)圓滿(mǎn)，持續(xù)驗(yàn)證行業(yè)高景氣!

從基本面和估值看，近年醫(yī)療板塊營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速極高!從披露的50只醫(yī)療ETF(512170)成份股2021年中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，利潤(rùn)總額創(chuàng)紀(jì)錄的超過(guò)383億元!同比增幅超過(guò)90.6%!

2020年因?yàn)橐咔槌跗诩ぴ鲚^多的醫(yī)療防護(hù)需求，在2019年業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上有102%的高利潤(rùn)增長(zhǎng)。后續(xù)疫情防護(hù)需求減弱，醫(yī)療板塊能否延續(xù)高增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)一大隱憂。

2021年上半年中報(bào)業(yè)績(jī)披露完畢，醫(yī)療板塊無(wú)懼2020年疫情業(yè)績(jī)下的高基數(shù)，再次獲得高增長(zhǎng)!持續(xù)驗(yàn)證板塊高景氣度!

其中38家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，增速超過(guò)20%的有33家，增速超過(guò)50%的有23家，增速超過(guò)100%的有14家!

醫(yī)療ETF(512170)成份股中：

科創(chuàng)板醫(yī)美龍頭昊海生科的2021H1業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁?，同比增幅高達(dá)739%!

“一次性手套茅”英科醫(yī)療上半年歸母凈利潤(rùn)高達(dá)58.79億元，同比增長(zhǎng)206%，名列凈利潤(rùn)榜首，同時(shí)雄冠所有創(chuàng)業(yè)板公司2021H1凈利潤(rùn)榜首!

緊隨其后的，是醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療，2021H1的歸母凈利潤(rùn)高達(dá)43.44億元!

排名第三的同樣處于抗疫賽道的藍(lán)帆醫(yī)療，2021H1的歸母凈利潤(rùn)高達(dá)34.42億元，同比增長(zhǎng)454%!

伴隨此輪調(diào)整，醫(yī)療板塊的估值性?xún)r(jià)比持續(xù)提升!持續(xù)吸金資金流入，醫(yī)療ETF(512170)

基金份額持續(xù)激增，截至8月31日增至106.5億份歷史新高!

二、醫(yī)療板塊業(yè)績(jī)強(qiáng)支撐，僅2年上漲全靠業(yè)績(jī)推動(dòng)，最新估值收縮至2019年初水平

數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日醫(yī)療ETF(512170)近2年漲幅高達(dá)90.28%!

同期標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療指數(shù)估值(市盈率)水平從2019年8月30日的47.24倍收縮至最新的40.6倍，近2年板塊持續(xù)高漲的同時(shí)估值水平在利潤(rùn)的更高速增長(zhǎng)下逆向收縮14%，目前估值水平低于歷史91%以上的區(qū)間，伴隨業(yè)績(jī)的釋放疊加行情調(diào)整，板塊投資性?xún)r(jià)比持續(xù)提升!

從歷史估值水平看，目前醫(yī)療指數(shù)投資勝率及性?xún)r(jià)比極高!

三、機(jī)構(gòu)：醫(yī)療板塊性?xún)r(jià)比凸顯，回調(diào)下建議積極布局

國(guó)信證券最新觀點(diǎn)認(rèn)為：醫(yī)療板塊波動(dòng)加大，重視“黃金坑”的投資機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，由于醫(yī)保控費(fèi)、集采等政策性壓力，高估值的板塊出現(xiàn)了分化，甚至龍頭公司的股價(jià)也出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。我們認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)對(duì)于控費(fèi)、降價(jià)等政策性影響的恐懼情緒較強(qiáng);但是中國(guó)的醫(yī)療支出占GDP的比例遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，未來(lái)還有很大的增長(zhǎng)空間，每年的醫(yī)保支出同樣維持持續(xù)增長(zhǎng)，控費(fèi)更多是結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，“騰籠換鳥(niǎo)”利好真正具有創(chuàng)新性、能夠帶來(lái)臨床獲益的藥品和器械。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，應(yīng)以長(zhǎng)期的眼光看待板塊的投資機(jī)會(huì)，重視優(yōu)質(zhì)個(gè)股的調(diào)整帶來(lái)的“黃金坑”機(jī)會(huì)。我們維持中期策略報(bào)告中的觀點(diǎn)以及推薦主線，建議重點(diǎn)關(guān)注差異化創(chuàng)新、國(guó)際化潛力、消費(fèi)升級(jí)三條投資主線。

近期集采政策頻出引發(fā)醫(yī)療板塊巨振，浙商證券認(rèn)為，集采政策是一種行業(yè)游戲規(guī)則的重大改變，并將使得舊規(guī)則體系下的市場(chǎng)格局重新分配。能夠真正提供質(zhì)優(yōu)價(jià)低產(chǎn)品的企業(yè)行業(yè)集中度有望快速提升，并將大幅縮短行業(yè)的內(nèi)卷陣痛期，從長(zhǎng)期看政策對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的鼓勵(lì)及對(duì)同質(zhì)化產(chǎn)品的壓制勢(shì)必使得企業(yè)因自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力差異而導(dǎo)致分化，能夠提供經(jīng)濟(jì)、優(yōu)質(zhì)、高效產(chǎn)品企業(yè)價(jià)值將更為凸顯，回調(diào)下建議積極布局。

光大證券觀點(diǎn)認(rèn)為，近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊持續(xù)走弱，一方面在大消費(fèi)行業(yè)整體回調(diào)較深的背景下，前期估值較高的CXO、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)美等細(xì)分板塊回調(diào)較多;另一方面，在醫(yī)療設(shè)備、IVD等集采預(yù)期下，出于對(duì)支付政策改革影響相關(guān)公司基本面的擔(dān)憂，醫(yī)療器械板塊跌幅較大。建議關(guān)注高景氣板塊估值回調(diào)窗口，把握板塊估值回調(diào)窗口。

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護(hù)、醫(yī)療物資出口等需求，醫(yī)療服務(wù)直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等高成長(zhǎng)領(lǐng)域。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)(399989)，中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。