新時(shí)代證券又現(xiàn)新買家，東興證券入局?jǐn)M取得其34.385%股權(quán)

10月8日，資本邦了解到，繼節(jié)前西部證券宣布擬130億元參與收購(gòu)新時(shí)代證券98.24%股權(quán)后，新時(shí)代證券再現(xiàn)新的買家東興證券。

10月7日晚間，東興證券發(fā)布《關(guān)于擬通過(guò)公開(kāi)摘牌方式受讓新時(shí)代證券股份有限公司部分股權(quán)的公告》，東興證券和中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司（下稱：中國(guó)誠(chéng)通）擬通過(guò)公開(kāi)摘牌方式聯(lián)合受讓在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的新時(shí)代證券28.59億股股份(98.24%股權(quán))。其中，東興證券擬以自有資金出資，取得新時(shí)代證券34.385%股權(quán)。

對(duì)于收購(gòu)目的，東興證券稱，此次聯(lián)合收購(gòu)，既是對(duì)監(jiān)管關(guān)于助力化解金融風(fēng)險(xiǎn)的積極響應(yīng)，也是落實(shí)自身差異化戰(zhàn)略的具體行動(dòng)?！氨敬谓灰子兄诠具M(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，有利于上市公司和投資者利益的最大化?！睎|興證券表示。

新買家東興證券擬謀求34.385%股權(quán)

9月中旬，新時(shí)代證券28.59億股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓信息顯示，掛牌底價(jià)為131.35億元，轉(zhuǎn)讓份額占新時(shí)代證券總股份的98.24%，轉(zhuǎn)讓方為新時(shí)代證券前十大股東中的八位，包括上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、新時(shí)代遠(yuǎn)景(北京)投資有限公司、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司、濰坊創(chuàng)科實(shí)業(yè)有限公司等，披露起止日期為2021年9月16日至2021年10月19日。

掛牌信息上線不到兩周時(shí)間，首位買家西部證券很快浮出水面。據(jù)西部證券9月27日晚間公告，西部證券擬與北京金融控股集團(tuán)有限公司組成聯(lián)合體參與新時(shí)代證券98.24%股權(quán)，其中，西部證券獨(dú)立出資金額不超過(guò)130億元。

國(guó)慶假期最后一日，新時(shí)代證券第二位買家東興證券也正式亮相。按照此次公布的受讓公告，東興證券和中國(guó)誠(chéng)通擬通過(guò)公開(kāi)摘牌方式聯(lián)合受讓在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的新時(shí)代證券28.59億股股份(98.24%股權(quán))。其中，東興證券擬以自有資金出資，取得新時(shí)代證券34.385%股權(quán)。若簡(jiǎn)單以交易底價(jià)及上述相關(guān)股權(quán)比例計(jì)算，東興證券出資將達(dá)45.97億元。

公開(kāi)資料顯示，東興證券成立于2008年，由東方資產(chǎn)管理公司、中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司和上海大盛資產(chǎn)有限公司發(fā)起設(shè)立，是境內(nèi)首家資產(chǎn)管理公司系上市證券公司。公司注冊(cè)資本27.58億元。2021年上半年，東興證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.79億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.31億元。

硝煙漸起，股權(quán)最終將花落誰(shuí)家?

公開(kāi)資料顯示，新時(shí)代證券成立于2003年6月，注冊(cè)地為北京；2009年2月完成吸收合并上海遠(yuǎn)東證券有限公司。2020年7月17日，新時(shí)代證券因隱瞞股東關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司治理失衡等問(wèn)題，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)接管。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的股權(quán)掛牌公告，新時(shí)代證券2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16億元，凈利潤(rùn)3652.6萬(wàn)元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前，東興證券在資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力方面均強(qiáng)于西部證券。

資產(chǎn)規(guī)模方面看，截至2020年底，新時(shí)代證券總資產(chǎn)176.74億元，凈資產(chǎn)95.42億元；同期，西部證券總資產(chǎn)638.63億元，凈資產(chǎn)261.08億元；東興證券總資產(chǎn)863.75億元，凈資產(chǎn)211.85億元。

盈利能力方面，東興證券2020年?duì)I業(yè)收入56.87億元、凈利潤(rùn)15.4億元；西部證券2020年?duì)I業(yè)收入51.84億元、凈利潤(rùn)11.32億元。

具體到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)來(lái)看，東興證券在資管業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)占優(yōu)。2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，東興證券資管業(yè)務(wù)收入5.28億元、投行業(yè)務(wù)收入11億元，西部證券資管業(yè)務(wù)0.12億元、投行業(yè)務(wù)5.29億元。而在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，西部證券則表現(xiàn)更好。Wind數(shù)據(jù)顯示，西部證券2020年分倉(cāng)傭金收入為1.56億元，同比增長(zhǎng)109.26%，排第27名，傭金席位占比1.12%；而新時(shí)代證券以3850.32萬(wàn)元排第44名。東興證券則以1.07億元排名第30。

此外，兩家券商在線下布局上也各有側(cè)重點(diǎn)，各有優(yōu)勢(shì)。東興證券深耕區(qū)域在福建省，年報(bào)顯示，公司有72家營(yíng)業(yè)部，其中福建有34家。西部證券長(zhǎng)期以來(lái)深耕西部地區(qū)，2020年年報(bào)顯示，合計(jì)102家營(yíng)業(yè)部中有超過(guò)一半營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)均在陜西境內(nèi)，陜西省內(nèi)具有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

此前，曾有賣方研究機(jī)構(gòu)分析稱，西部證券通過(guò)并購(gòu)能夠做大規(guī)模，補(bǔ)強(qiáng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、公募業(yè)務(wù)。新時(shí)代證券的核心資產(chǎn)主要包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部資產(chǎn)(60+家營(yíng)業(yè)部，超過(guò)110萬(wàn)零售客戶，補(bǔ)齊西部證券在中部地區(qū)覆蓋不足的短板)、公募基金融通基金股權(quán)(新時(shí)代控股60%，接近1400億元管理規(guī)模)+賬面金融資產(chǎn)(42億元融出資金+35億元金融投資資產(chǎn))。

機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，中國(guó)證券行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入較佳的并購(gòu)整合期。證券公司的并購(gòu)重組主要包括公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、人力資源、市場(chǎng)資源、客戶資源和企業(yè)控制權(quán)等的整合，是一個(gè)全方位、多元化的系統(tǒng)工程。成功的并購(gòu)整合需要以公司整體戰(zhàn)略為導(dǎo)向，尋找互補(bǔ)性強(qiáng)的標(biāo)的，并形成較強(qiáng)的整合協(xié)同。

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