徐小平：中國經濟新騰飛 天使投資新機遇

（原標題：徐小平：中國經濟新騰飛 天使投資新機遇）

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，并非一句口號。在當下的中國，它是經濟提質、增效、升級過程中的點點星火，意味著經濟的新活力、新引擎。

創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活動的順利開展離不開資本的催化和促進。在這個過程中，天使投資人率先充當“慧眼”，遴選最優(yōu)質的初創(chuàng)企業(yè)，解決其“起步一公里”的資金來源問題，為這點點星火借力、鼓風。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會天使投資專業(yè)委員會主席、真格基金創(chuàng)始人徐小平日前在北京接受了上海證券報記者專訪。這位經歷多輪經濟周期的中國天使投資界的“元老級”人物，對中國經濟滿懷信心。在他眼中，正在成批崛起的優(yōu)質創(chuàng)業(yè)企業(yè)將顯示出強勁的活力，這些中國新經濟的代表正在助推整個經濟的新騰飛，此時此刻就是最好的創(chuàng)業(yè)、投資時點，天使投資人要廣泛、深入地參與其中。

期盼天使行業(yè)

——助推中國經濟新騰飛

目前我國天使投資有2萬余家，這會不會太多以致溢出了泡沫？民間都調侃，投資人多到讓人感覺創(chuàng)業(yè)者不夠用了。

當記者提出這個問題時，徐小平并不認同。見證了中國天使投資從不為人知到路人皆知這一發(fā)展過程的他告訴記者：“有人開玩笑說到處都是天使投資人，我覺得還遠遠不夠，中國天使投資人應該再多五十倍、一百倍。”

他認為，目前投資人多的現象主要出現在北上廣深這些大城市，而中國其他地區(qū)的投資人還很稀缺。無論從創(chuàng)業(yè)的廣度還是深度看，都沒有達到應有的狀態(tài)，投資人有很大的發(fā)揮余地。

“2010年美國就已經有30多萬個天使投資人，同年美國還出了喬布斯法案（即JOBS法案），鼓勵收入在25萬美元以上的人投資，也就是說，美國的天使投資已經到了鼓勵高薪階層參與的階段，中國還沒有發(fā)展到這一步?！毙煨∑奖硎尽?/p>

徐小平經歷過三次經濟周期，第一次是上世紀90年代初期美國經濟衰退，第二次是2000年互聯網泡沫破滅，第三次則是2008年全球金融危機。

“2008年時，有人問我怎么看待投資寒冬，我說VC的寒冬是天使投資的春天，我最早開始投資企業(yè)就是那個時候。今日中國的那些頂級企業(yè)幾乎都是經歷那個時代（2000年或者2008年）過來的。”徐小平回憶。

他以自己的親歷說明，在周期中破產的企業(yè)是市場優(yōu)勝劣汰的選擇，同時新的公司正在成批地崛起，真正的優(yōu)質企業(yè)每天都在進步，一旦經濟繁榮起來，它們會顯示出強勁的活力，最終形成江山代有才人出，各領風騷“十來年”的局面。

“此時此刻就是最好的投資、創(chuàng)業(yè)時點，新經濟必將崛起?！彼詭Ъ拥乇硎?。真格基金專注于TMT行業(yè)，包括物聯網、移動互聯、游戲、企業(yè)軟件、O2O、電子商務等領域的種子期投資，這些領域都是新經濟的微觀分支。

徐小平認為，當前經濟周期的調整可能與新技術無關，但是顯然今日中國的新經濟、新技術正在醞釀著整個經濟的新騰飛，天使投資要廣泛、深入地參與其中。

期盼天使投資人

——要有和人才一起成長的閑情逸致

在很多天使投資人投資的項目尚不及去年一半的情況下，真格基金今年已經投資了100多個項目，投資速度絲毫不減。

徐小平透露，從天使投資“7+2”年的投資回報規(guī)律來看，從2011年開始投資的真格基金有望在未來兩三年內得到更多的收獲。

“我時刻在審視我做得怎么樣。最終衡量真格成敗的主要指標是回報率，我不希望將來人們談到真格的時候 主要看氣質 ?！笨此齐S性且不拘小節(jié)的徐小平，用一個實打實的指標來衡量自己親手創(chuàng)建的公司。

如何在眾多的投資項目中“慧眼識珠”，徐小平有自己的“法寶”——3L和3C判斷模型。所謂3L模型用于衡量創(chuàng)始人，即學習能力、工作能力、影響他人的能力； 3C模型用于衡量團隊，即合拍、互補、互讓。

在采訪中，徐小平不時表現出感性的成分。他說，天使投資是做夢的過程，天使投資人一定要學會從中享受，沒有理想的天使投資人只能自我折磨。

以聚美優(yōu)品這一筆投資為例，徐小平從2009年8月份開始投資，2010年3月份聚美優(yōu)品找到了經營模式并于2014年5月上市，再加上限售和股價波動，直到2015年5月這筆投資才賺到了錢。“整整六年！這已經是最快最順利的情況了?！毙煨∑礁锌?。

他進而說到：“天使投資人一定要沉得住氣，耐得住寂寞，要有長遠投資的打算，更要有和人才一起成長的閑情逸致。想賺快錢的，請離開這個行業(yè)。”

談及自己最滿意的投資，徐小平稱，從投資的角度，最令人自豪的投資當然是發(fā)展最快、估值最高、最終賺錢最多的企業(yè)，比如聚美優(yōu)品、美菜等。

“我們投了很多明星項目，有人說我們投的獨角獸是最多的，但是我也不沾沾自喜，因為像十幾億美元乃至幾十億美元估值的公司，我們還沒有。”徐小平坦言。

期盼政策

——松綁與嚴愛并行

在天使投資領域深耕多年，徐小平直言，目前政府提倡“雙創(chuàng)”，讓創(chuàng)業(yè)者們減少注冊、證照程序，在管制方面不斷松綁，讓創(chuàng)業(yè)更為容易，就是最好的政策，“ 雙創(chuàng) 正在進入一個良性循環(huán)，至少現在創(chuàng)業(yè)者已經不孤獨了。”

這甚至讓他覺得，投資也隨之變得更有意思?！拔矣X得在這個時代做投資越來越愉快、越來越振奮?！钡窃谒钠谂卫?，政府的行政管理可以做得更好、更簡政放權。

徐小平同時建議，政府對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理，應該嚴中有愛，“不要出一個事就關掉，而是預先有警示教育?！崩缁ヂ摼W內容創(chuàng)業(yè)，在規(guī)范一些根本性方向的同時，應大膽鼓勵百花齊放。

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