券商后市觀察：風(fēng)格切換進行時，關(guān)注行業(yè)景氣和估值演變

上周（9月6日-9月10日）市場表現(xiàn)強勢，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲3.39%、4.18%、4.19%，基本面持續(xù)向好。

本月以來，市場風(fēng)格變化符合預(yù)期，預(yù)計未來題材輪動格局還將持續(xù)。今年風(fēng)格把握的關(guān)鍵要看行業(yè)景氣，未來風(fēng)格將更加均衡，其他低估行業(yè)有望補漲。當前市場風(fēng)格切換正在進行中，配置上依然建議保持均衡，重心繼續(xù)向價值偏移。

海通證券：后市需關(guān)注權(quán)重的動向

今年大小市值風(fēng)格的輪動只是一種表象，與其說今年小盤股戰(zhàn)勝了大盤股，不如說是周期制造業(yè)跑贏了消費和金融業(yè)。后市投資者的關(guān)注點應(yīng)該是行業(yè)景氣和估值的演變，而非公司市值的大小。今年風(fēng)格把握的關(guān)鍵要看行業(yè)景氣，未來風(fēng)格將更加均衡，其他低估行業(yè)有望補漲。近期A股呈明顯的滬強深弱態(tài)勢，滬指逼近六年3731最高點，后市需關(guān)注權(quán)重的動向，特別是大金融與中字頭，而代表成長方向的創(chuàng)業(yè)板指，半年線有強支撐，短期或迎來反彈走勢。總體而言，當前市場流動性較為充裕，市場不存在系統(tǒng)性風(fēng)險，但盤面熱點板塊持續(xù)輪動，參與的難度有所增大，建議投資者持倉上采用低估值的中大盤權(quán)重藍籌加“專精特新”中小市值企業(yè)均衡配置。

銀河證券：A股9月份市場仍具有增長空間

展望未來，A股9月份市場仍具有增長空間。目前市場上行主要依賴于政策的扶持與投資者高漲的情緒，以政策變動為風(fēng)向標，把握中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級帶來全新的長期投資機遇，錨定具有業(yè)績爆發(fā)力+中長期市場空間的高景氣度板塊。建議關(guān)注：1）看好煤炭、鋼鐵、鋁等景氣度向上、資源供需改善的、偏消費屬性的資源行業(yè)；2）持續(xù)看好風(fēng)電、新能源電池、氫能、儲能和光伏等新能源產(chǎn)業(yè)；3）持續(xù)看好種業(yè)；4）關(guān)注業(yè)績預(yù)期高增長醫(yī)藥等大消費細分板塊的回調(diào)機會。

中原證券：金融風(fēng)格指數(shù)處于底部反彈態(tài)勢

市場繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)化行情。2021年以來各指數(shù)整體漲跌幅不大，但階段性的結(jié)構(gòu)性行情非常極致。從風(fēng)格指數(shù)來看，以煤炭、有色、鋼鐵為代表的周期風(fēng)格指數(shù)整體占優(yōu)，8月份以來周期風(fēng)格呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢。以電力、公用事業(yè)為代表的穩(wěn)定風(fēng)格指數(shù)在2-3月份“碳中和”的概念下表現(xiàn)突出，此后持續(xù)回調(diào)，8月份以來又大幅加速上漲。以新能源為代表的成長風(fēng)格指數(shù)在3-6月份表現(xiàn)突出，但7月份以來開始出現(xiàn)高位滯漲。以食品飲料為代表的消費風(fēng)格在3-4月份有緩慢反彈，但5月份以來持續(xù)下行。以券商、銀行為代表的金融風(fēng)格指數(shù)從年初以來持續(xù)下行，8月份以來出現(xiàn)明顯企穩(wěn)反彈態(tài)勢。目前，金融風(fēng)格指數(shù)處于底部反彈態(tài)勢，消費風(fēng)格指數(shù)則處于年內(nèi)底部，有反彈的可能。

中信證券：風(fēng)格切換進行時 配置重心偏價值

國內(nèi)經(jīng)濟與政策環(huán)境整體向好，短期擾動緩解后四季度經(jīng)濟將回歸常態(tài);年底前流動性將保持階段性寬裕，同時資管新規(guī)過渡期收官，理財產(chǎn)品預(yù)期收益率下行，流動性也將持續(xù)外溢。當前市場風(fēng)格切換正在進行中，配置上依然建議保持均衡，重心繼續(xù)向價值偏移。建議從三個方向入手：左側(cè)布局價值板塊中高景氣的消費和醫(yī)藥細分領(lǐng)域；繼續(xù)聚焦制造和科技板塊中三季報有望超預(yù)期的機械、軍工、半導(dǎo)體、鋰電板塊；關(guān)注A股金融板塊和港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的估值修復(fù)機會。

國泰君安：把握中盤藍籌核心主線

本輪反彈行情，無風(fēng)險利率下行是關(guān)鍵推手。A股市場正駛向新高，重點推薦三個方向：一是券商板塊；二是光伏、新能源車兩條超級賽道配置機會；三是周期板塊中的景氣方向，包括鋼鐵、鋁、玻璃等供需格局有改善的賽道。

山西證券：消費板塊將迎來估值和盈利預(yù)期修復(fù)行情

結(jié)合盈利預(yù)期來看，目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強，指數(shù)長期震蕩向上走勢延續(xù)。本周周期板塊受到大宗商品價格攀升影響表現(xiàn)強勢，但板塊波動幅度較大。本月以來，市場風(fēng)格變化符合預(yù)期，預(yù)計未來題材輪動格局還將持續(xù)。中期來看，未來消費復(fù)蘇還將持續(xù)，消費板塊將迎來估值和盈利預(yù)期修復(fù)行情。中長期來看，建議投資者持續(xù)關(guān)注三個方向。消費板塊：休閑服務(wù)、醫(yī)藥。長期優(yōu)質(zhì)賽道：碳中和、科技類、新基建。穩(wěn)健底倉品種：大金融。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。