蘋果有意以2000億美元收購(gòu)迪士尼 科技公園來(lái)了?

（原標(biāo)題：蘋果有意迪士尼 科技公園來(lái)了）

蘋果收購(gòu)迪士尼的傳言再起，雖然兩大巨頭仍不置可否，但主題公園的高科技趨勢(shì)已經(jīng)是板上釘釘。據(jù)加拿大皇家銀行發(fā)布的一份分析報(bào)告稱，蘋果公司將以2000億美元收購(gòu)迪士尼，具體交易為2230億美元，其中包括9%的稅率。若達(dá)成交易，蘋果公司將成為一家市值1萬(wàn)億美元以上的超級(jí)巨無(wú)霸公司。實(shí)際上，蘋果收購(gòu)迪士尼的傳聞?dòng)蓙?lái)已久。一方面，分析師稱蘋果現(xiàn)金儲(chǔ)備非常巨大，超越2000億美元，同時(shí)十分關(guān)注內(nèi)容領(lǐng)域；另一方面，迪士尼也在不斷將高科技整合進(jìn)迪士尼主題公園的體驗(yàn)中。RBC分析師分析道，“如果并購(gòu)發(fā)生，這將成為具有重大紀(jì)念意義的歷史性事件，畢竟兩者結(jié)合的產(chǎn)物在內(nèi)容創(chuàng)作和分布上無(wú)人能及”。

無(wú)風(fēng)不起浪

自2006年時(shí)任蘋果首席執(zhí)行官的喬布斯成為迪士尼娛樂公司最大股東后，關(guān)于蘋果有可能會(huì)收購(gòu)迪士尼的傳聞就一直沒有中斷過。此次加拿大皇家銀行集團(tuán)旗下的投資銀行——RBC Capital Markets推理分析稱，蘋果有可能會(huì)收回海外2000多億美元的現(xiàn)金完成對(duì)迪士尼的收購(gòu)，再次讓收購(gòu)有了新眉目。

分析稱，蘋果收購(gòu)迪士尼后，將把所有的科技產(chǎn)品和軟件統(tǒng)一集成到迪士尼世界各地的主題公園。這和迪士尼近年來(lái)公布的高科技技術(shù)整合到主題公園體驗(yàn)的戰(zhàn)略不謀而合，包括推出卡通人物機(jī)器人專利、發(fā)布虛擬現(xiàn)實(shí)應(yīng)用等，迪士尼研究中心還提出過關(guān)于無(wú)線充電的新概念系統(tǒng)?？梢哉f，迪士尼的卡通世界想要通過黑科技來(lái)不斷推出吸引人的產(chǎn)品的愿望是很早就有的，另外還可以借助蘋果廣泛的用戶基礎(chǔ)提高內(nèi)容產(chǎn)品的傳播度和拓展業(yè)務(wù)。

而蘋果對(duì)于內(nèi)容領(lǐng)域早已躍躍欲試。分析師稱，內(nèi)容是蘋果公司重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，收購(gòu)對(duì)象的大小并非其考慮的關(guān)鍵。據(jù)悉，蘋果目前在業(yè)務(wù)上面臨的一大問題為其主要收入來(lái)自于iPhone，而智能手機(jī)業(yè)務(wù)早已過了爆炸式增長(zhǎng)的時(shí)期，蘋果目前正積極尋找內(nèi)容服務(wù)上新的增長(zhǎng)點(diǎn)，比如Apple Music。擁有著海量電影、電視內(nèi)容的迪士尼正好能給予蘋果一個(gè)不僅限于硬件優(yōu)勢(shì)的多樣化機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，迪士尼遠(yuǎn)離硬件業(yè)務(wù)，不會(huì)削弱蘋果品牌的存在。

事實(shí)上，去年秋季美國(guó)電信巨頭AT&T斥資850億美元在收購(gòu)華納之前，蘋果公司同樣對(duì)華納頗為鐘情。蘋果的CEO蒂姆·庫(kù)克當(dāng)時(shí)就曾對(duì)分析家們聲稱蘋果“可能合并任何體量的公司”，這一論調(diào)使得蘋果收購(gòu)迪士尼的傳聞顯得更加可信。

分析師還表示，合并后的蘋果-迪士尼將會(huì)同時(shí)擁有迪士尼龐大的內(nèi)容庫(kù)和蘋果廣泛的用戶基礎(chǔ)，可以馬上成為流媒體巨頭Netflix的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，將迪士尼的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)。同時(shí)，蘋果與迪士尼合并能使利潤(rùn)增加，按照交易溢價(jià)40%計(jì)算，考慮到迪士尼的負(fù)債很少，每股收益將會(huì)增加15%-20%。

“最近，投資者紛紛提高了他們對(duì)蘋果收購(gòu)迪士尼的預(yù)期?！奔幽么蠡始毅y行RBC分析師史提芬·卡豪爾（Steven Cahall）和利奧·庫(kù)爾普（Leo Kulp）在報(bào)告中寫道。

可能拆業(yè)務(wù)

不過，分析師同時(shí)也承認(rèn)，研究報(bào)告只是針對(duì)投資者對(duì)迪士尼可能是蘋果收購(gòu)目標(biāo)詢問的答案，并不代表兩家公司已經(jīng)在考慮或進(jìn)行這一收購(gòu)案。與此同時(shí)，迪士尼和蘋果公司方面從未對(duì)此事發(fā)表意見，香港迪士尼方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，對(duì)收購(gòu)事宜也不了解。

RBC Capital Markets特意指出，由于此次交易涉及金額異常巨大，為支撐這一場(chǎng)收購(gòu)，蘋果將需要美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)給予其一段“免稅期”用以“收回”蘋果的海外資金，因此交易能否達(dá)成還有賴于蘋果是否可以如愿收回其海外資金。

另外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于這筆高杠桿交易，迪士尼沒必要去冒這個(gè)險(xiǎn)。迪士尼全球的四大板塊核心業(yè)務(wù)——影視娛樂、媒體網(wǎng)絡(luò)、主題公園、消費(fèi)品及互動(dòng)娛樂都得到了蓬勃發(fā)展。2016年迪士尼影業(yè)共收獲30億美元全球票房，成為好萊塢六大廠牌冠軍，2017年迪士尼重點(diǎn)打造的真人童話電影《美女與野獸》成為2017年首部票房達(dá)到10億美元的影片。迪士尼還擁有主題公園這個(gè)能夠帶來(lái)穩(wěn)定收入的重要資產(chǎn)，迪士尼旗下的主題公園在全球接待游客總?cè)藬?shù)位居全球主題公園榜首，并且遙遙領(lǐng)先。目前在IP內(nèi)容為王的時(shí)代，迪士尼還不急于以被收購(gòu)為代價(jià)發(fā)展“黑科技”體驗(yàn)。

即便是對(duì)于財(cái)大氣粗的蘋果而言，這一交易的規(guī)模也難以預(yù)料。據(jù)加拿大皇家銀行預(yù)計(jì)，如果想要直接收購(gòu)迪士尼，蘋果惟一的辦法便是以40%的溢價(jià)即2370億美元買下股票。如果只是為了內(nèi)容業(yè)務(wù)的多樣化，蘋果不太可能會(huì)進(jìn)行全部收購(gòu)。

同樣值得關(guān)注的是，巨型收購(gòu)需要很長(zhǎng)的時(shí)間去整合和“消化”， 如果需要迪士尼的內(nèi)容，蘋果還不如試圖與迪士尼達(dá)成某種協(xié)議，反正雙方的關(guān)系那么密切，這看起來(lái)遠(yuǎn)比收購(gòu)要?jiǎng)澦愕枚?。這樣的收購(gòu)，需要牽扯到雙方大量的精力，雙方可以通過更簡(jiǎn)單的方法，去獲得自己想要的技術(shù)或者內(nèi)容。

也有分析師表示，如此龐大的收購(gòu)很有可能遭到投資者的阻攔，這種情況下迪士尼可能會(huì)分拆一些資產(chǎn)，比如將ESPN（一間24小時(shí)專門播放體育節(jié)目的美國(guó)有線電視聯(lián)播網(wǎng)，迪士尼持有80%股份）或者主題公園獨(dú)立，為交易掃清道路。2005年默林娛樂集團(tuán)收購(gòu)的樂高主題樂園就是從樂高集團(tuán)業(yè)務(wù)中拆分而來(lái)。

捆綁高科技

雖然蘋果公司對(duì)迪士尼的收購(gòu)傳聞?chuàng)渌访噪x，但主題公園的黑科技之路一直都很明朗。就迪士尼來(lái)說，2016年迪士尼正式推出了虛擬現(xiàn)實(shí)應(yīng)用Disney Movies VR，為用戶提供類似電影的主題公園沉浸體驗(yàn)，游客甚至可以通過這一應(yīng)用與美國(guó)隊(duì)長(zhǎng)等迪士尼角色進(jìn)行互動(dòng)；此外迪士尼還申請(qǐng)了AR投影專利，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)在虛擬世界的用戶交互控制。最近，迪士尼公布了一項(xiàng)機(jī)器人專利，它們可能擁有高度類人的表面皮膚，在人工智能的幫助下，外表是卡通形象的機(jī)器人可以和游客互動(dòng)。

雖然目前VR、AR等高科技應(yīng)用距離成熟還有很長(zhǎng)一段路要走，但已經(jīng)有很多主題公園都想利用高科技來(lái)提升游客的游玩體驗(yàn)，吸引更多游客。

從國(guó)內(nèi)主題樂園來(lái)看，高科技已經(jīng)和主題公園難分難舍。比如，華強(qiáng)方特稱方特樂園的項(xiàng)目大量使用巨幕4D、環(huán)幕4D、跟蹤式立體電影等世界領(lǐng)先的高新技術(shù)；宋城演藝2016年投資410億美元與美國(guó)科技公司SPACES開展業(yè)務(wù)合作，首個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目就是VR業(yè)務(wù)，同時(shí)投資SPACES的還有旗下?lián)碛协h(huán)球影城、夢(mèng)工廠的全球娛樂巨頭康卡斯特；近年來(lái)轉(zhuǎn)型“地產(chǎn)+旅游”的華僑城集團(tuán)，旗下也控股了擁有VR技術(shù)、可穿戴設(shè)備、360度全景天地幕等高科技業(yè)務(wù)的文旅科技。

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