樂(lè)視去年已經(jīng)開(kāi)始自救 資金壓力始終繞不開(kāi)

（原標(biāo)題：樂(lè)視加減法不解渴 ）

近幾日與易到的口水戰(zhàn)，將樂(lè)視推上了輿論的風(fēng)口浪尖，再加上六年來(lái)首次凈利下滑，動(dòng)搖了投資者的信心，樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭終于發(fā)布了一封“充滿(mǎn)信心的”《致股東信》，來(lái)為樂(lè)視“站臺(tái)”。面對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)議與資金的壓力，樂(lè)視的自救從去年就已經(jīng)開(kāi)始，包括剝離資產(chǎn)、裁員、融資等，但目前來(lái)看還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，樂(lè)視必須加速自身的變革，才能在市場(chǎng)中生存。

賈躍亭的股東信

賈躍亭發(fā)布的《致股東信》首先總結(jié)了2016年樂(lè)視取得的成績(jī)。他指出，2016年樂(lè)視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)200億元的總營(yíng)收，終端、會(huì)員、廣告三大主營(yíng)業(yè)務(wù)全面發(fā)力，增長(zhǎng)明顯。全年凈利潤(rùn)5.55億元，其增長(zhǎng)出現(xiàn)了六年以來(lái)的第一次回調(diào)。

對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，賈躍亭解釋一方面是公司業(yè)務(wù)范圍增加，新業(yè)務(wù)處于成長(zhǎng)期造成的利潤(rùn)總額下降。同時(shí)，因前期超級(jí)電視主要以高配置、高性能、極致體驗(yàn)、顛覆價(jià)格快速獲取用戶(hù)的原因，以及公司快速發(fā)展帶來(lái)的管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用等上升，使得公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比降低。

此外，賈躍亭也承認(rèn)樂(lè)視存在一直被業(yè)內(nèi)關(guān)注的資金問(wèn)題。“然而，經(jīng)過(guò)連續(xù)幾年全面擴(kuò)張，樂(lè)視生態(tài)中的個(gè)別非上市體系出現(xiàn)了階段性的資金壓力，其中部分樂(lè)視網(wǎng)關(guān)聯(lián)公司經(jīng)營(yíng)受到了影響，掣肘了樂(lè)視網(wǎng)的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)”。

關(guān)于2017年的規(guī)劃，賈躍亭表示，在業(yè)務(wù)發(fā)展上，樂(lè)視將力推新的生態(tài)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)節(jié)奏和策略，由快速擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向做深做透市場(chǎng)，從以往非集約式經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向挖掘和服務(wù)高價(jià)值用戶(hù)人群，實(shí)現(xiàn)全面盈利。

其實(shí)，賈躍亭發(fā)股東信的這個(gè)節(jié)骨眼正是樂(lè)視敏感的時(shí)候，前一天晚上，樂(lè)視剛剛公布了2016年財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)的下滑受到投資者極大關(guān)注，更重要的是，這幾天樂(lè)視與易到的矛盾甚囂塵上，一輪接一輪的控訴與指責(zé)正在上演。4月17日，針對(duì)日前關(guān)于易到資金出現(xiàn)問(wèn)題等諸多傳聞，易到創(chuàng)始人周航稱(chēng)，易到當(dāng)前確實(shí)存在著資金問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題最直接的原因是樂(lè)視對(duì)易到的資金挪用達(dá)13億元，強(qiáng)烈呼吁現(xiàn)在的實(shí)際控制人樂(lè)視和賈躍亭，能夠優(yōu)先站在社會(huì)責(zé)任的角度，妥善處理好易到的問(wèn)題。4月17日晚間，樂(lè)視控股聯(lián)合易到發(fā)布聲明予以否認(rèn)，并表示周航涉嫌誹謗。

在產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌看來(lái)，賈躍亭選擇這個(gè)時(shí)候發(fā)布股東信，一方面是為了穩(wěn)定投資者對(duì)樂(lè)視的信心，另一方面也是為了維護(hù)樂(lè)視的品牌形象。

繞不開(kāi)的資金壓力

六年前，樂(lè)視網(wǎng)初登創(chuàng)業(yè)板，依靠版權(quán)內(nèi)容和會(huì)員付費(fèi)的模式，年?duì)I業(yè)收入為2.3億元。如今，樂(lè)視構(gòu)建了互聯(lián)網(wǎng)及云、內(nèi)容、大屏三大子生態(tài)，實(shí)現(xiàn)年?duì)I收超200億元，市值超過(guò)600億元。從視頻到電視，再到體育、手機(jī)、汽車(chē)等，樂(lè)視的業(yè)務(wù)與板塊的擴(kuò)張速度讓人驚嘆，但同時(shí)也給樂(lè)視帶去了不小的資金壓力。

樂(lè)視以影視業(yè)起家，在業(yè)內(nèi)并不被看好的時(shí)候，悄然超越傳統(tǒng)巨頭優(yōu)酷、土豆，成為A股網(wǎng)絡(luò)視頻第一股，并以?xún)?nèi)容優(yōu)勢(shì)為依托，進(jìn)而挺進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)；在攻占電視高地后，順勢(shì)推出樂(lè)視手機(jī)。樂(lè)視做體育，做汽車(chē)，做同行不敢想更不敢做的事情，一次次把自己的品牌推到新的高度。

就像一個(gè)過(guò)早功成名就的少年，缺乏足夠市場(chǎng)歷練的樂(lè)視遇到了挑戰(zhàn)——資金缺口。去年11月，賈躍亭在樂(lè)視下發(fā)內(nèi)部信，用“冰冷的海水，升騰的火焰”形容樂(lè)視的處境，并坦承樂(lè)視戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)節(jié)奏過(guò)快，組織與資金面臨極大挑戰(zhàn)，主要是因?yàn)槊裳劭癖?、燒錢(qián)追求規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，全球化戰(zhàn)線一下子拉得過(guò)長(zhǎng)。并指出，供應(yīng)鏈壓力驟增，再加上一貫伴隨LeEco發(fā)展的資金問(wèn)題，導(dǎo)致供應(yīng)鏈緊張，對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。

不過(guò)，賈躍亭曾在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，為了緩解資金危機(jī)，樂(lè)視的橫向擴(kuò)張將放緩，樂(lè)視最大的危機(jī)在于組織危機(jī)，要調(diào)整戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)節(jié)奏、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略、變革組織。

比達(dá)咨詢(xún)分析師陳彪指出，種種跡象都表明，樂(lè)視存在資金壓力，但這并不意味著樂(lè)視發(fā)展方向存在錯(cuò)誤，也不能說(shuō)樂(lè)視就會(huì)終止發(fā)展。不管是樂(lè)視電視還是樂(lè)視手機(jī)，都表現(xiàn)出強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。

資料顯示，樂(lè)視超級(jí)電視2013年上市，在去年9月19日實(shí)現(xiàn)了單日銷(xiāo)量超80.2萬(wàn)臺(tái)，今年樂(lè)視公布“4·14”生態(tài)電商節(jié)，樂(lè)視全生態(tài)總成交額突破21.7億元，其中樂(lè)視超級(jí)電視總銷(xiāo)量突破38.6萬(wàn)臺(tái)，超級(jí)手機(jī)突破44.7萬(wàn)臺(tái)，樂(lè)視會(huì)員總銷(xiāo)售額超過(guò)5.8億元，智能硬件總銷(xiāo)量超過(guò)148.2萬(wàn)件。

樂(lè)視電視和樂(lè)視手機(jī)規(guī)模提升速度雖然遠(yuǎn)超同行，但主要是基于樂(lè)視的生態(tài)模式，在產(chǎn)品硬件方面采取按照成本定價(jià)甚至負(fù)利定價(jià)。這也導(dǎo)致了樂(lè)視在硬件銷(xiāo)售層面往往并不獲利，甚至虧損。樂(lè)視對(duì)此已經(jīng)做出調(diào)整。因電視面板漲價(jià)原因，樂(lè)視電視在去年9月和11月，對(duì)相應(yīng)的電視產(chǎn)品價(jià)格做了小幅度的上調(diào)，目的就是為了降低因?yàn)槊姘鍧q價(jià)所帶來(lái)的成本提升。

亟須更大變革

為了解決資金問(wèn)題，樂(lè)視已經(jīng)進(jìn)行了大量資產(chǎn)和版權(quán)剝離。

2015年初，足協(xié)對(duì)女超聯(lián)賽發(fā)出招標(biāo)公告，隨后樂(lè)視方面以在1000萬(wàn)元的價(jià)格基礎(chǔ)上逐年遞增的方式，取得了女超聯(lián)賽未來(lái)5個(gè)賽季的冠名贊助、商業(yè)開(kāi)發(fā)及信號(hào)制作權(quán)益。當(dāng)時(shí)樂(lè)視體育以及樂(lè)視手機(jī)對(duì)女超聯(lián)賽非常重視，樂(lè)視方面動(dòng)用了相關(guān)行業(yè)資源進(jìn)行賽事運(yùn)營(yíng)。但最新的消息是，樂(lè)視拖欠了女超聯(lián)賽大約1000萬(wàn)元的冠名和媒體版權(quán)費(fèi)用，足協(xié)最近正在努力溝通中，但是因?yàn)闃?lè)視久未支付，也在醞釀通過(guò)法律手段討要欠款。

2016年，樂(lè)視體育以?xún)赡?7億元的價(jià)格與體奧動(dòng)力正式簽約獲得了中超聯(lián)賽2016年、2017年的獨(dú)家轉(zhuǎn)播權(quán)，也就是說(shuō)，一年的價(jià)格達(dá)到了13.5億元，但令人沒(méi)有預(yù)料到的是，樂(lè)視在僅僅一年之后就因?yàn)橘Y金問(wèn)題而不得不放棄中超版權(quán)。上周，樂(lè)視宣布放棄20億美元收購(gòu)美國(guó)電視機(jī)制造商Vizio的計(jì)劃，取而代之的是探索通過(guò)其他方式把樂(lè)視內(nèi)容整合到Vizio設(shè)備中。近日又有消息稱(chēng)，樂(lè)視正在洽談出售北京市中心地帶的一處地產(chǎn)。該處地產(chǎn)是北京東部世茂工三的全部或大部分零售物業(yè)，去年樂(lè)視以4.2億美元購(gòu)得。

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