京東Q4財(cái)報(bào)GMV增速I(mǎi)PO以來(lái)最低，核心指標(biāo)全面低于預(yù)期

3月2日，京東發(fā)布2017財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào)，核心指標(biāo)全面低于預(yù)期，盤(pán)前應(yīng)聲大跌近7%。財(cái)報(bào)顯示，京東第四季度GMV增速同比為33%，創(chuàng)下京東IPO以來(lái)季度增速最低。同時(shí)多項(xiàng)核心指標(biāo)低于市場(chǎng)預(yù)期：第四季度調(diào)整后每ADS收益0.31元人民幣，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.38元人民幣；毛利率下降為兩年半來(lái)最低，Non-Gaap operating profit（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)）為負(fù)，顯示主業(yè)虧損；履約成本增幅卻放大到45.7%。

與上一季度相同，京東公布的2017年第四季度財(cái)報(bào)，仍未明確列出GMV增速，經(jīng)測(cè)算顯示，第四季度GMV增速同比為33%，是IPO以來(lái)增速最低的一季。

另外，京東第四季度營(yíng)收增速38.7%同樣創(chuàng)下新低，在上一季度，京東營(yíng)收同比增長(zhǎng)首次降到40%以下，為39.2%。

營(yíng)收增速下滑還將延續(xù)，在京東財(cái)報(bào)中，對(duì)于下季度的收入同比增速指引為30%-33%，同樣為IPO以來(lái)最低。

這是京東GMV增速連續(xù)三個(gè)季度落后于天貓，并且差距在不斷拉大，市場(chǎng)份額也繼續(xù)被甩開(kāi)，目前的局面對(duì)京東來(lái)說(shuō)十分不利。

此前，Analysys易觀日前發(fā)布《中國(guó)網(wǎng)上零售B2C市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)報(bào)告2017年第3季度》顯示，本季京東市場(chǎng)份額下滑至26.9%，而天貓市場(chǎng)份額繼續(xù)擴(kuò)大至59.0%，這一數(shù)字很快又將被改寫(xiě)。

分析人士認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)高增速發(fā)展階段之后，電商主業(yè)缺乏本質(zhì)提升，同時(shí)也沒(méi)有打造出足以撐增速的新業(yè)務(wù)，京東明顯遇到了瓶頸。這對(duì)資本市場(chǎng)而言，是很不利的信號(hào)。

長(zhǎng)期以來(lái)，京東打動(dòng)投資者的便是"高增速故事"，如今這個(gè)故事已經(jīng)結(jié)束，越拉越大的市場(chǎng)份額差距嚴(yán)重考驗(yàn)著投資者的耐心。而京東集團(tuán)創(chuàng)始人、董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東此前反復(fù)高調(diào)表態(tài)"五年超阿里"，但財(cái)報(bào)數(shù)字無(wú)疑已經(jīng)否定了這一預(yù)期的科學(xué)性。

2月7日有外媒報(bào)道了劉強(qiáng)東減持超過(guò)1000萬(wàn)股的消息，旋即引發(fā)資本市場(chǎng)軒然大波，足以證明投資者對(duì)京東的信心已經(jīng)到了一個(gè)十分敏感的節(jié)點(diǎn)。京東會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)嗎？這已經(jīng)是京東投資者最為關(guān)心的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

生成海報(bào)

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