第三方支付的快速滲透、傳統(tǒng)金融機構(gòu)布局掃碼支付、便捷支付相關(guān)的金融科技技術(shù)持續(xù)進步,在各種因素的推動下,無現(xiàn)金社會正加速向我們走來。
資金流通是市場經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的潤滑劑,主流支付手段的非現(xiàn)金化,其影響絕不僅僅是支付體驗的優(yōu)化,還會帶來貨幣統(tǒng)計口徑的變動,也必然會加速各類金融業(yè)務(wù)和模式的重構(gòu)。某種程度上,對于無現(xiàn)金社會,不得不慎重待之。
在本文中,筆者嘗試從幾個方面設(shè)想一下無現(xiàn)金社會可能帶來的新問題,權(quán)作拋磚引玉之言。當(dāng)然,只是猜想而已。
貨幣口徑失真及貨幣政策失靈風(fēng)險
談到貨幣供應(yīng),一般有三個概念,分別為M0、M1和M2。一般認為,M0是狹義的貨幣供應(yīng);M1是現(xiàn)實的貨幣供應(yīng),可直接用于支付;M2是潛在的貨幣供應(yīng),因為其中的定期存款和儲蓄存款不是即時的購買力。
在無現(xiàn)金社會中,M0的占比會越來越低,該指標也就越來越不重要。那誰的占比會增加呢?M1還是M2?
關(guān)鍵是替代性的支付工具是誰?如果銀行卡成為主流的電子支付手段,對應(yīng)的應(yīng)該是M1;如果第三方支付賬戶中的貨幣基金,如余額寶、零錢寶等成為主流的支付工具,則對應(yīng)的是M2中的非存款類金融機構(gòu)存款;如果信用卡和螞蟻花唄、蘇寧任性付等消費金融產(chǎn)品成為主流的支付工具,則并不在央行的貨幣統(tǒng)計口徑之中。
基于目前的趨勢來看,包括信用卡在內(nèi)的消費金融產(chǎn)品成為主流支付工具的概率更大,而此類工具并未被統(tǒng)計到央行貨幣口徑之中,會使貨幣統(tǒng)計口徑與社會中的真實購買力脫節(jié),統(tǒng)計口徑小于真實購買力。
舉個例子,央行統(tǒng)計的即時購買力M1約為50萬億元人民幣,而考慮到大量的消費金融產(chǎn)品(尤其是其分期功能)的存在,社會真實的購買力可能在60萬億元左右,這種真實貨幣供應(yīng)的增大可能會帶來潛在的通脹風(fēng)險。
除此之外,實際購買力結(jié)構(gòu)的變化還會對現(xiàn)有的貨幣政策傳導(dǎo)機制帶來影響。央行的貨幣政策,大致分為調(diào)整利率的價格政策和調(diào)整貨幣供應(yīng)量的數(shù)量政策。
央行調(diào)整貨幣供應(yīng)量,一般通過調(diào)整基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)兩個手段進行,其主要媒介是存款性金融機構(gòu),影響的主要是銀行存款。而在無現(xiàn)金社會中,真實的購買力隱藏在消費金融產(chǎn)品而非銀行存款中,便會導(dǎo)致央行的數(shù)量型工具在特定情境下失去效果。
支付工具進化與金融業(yè)態(tài)重構(gòu)的潛在影響
回顧支付工具的演變歷程,從快捷支付到掃碼支付,再到Amazon Go推出的“買完即走”的自動支付模式創(chuàng)新,貨幣的電子化程度一直在層層深入。貨幣作為一切經(jīng)濟活動的媒介,貨幣形式的改變必將對經(jīng)濟運行產(chǎn)生深刻影響,并反過來改變金融業(yè)務(wù)的應(yīng)用場景和業(yè)務(wù)模式,某種程度上甚至完成對行業(yè)的重構(gòu)。
不妨以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)普及對支付行業(yè)數(shù)字化進程的促進為例來開這個腦洞。智能手機的普及使得手機成為第三方支付的主要載體,推動了第三方支付行業(yè)開啟了第一波繁榮發(fā)展階段。
而隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的逐步成熟和普及,支付領(lǐng)域有望進入“萬物皆載體”的新階段,智能手環(huán)、手表、汽車、空氣凈化器、冰箱、空調(diào)、電視等都可以成為支付的“賬戶載體”和“受理終端”,作為貨幣電子化的重要表現(xiàn)形式,支付清算在更廣泛范圍內(nèi)實現(xiàn)數(shù)字化和虛擬化,引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展再上新臺階。
對支付行業(yè)而言,“萬物皆載體”要求重構(gòu)業(yè)務(wù)流程,針對特定交易場景實現(xiàn)無驗證式支付,進而實現(xiàn)自動化訂購的目的,同時還要在便捷和安全上面尋找均衡點。此外,正如智能手機作為支付載體,為手機制造企業(yè)布局第三方支付帶來機遇一樣,“萬物皆載體”時代的來臨將為更多的跨界巨頭進入支付行業(yè)提供機遇窗口,屆時,目前穩(wěn)固的市場競爭格局有望再次重塑。
對整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言,“萬物皆載體”意味著“萬物皆是數(shù)據(jù)源”,數(shù)據(jù)源極速擴容后,基于大數(shù)據(jù)的機器學(xué)習(xí)模型將大大推動信用評價的透明化和營銷方式的智能化。
屆時,信用融資變得更為容易,風(fēng)控能力或不再是貸款類企業(yè)的核心競爭力,基于場景和體驗基礎(chǔ)上的客戶黏性成為致勝的關(guān)鍵。而營銷手段的智能化,則有望改變目前粗放式的無差異投放的營銷手段,在大幅降低營銷成本的同時提升營銷精準度。
對于監(jiān)管機構(gòu)而言,金融業(yè)態(tài)的重構(gòu)以及金融業(yè)務(wù)與場景的高度融合,需要重新評估現(xiàn)有機構(gòu)監(jiān)管模式的有效性。舉例來講,在萬物載體的模式下,支付行為的參與者不再局限于銀行和非銀行支付機構(gòu),智能硬件制造者等更多的跨界巨頭也將成為重要一環(huán)。
屆時,該如何界定被監(jiān)管主體?如何界定被監(jiān)管金融業(yè)務(wù)?如何確保在保證監(jiān)管效率的前提下減少監(jiān)管空白和監(jiān)管套利的現(xiàn)象?都是新形勢下監(jiān)管機構(gòu)需要應(yīng)對的新問題。
金融強監(jiān)管時代,效率與安全的再平衡
2017年7月中旬結(jié)束的全國金融工作會議,對金融監(jiān)管提出了一些新的要求,金融業(yè)正迎來金融監(jiān)管新時代。
在機構(gòu)層面,設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,是適應(yīng)金融業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營大趨勢的監(jiān)管應(yīng)對措施。同時,對于強化金融監(jiān)管,金融工作會議有三個比較新的提法:
一是強調(diào)“所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管”,即所謂的無死角監(jiān)管。
二是強調(diào)“更加重視行為監(jiān)管”,注重從被監(jiān)管主體的金融行為屬性來對應(yīng)監(jiān)管機構(gòu),大大降低監(jiān)管套利的空間。
三是強調(diào)“有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職”,即監(jiān)管問責(zé)。
在強監(jiān)管及監(jiān)管問責(zé)的新形勢下,面對無現(xiàn)金社會等新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的降臨,如何把握好安全與效率的平衡,無疑也會成為監(jiān)管機構(gòu)需要面臨的一個挑戰(zhàn)。
對于新技術(shù)與舊業(yè)態(tài)的沖突與合作,站在從業(yè)者的角度看,主要是一個資源與利益的重新分配問題,大家爭的,無非是在未來的行業(yè)格局中,誰的份額大一些,誰的利益多一些。
而站在監(jiān)管和政策層面去看,更多的則是一個效率與安全的問題,新技術(shù)通常會提升行業(yè)效率,政策是歡迎的,但也會再帶來很多不確定性,如對現(xiàn)有模式的沖擊可能會產(chǎn)生安全的問題,需要綜合考量,既要預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生,又不能因為監(jiān)管因素削弱本國金融科技企業(yè)的國際競爭力。
問題在于,安全與效率,幾乎是一對永遠的矛盾統(tǒng)一體,既相輔相成,又對立統(tǒng)一,最難的就是平衡度的把握。
若過于強調(diào)安全和風(fēng)險防控,則可能會延緩無現(xiàn)金社會的到來速度,甚至對支付機構(gòu)和銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新乃至生存發(fā)展都帶來較大影響;若從效率的角度出發(fā),創(chuàng)新和便捷性是沒有問題,但又難免會帶來一些安全上的隱患。
四點建議
這種情境下,筆者從個人角度談四點建議,權(quán)作拋磚引玉之言。
一是大力發(fā)展監(jiān)管科技。
綜合利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)大幅提升監(jiān)管效率,提高監(jiān)管能力和覆蓋范圍。就現(xiàn)階段來看,在對部分互金機構(gòu)的監(jiān)管中,已經(jīng)出現(xiàn)了基于系統(tǒng)對接和公開數(shù)據(jù)挖掘的風(fēng)險預(yù)警體系,這屬于監(jiān)管科技的初步應(yīng)用。
隨著更多數(shù)據(jù)信息的接入和人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)的應(yīng)用,監(jiān)管科技還應(yīng)有更多的表現(xiàn)形式,比如推動金融業(yè)務(wù)對區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用速度,充分利用區(qū)塊鏈的不可篡改特性,降低違規(guī)行為發(fā)生概率。
二是借鑒監(jiān)管沙盒思路,實現(xiàn)安全與效率的動態(tài)平衡。
通過沙盒測試,一方面可以在監(jiān)管機構(gòu)的控制下實現(xiàn)小范圍內(nèi)的真實環(huán)境測試,在沙盒測試中,受測試者不因測試本身而喪失任何合法的權(quán)益;另一方面,沙盒測試可以為監(jiān)管機構(gòu)提供清晰的視角來看待監(jiān)管規(guī)定與金融創(chuàng)新的辯證關(guān)系,及時發(fā)現(xiàn)因限制創(chuàng)新而有損消費者長遠利益的監(jiān)管規(guī)定,并第一時間調(diào)整,真正讓適度監(jiān)管、包容監(jiān)管等創(chuàng)新監(jiān)管精神落地。
三是實施分類監(jiān)管策略。
細分不同業(yè)態(tài)、不同機構(gòu)甚至不同業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險概率,針對性實施不同的監(jiān)管策略。這里,可以借鑒第三方支付行業(yè)的監(jiān)管經(jīng)驗,為兼顧賬戶實名制要求和便捷支付的效率要求,監(jiān)管機構(gòu)對個人銀行賬戶和支付賬戶實施了分類管理,賬戶開立時要求越嚴格,賬戶功能便越齊全,反之則反之。
同時,在支付環(huán)節(jié),按照“大額支付側(cè)重安全、小額支付側(cè)重便捷”的管理思路,在要求大額支付必須采用多重認證方式確保安全的同時,也允許在“云閃付”、“掃碼付”等小額便捷支付中采用免密方式。
四是正視貨幣口徑和貨幣政策傳導(dǎo)機制的潛在變化,對貨幣政策有效性進行實時評估,并作動態(tài)調(diào)整。
- 蜜度索驥:以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長
- 華為研發(fā)中心入駐上海青浦致小鎮(zhèn)房租大漲,帶動周邊租房市場熱潮
- 華為員工涌入蘇滬兩地,房東狂歡:租金幾近翻倍,跨省租房成新常態(tài)
- 制造業(yè)巨頭空客計劃裁員2500人,應(yīng)對航天業(yè)務(wù)虧損與供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)
- 科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展:江陰市與清華大學(xué)攜手推進重大科技項目
- 美國或再升級出口管制:考慮限制AI芯片對中東出口
- 劉強東章澤天報案:京東發(fā)言人證實夫婦倆遭有組織造謠,警方已介入
- 東方甄選擬15億出售教育業(yè)務(wù)
- 虧764億上熱搜 蔚來裁員10%,銷量跌出前三
- IBM設(shè)立5億元AI創(chuàng)投基金
- 聯(lián)想發(fā)布 ThinkStation P8工作站
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性,讀者在使用前請進一步核實,并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時,應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實,溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。