兩面針出售副業(yè)謀生機 業(yè)內：符合其慣用扭虧手段

（原標題：兩面針出售副業(yè)謀生機）

在持續(xù)幾年的連續(xù)虧損后，兩面針頻頻通過“賣子”、借債的方式維持業(yè)績。5月31日，兩面針發(fā)布公告稱，公司決定拋售此前曾被曝出污染問題的子公司鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司(以下簡稱“捷康公司”)35%股份，以達到“集中發(fā)展主業(yè)”的目的。

據(jù)兩面針方面表示，若在2017年內以首次掛牌交易價格6557.01萬元成交，預計當年產生投資收益1101萬元。轉讓捷康公司股權，可以優(yōu)化公司資產結構，收回投資，集中資源發(fā)展主業(yè)，符合公司整體利益。公告稱，在轉讓捷康公司股權后，兩面針的合并報表是否包含捷康公司將產生財務數(shù)據(jù)的差異。數(shù)據(jù)顯示，剝離捷康公司后，兩面針去年未經審計的資產總值將減少3.77億元；營業(yè)收入將減少3.29億元。

兩面針表示，該交易目前存在風險。一方面，兩面針持有對捷康公司債權余額6640萬元，股權掛牌交易成功后一年內收回，受讓方以有效資產為該債權提供擔保，存在該債權逾期收回風險；另一方面，兩面針為捷康公司向銀行貸款提供連帶責任擔保余額6150萬元，擔保期限為一年，捷康公司其他股東以所持捷康公司股權為兩面針提供反擔保，若捷康公司出現(xiàn)沒有按時償還上述銀行貸款，公司存在承擔連帶責任風險。

對于兩面針來說，捷康公司并非不良資產。2016年下半年，受市場供求關系影響，三氯蔗糖因貨源不足，價格持續(xù)上漲，最高售價達50萬元/噸。捷康公司實現(xiàn)凈利潤為211.61萬元。2017年一季度，捷康公司凈利潤高達3355.78萬元。

對于兩面針此舉，業(yè)內持兩種態(tài)度。部分業(yè)內人士認為，這是兩面針一改往日多元化策略，重振兩面針口腔護理市場份額所做出的前期布置。截至目前，兩面針現(xiàn)已擴展為日化、紙業(yè)、醫(yī)藥、精細化工及房地產五個板塊，主營業(yè)務為日化板塊。2016財報數(shù)據(jù)顯示，包括牙膏在內的日化產品營收總額為5.26億元，僅占該集團總收入的30%左右。日化行業(yè)專家趙向暉認為，如果兩面針能夠真的把“賣子”產生的收益用于主業(yè)投入上，加上從去年開始在廣告支出力度的增加，品牌或許還能換得一線生機。

不過，也有業(yè)內人士指出，掛牌拋售副業(yè)更符合兩面針一貫所采用的維持業(yè)績正增長的手段。公司2017年一季度財報顯示，兩面針在該季度營收3.57億元，同比增長10.32%，但從凈利潤數(shù)據(jù)來看，仍虧損2682.26萬元。如果此次兩面針拋售副業(yè)成功，將獲得6557.01萬元凈收入，可順利彌補2017年上半年的虧損金額。

除拋售副業(yè)外，賣掉手中的股票來換取資金也已成為兩面針的慣用手法。北京商報記者了解到，2016年年報中，兩面針的凈利潤雖然實現(xiàn)扭虧，但并非受益于主業(yè)回暖。去年，兩面針出售了中信證券股票1162萬股，實現(xiàn)投資收益約1.6億元，出售長風路2號危舊改土地及地面附屬物，獲得處置收益1239.1萬元，獲得深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司分紅1597.41萬元。受此影響，該公司2016年凈利潤僅為0.27億元，實現(xiàn)扭虧。

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