互金巨頭們的2018：分化、轉(zhuǎn)型及潛在黑天鵝

新年伊始，支付寶公布了年度賬單，引發(fā)了一波朋友圈刷屏。有小伙伴吐槽微信，若不出臺類似的賬單，以后就專寵支付寶了。巨頭一向是行業(yè)的風向標，展望2018，互金行業(yè)的流量與眼球，多半都要靠巨頭們來貢獻了。

那么新的一年，巨頭們會給這個行業(yè)帶來哪些新鮮話題呢？尤其是強監(jiān)管下，是否真有巨頭如網(wǎng)友所愿哭暈在廁所呢？我們不妨開一些腦洞。

強監(jiān)管下，五大互金巨頭或加速分化

回顧2017年，BAT、蘇寧及京東五大互金巨頭中，金融科技（下半年逐步改為AI）是共同的底色，都在積極發(fā)力，除此之外，重心又各有不同：

對AT而言，支付業(yè)務是金融大廈的基石，盡管支付寶和微信支付成功把一眾對手甩在身后，兩家之間的競爭卻更趨白熱化。2017年，二者你追我趕，一邊跨境出海秀場景，一邊推動條碼付的下沉，發(fā)起無現(xiàn)金社會運動，爭相占據(jù)公交地鐵醫(yī)院等剛需支付場景。站在旁觀者的角度，2017年支付行業(yè)政策頻出，兩家巨頭屢次被媒體進行捆綁式政策解讀，“雙馬”更是無數(shù)次哭暈在廁所。

百度和京東兩家，在業(yè)務上做減法，主打科技（AI）賦能牌，與盡可能多的金融機構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。五大巨頭在聯(lián)姻傳統(tǒng)金融機構(gòu)上各有動作與布局，但翻看各家的公眾號頭條新聞，AT兩家著重宣傳支付層面的新場景，蘇寧著重宣傳金融科技新亮點及業(yè)務層面新成績，而百度和京東則明顯聚焦科技賦能與戰(zhàn)略合作協(xié)議。

夯實金融科技的同時，蘇寧金融攜牌照齊全優(yōu)勢，繼續(xù)深耕金融業(yè)務，民營銀行按期開業(yè)并取得開門紅，金服業(yè)務低調(diào)布局B端支付和供應鏈金融，并于年底引入了外部融資，估值達到323億元人民幣。

展望2018年，AT兩家圍繞其優(yōu)勢支付業(yè)務，仍會繼續(xù)延續(xù)新年紅包、線下掃碼、跨境出海的玩法，隨著網(wǎng)聯(lián)逐步接管中后端轉(zhuǎn)接清算領域，兩家在前端場景滲透與活客運營方面只會更加用力，只是強監(jiān)管下，要適應帶著鐐銬跳舞的節(jié)奏?；隗w驗上的差異化優(yōu)勢，2018年，NFC在公交地鐵等特定場景或開始嶄露頭角，但不改條碼付絕對主流的格局。

強監(jiān)管下，巨頭在業(yè)務層面將面臨牌照和資本金兩大關卡：

• 不同金融牌照有不同的業(yè)務邊界、廣度及深度，差異極大，現(xiàn)金貸新規(guī)讓網(wǎng)絡小貸牌照褪色，銀行和消費金融公司牌照含金量凸顯，無銀行牌照，無業(yè)務深度及廣度；

• 資管新規(guī)下，金融機構(gòu)通過資產(chǎn)出表實現(xiàn)的所謂輕資產(chǎn)運營被打回原形，金融是經(jīng)營風險的業(yè)務，風險需要資本金對沖，資本金規(guī)模將決定風險資產(chǎn)規(guī)模，最終決定業(yè)務規(guī)模，無資本金，無業(yè)務量及盈利水平。

單從金融業(yè)務層面看，2018年幾大巨頭會逐步拉開差距。牌照齊全、資本金充足的互金巨頭，風險資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平或?qū)⒊掷m(xù)領先。

科技層面，互金公司賦能金融機構(gòu)，協(xié)議簽署之后，2018年市場會檢驗落地成果。畢竟，簽協(xié)議與執(zhí)行落地在難度上是云泥之別，若落地情況不達市場預期，科技賦能的概念恐怕會大打折扣。

總之，2018年互金巨頭除了貢獻流量外，其自身的戰(zhàn)略決策和發(fā)展軌跡都會極具行業(yè)啟示意義。

傳統(tǒng)金融機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，2018會有突破嗎？

如果說互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的發(fā)展壯大是從0到1，平地起高樓，殊為不易；那么傳統(tǒng)銀行的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型更像是從-1到1，舊城再造，注定要更難一些。

自2013年下半年起，傳統(tǒng)金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型便拉開了大幕，卻一直未有現(xiàn)象級的產(chǎn)品或機構(gòu)出現(xiàn)，算不得成功，那么2018年會有什么突破嗎？

先來看看傳統(tǒng)銀行互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標。

這邊互聯(lián)網(wǎng)巨頭忙著將科技能力賦能金融機構(gòu)，金融機構(gòu)則忙著將金融業(yè)務場景化輸出。以工行為例，其目標為：

“工行互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略正向‘智慧銀行’升級發(fā)展，通過將金融服務能力輸出到生產(chǎn)生活的各類場景，致力于為社會公眾提供更簡單、更高效、更隨心的金融服務體驗?！?/p>

整體上看，傳統(tǒng)金融機構(gòu)正在重復互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)2013年～2016年走過的路。

首先是舊城拆除與地基重建，從-1到0，以適應互聯(lián)網(wǎng)的玩法。最基礎的便是內(nèi)部系統(tǒng)整合與賬戶信息打通，建立起整體運轉(zhuǎn)有效的數(shù)據(jù)治理架構(gòu)，為大數(shù)據(jù)的全方位應用提供技術層面的支撐。

其次是場景化滲透，提升用戶粘性，從0到1，復刻互金機構(gòu)的道路。一方面以支付為抓手，上線各類便民服務場景、開展優(yōu)惠補貼大戰(zhàn)、與銀聯(lián)推出統(tǒng)一入口、與各類互聯(lián)網(wǎng)巨頭聯(lián)合營銷等；另一方面推動線下網(wǎng)點的智能化轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務自動化再造，減少用戶等待時間以提高體驗和口碑等。

做得都是對的，只是失了先機，雖然積極努力、拼命向前。奈何有了比較就有傷害，產(chǎn)品體驗在用戶心中依舊是原地踏步。

最后是布局金融科技，試圖實現(xiàn)彎道超車。金融科技概念大火以后，互金巨頭在布局，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也在積極探索，攜豐富的場景優(yōu)勢，科技對部分傳統(tǒng)金融業(yè)務的改進頗有成果，比如在智能獲客、智能客服、智能投顧及基于區(qū)塊鏈的業(yè)務流程再造等方面。同時，相比互聯(lián)網(wǎng)巨頭，傳統(tǒng)金融機構(gòu)的國資背景使得其在獲取人行、銀監(jiān)、工商、稅務、法院等外部數(shù)據(jù)方面更具優(yōu)勢。

不過，局部的改進顯而易見，系統(tǒng)性的優(yōu)化則需要底層架構(gòu)、多元化數(shù)據(jù)、人才、文化等軟硬件的配套，殊為不易。

在上面三個層次上，實力強的金融機構(gòu)是齊頭并進；部分機構(gòu)專注其中一兩點；剩下的大多數(shù)，則主要依賴互聯(lián)網(wǎng)巨頭賦能，心甘情愿做一個跟隨者，力爭不被新時代落下。

依賴互聯(lián)網(wǎng)巨頭賦能的就不說了，那些仍在專注于自力更生、想著彎道超車的傳統(tǒng)金融巨頭，在2018年突圍的概率似乎也不大。

三頭并進的結(jié)果可能是每一頭都沒做好，一邊拆舊城，一邊蓋新城，舊地基之上散落著星星點點新業(yè)務、新模式，不流暢、不自然，結(jié)果可想而知。踏踏實實集中精力拆舊城呢？難度也很大。運行已久的制度、文化、架構(gòu)與基因，豈是說變就能變的，總會有各種各樣拆不掉的釘子戶，耗心費力，難以畢其功于一役。

銀行的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型與發(fā)展，筆者更看好民營銀行和獨立法人直銷銀行，平地起高樓，總是要容易些吧。

未知變量：不容忽視的黑天鵝

預測總是不靠譜的，因為現(xiàn)實從來不是線性展開的。

對互金行業(yè)而言，2018年可能會有兩幅圖景，一副是沿著2017年的布局展開，線性發(fā)展；一副則是被不時而至的新政策、新變量牽引，看似雜亂，跳躍式發(fā)展。兩幅圖像合在一起，才是真相。2018年，巨頭會面臨哪些黑天鵝因素呢？勉強預測一二。

個人信息保護或升級，數(shù)據(jù)獲取及使用難度加大，金融科技屬性褪色。自金融科技成為行業(yè)核心驅(qū)動力，多元而差異化的數(shù)據(jù)便成為互金巨頭在科技軍備競賽中保持優(yōu)勢的核心競爭力，某種程度上，數(shù)據(jù)事關金融科技公司的前景與生死。

問題是，用戶的數(shù)據(jù)該怎么用，至今仍有爭議。

舉例來講，近日，關于馬化騰是否會看大家的微信聊天記錄，爭議再起。先是吉利控股集團董事長李書福在1月1日舉辦的2018正和島新年論壇上說：

“現(xiàn)在大家都非常的警覺。幾乎整個人都全部透明了，沒有任何的隱私和信息的安全，我們的電話、微信，我心里在想，馬化騰他肯定天天在看我們的微信，他可以隨便看?！?/p>

后有微信官方的回應：

“請大家放心，尊重用戶隱私一直是微信最重要的原則之一，我們沒有權限、也沒有理由去‘看你的微信’?！?/p>

孰真孰假，這里不做置評。有一點不可否認，隨著用戶個人信息保護意識的增強，數(shù)據(jù)的獲取及使用本身或成為影響金融科技公司未來前景的最大黑天鵝。

第三方支付監(jiān)管再升級，支付市場格局或生變。支付是金融行業(yè)的基礎設施，從2017年末央媽出臺的一系列政策來看，重點在于無證支付，仍帶有互金整改階段的“治亂”特色。不過，也開始囑咐巨頭，不要濫用市場支配地位，不要搞補貼大戰(zhàn)擠垮同行小玩家。

也許到了2018年，治亂色彩褪去，央媽會騰過手來著重關注市場秩序問題，想著如何給中小支付機構(gòu)更多的空間和活力。那么巨頭呢？

要相信，再強的用戶粘性，也是以優(yōu)秀的產(chǎn)品體驗為前提的。若一款產(chǎn)品，額度不大、提現(xiàn)收費、信用卡還款收費，某一天或許轉(zhuǎn)賬也收費，如此等等，用戶還會不離不棄么？

此外，銀聯(lián)的云閃付一直在那里，2018年也會出臺一些新玩法，至少也會對巨頭的市場份額帶來些許沖擊。

網(wǎng)聯(lián)完全切量后，究竟會承擔何種角色。比照銀聯(lián)，除支付領域的轉(zhuǎn)接清算外，網(wǎng)聯(lián)可以承擔的角色還有很多，至于做什么、不做什么，在這取舍之間，便會對第三方支付行業(yè)產(chǎn)生重要的影響。

此外，潛在的不確定因素還有很多，難以窮盡。

在未來面前，你我都是孩子，也許靜靜看著就好了。

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