蔚來“入冬”：擺脫了江淮，沒擺脫虧損

撰文 | 張? ?宇

編輯 | 楊博丞

12月5日，江淮汽車發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日接到安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心有限責(zé)任公司提供的項(xiàng)目《競價(jià)結(jié)果通知單》，蔚來成為資產(chǎn)一包、資產(chǎn)三包受讓方，其中資產(chǎn)一包的交易價(jià)格為16.66億元，資產(chǎn)三包的交易價(jià)格為14.92億元，合計(jì)為31.58億元。

根據(jù)公告顯示，一包涉及乘用車公司三工廠存貨、固定資產(chǎn)及在建工程；三包涉及乘用車公司新橋工廠構(gòu)筑物和設(shè)備。另外，合肥恒創(chuàng)智能科技有限公司成為資產(chǎn)二包的受讓方，交易價(jià)格為14.18億元，二包涉及乘用車公司三工廠房屋建筑物、在建工程及土地使用權(quán)。本次交易價(jià)格總計(jì)45.77億元。

公告發(fā)布前一天，蔚來就被曝已正式獲得獨(dú)立生產(chǎn)資質(zhì)。根據(jù)工信部網(wǎng)站，蔚來已出現(xiàn)在“車輛生產(chǎn)企業(yè)信用信息管理系統(tǒng)”中，此信息意味著蔚來已獲得獨(dú)立生產(chǎn)資質(zhì)。

圖源：工信部網(wǎng)站

目前，蔚來主要采用代工模式生產(chǎn)車輛，其代工廠為江淮汽車。按照規(guī)定，蔚出售的新車需要貼上“江淮汽車”的尾標(biāo)，而獲得獨(dú)立造車資質(zhì)后，不僅可以更新尾標(biāo)，同時(shí)也不必再受制于代工模式，從而獲得更多生產(chǎn)和制造上的主動(dòng)權(quán)。

事實(shí)上，蔚來獲得獨(dú)立生產(chǎn)資質(zhì)一事早已有跡可循。10月19日，江淮汽車發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步優(yōu)化自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，經(jīng)公司八屆十二次董事會(huì)審議，公司擬通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)，涉及乘用車公司三工廠存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、房屋建筑物以及土地使用權(quán)及乘用車公司新橋工廠構(gòu)筑物和設(shè)備資產(chǎn)。

當(dāng)時(shí)有知情人士透露，江淮汽車掛牌出售的兩家工廠就是江淮蔚來先進(jìn)制造基地和蔚來第二先進(jìn)制造基地，即蔚來F1工廠和蔚來F2工廠。如果蔚來獲得獨(dú)立生產(chǎn)資質(zhì)，將接手上述兩個(gè)制造基地，進(jìn)而正式結(jié)束代工模式的歷史。

盡管結(jié)束了代工模式，但蔚來的當(dāng)務(wù)之急并不是獨(dú)立生產(chǎn)和制造，而是盡快提升銷量、加速回血，平穩(wěn)度過陣痛期。

01.

虧損、裁員，蔚來陷入多事之秋

12月5日，蔚來發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)，其總營收為190.7億元，同比增長46.6%；交付量為55432輛，包括37585輛SUV以及17847輛電動(dòng)轎車，同比增長75.4%，環(huán)比增長135.7%，雙雙創(chuàng)下單季度歷史新高。

同時(shí)，蔚來的整車毛利率也回歸到兩位數(shù)，達(dá)到11%，上一季度為1.0%。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，蔚來方面表示，這是受益于高售價(jià)車型占比提升，零部件成本下降，交付量增長帶來的規(guī)模效應(yīng)。此外，毛利率的提升也與銷售政策的精細(xì)化管理有關(guān)。

但不容忽視的是，蔚來依舊掙扎在虧損泥潭之中，2023年第三季度，蔚來凈虧損達(dá)到45.6億元，同比增長10.8%，環(huán)比下降24.8%。

盡管第三季度財(cái)報(bào)帶來了不少好消息，可無法掩蓋的是，蔚來在今年前三個(gè)季度，已經(jīng)虧損近155億元。

此外，蔚來還陷入了裁員風(fēng)波。

11月3日，蔚來汽車董事長、CEO李斌發(fā)布全員信稱，將減少10%左右的崗位，具體調(diào)整會(huì)在11月完成。在全員信中，李斌表示，未來兩年是行業(yè)競爭最激烈的階段，蔚來必須進(jìn)行組織優(yōu)化并提高執(zhí)行效率。他還試圖用一組數(shù)據(jù)勾勒本次裁員的決策脈絡(luò)，并強(qiáng)調(diào)這是管理層花了兩個(gè)月時(shí)間、開了30多場會(huì)，最終用了兩個(gè)星期才做出的艱難決策。

財(cái)報(bào)顯示，截至2022年年底，蔚來共有2.68萬名員工。2022年，蔚來支付了超112億元的員工薪酬，人均薪酬37萬元，如果裁員10%，能大約節(jié)省約11億元，同時(shí)也意味著大約有2600人失去工作。

蔚來曾承諾是一家不裁員的公司，2022年年底，李斌曾發(fā)布內(nèi)部講話，“只要能發(fā)出工資，輕易不干裁員這事”，“保100%的人，完成150%的工作，這才應(yīng)該是我們要干的事情?！比欢谙萑胛C(jī)之際，蔚來不得不放棄承諾、放棄幻想，通過裁員等一些措施自救。

事實(shí)上，蔚來不得不積極自救。根據(jù)財(cái)報(bào)，2018年至2023年上半年，蔚來累計(jì)凈虧損達(dá)764億元，與此同時(shí)，蔚來在2018年至2023年上半年的累計(jì)交付量為344117輛，按此計(jì)算，相當(dāng)于蔚來每賣出一輛車虧損約20萬元。

蔚來亟需補(bǔ)充資金，2022年5月，蔚來在新加坡證券交易所主板正式掛牌交易，成為全球首個(gè)三地上市的造車新勢力。蔚來奔赴新交所上市的目的顯而易見，對(duì)于曾經(jīng)歷過資金鏈幾近斷裂的蔚來而言，不得不在現(xiàn)金儲(chǔ)備方面做好萬全的準(zhǔn)備，一方面，汽車行業(yè)是一個(gè)投入成本高、盈利周期長，且對(duì)資金有持續(xù)需求的行業(yè)；另一方面，蔚來因?yàn)榻桓读繉覄?chuàng)新低而備受投資者質(zhì)疑，迫切需要更多資金突圍。

目前，蔚來的調(diào)整期并沒有結(jié)束，受限于龐大的業(yè)務(wù)版圖，蔚來已陷入多事之秋，不得不面臨艱難的挑戰(zhàn)。

02.

告別代工模式，能否節(jié)約成本？

蔚來的代工模式始于2016年4月，其與江淮汽車簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方合作的江淮蔚來先進(jìn)制造基地也在同年開始建設(shè)。

2021年3月，雙方進(jìn)一步加深合作，成立了江來先進(jìn)制造技術(shù)有限公司，各持有50%股份；5月，蔚來與江淮汽車、江來制造簽署《聯(lián)合制造生產(chǎn)協(xié)議》，再續(xù)代工時(shí)間。協(xié)議規(guī)定，從2021年5月至2024年5月，江淮汽車將繼續(xù)生產(chǎn)ES8、ES6、EC6、ET7和其他可能的蔚來車型，同時(shí)年產(chǎn)能擴(kuò)大到24萬輛。

在蔚來成立初期，李斌曾談到對(duì)代工模式的看法。李斌認(rèn)為，作為創(chuàng)新型的公司，蔚來的資金和資源有限，合理地進(jìn)行取舍非常重要。其次，江淮汽車擁有成熟的生產(chǎn)制造經(jīng)驗(yàn)，也愿意按照蔚來的工藝和流程標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，這是兩全其美的事情。

事實(shí)上，對(duì)于蔚來而言，早期采用代工模式是省錢又靠譜的決定。把生產(chǎn)環(huán)節(jié)放在有經(jīng)驗(yàn)的汽車制造商身上，借助其優(yōu)秀的汽車生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，可以大幅降低產(chǎn)線布局的成本，避免重資產(chǎn)投入的情況。

但代工模式并非百利而無一害：一方面，蔚來與江淮汽車之間的配合終究不夠緊密，生產(chǎn)效率不夠理想，在生產(chǎn)和制造環(huán)節(jié)的話語權(quán)不足，一旦江淮汽車出現(xiàn)任何變動(dòng)，蔚來就要面臨延遲交付等困境；另一方面蔚來需要支付大量額外費(fèi)用，根據(jù)財(cái)報(bào)，2018年至2022年，蔚來分別向江淮汽車支付代工費(fèi)用約2.23億元、4.41億元、5.32億元、7.15億元和11.27億元。據(jù)了解，在與江淮汽車合作時(shí)，蔚來還要負(fù)擔(dān)相關(guān)員工開支，攤平江淮汽車運(yùn)營成本，支付相應(yīng)代工費(fèi)。

2023年前11個(gè)月，蔚來累計(jì)交付新車14.20萬輛，同比增長33.1%，而截至2023年11月，蔚來已累計(jì)交付新車43.16萬輛，意味著隨著銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，其投入的代工成本也將不斷攀升。

在2023年第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來方面表示，“從制造角度，如果我們完全由自己獨(dú)立制造，制造成本會(huì)下降10%?！?/p>

隨著江淮汽車公告的發(fā)布，坐實(shí)了蔚來正式結(jié)束代工模式歷史的消息。獲得獨(dú)立造車資質(zhì)的蔚來，終于有了自己的工廠，可以更好地進(jìn)行生產(chǎn)和制造，并有望在供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)、供貨周期等方面實(shí)現(xiàn)更大的決定權(quán)。

03.

繼續(xù)豪賭換電

成本居高不下，是蔚來始終擺脫不了的“魔咒”。2023年第三季度，蔚來的研發(fā)費(fèi)用30.391億元，較2022年第三季度增長3.2%，較2023年第二季度下降9.1%。蔚來在財(cái)報(bào)中稱，研發(fā)費(fèi)用相較第二季度減少，主要是由于2023年第三季度地方政府部門對(duì)技術(shù)進(jìn)步的支持。

換電業(yè)務(wù)是蔚來的特色，但換電站的建設(shè)也直接拉升了蔚來的成本。10月26日，蔚來汽車第2000座換電站于G30連霍高速寶雞西服務(wù)區(qū)霍爾果斯方向落成。按照單站300萬元成本計(jì)算，蔚來為此投入約60億元。如果考慮到后期的運(yùn)維、電池耗損等費(fèi)用，成本還將進(jìn)一步攀升。

但蔚來仍決定進(jìn)一步加大對(duì)換電業(yè)務(wù)的投入。近日，蔚來宣布已經(jīng)與長安汽車、吉利汽車在換電領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作。

“經(jīng)過五年的發(fā)展，蔚來換電網(wǎng)絡(luò)和蔚來能源云在研發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等方面已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，蔚來換電業(yè)務(wù)已經(jīng)做好了向行業(yè)開放的準(zhǔn)備?！崩畋蠓Q，除了長安汽車和吉利汽車之外，當(dāng)下還有多家企業(yè)在和蔚來談開放換電網(wǎng)絡(luò)的事項(xiàng)。

開放換電合作，對(duì)于蔚來而言意義重大。從表面來看，向更多車企品牌開放換電業(yè)務(wù)，可以讓其換電業(yè)務(wù)生態(tài)版圖進(jìn)一步擴(kuò)大；從本質(zhì)來看，開換電點(diǎn)業(yè)務(wù)可以讓蔚來的換電業(yè)務(wù)在實(shí)現(xiàn)盈利的道路上更進(jìn)一步。

蔚來聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪曾表示，“換電并不是一項(xiàng)業(yè)務(wù)，而是一種服務(wù)，很多人把換電看成了（獨(dú)立的）業(yè)務(wù)，關(guān)心這項(xiàng)業(yè)務(wù)什么時(shí)候升級(jí)，這就像去問一家餐館，他送的紙巾什么時(shí)候盈利，任何一家餐廳不能依靠餐巾紙掙錢。換電是蔚來服務(wù)的一部分，蔚來也從未想過依靠換電取得多么大的盈利?！?/p>

但在蔚來2023年NIO Power Day上，秦力洪坦言，很多人說蔚來搞換電一直虧，前段時(shí)間虧的是多一點(diǎn)。我們也希望共同努力，虧得少一點(diǎn)，盡早盈利。

東方證券的研報(bào)指出，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)的新能源汽車銷量將達(dá)780萬輛，其中換電車型占比有望達(dá)30%。依此測算，2025年換電車型將達(dá)到234萬輛。

換電市場“蛋糕”足夠巨大，但需要潑一潑冷水的是，換電領(lǐng)域的競爭者眾多，但換電模式卻一直未能得到真正的普及，尤其動(dòng)力電池缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，新能源汽車廠商之間始終各自為戰(zhàn)，蔚來在陷入危難之際大舉加碼換電業(yè)務(wù)，能博出一個(gè)未來嗎？

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