伯克希爾慘遭下調(diào)評(píng)級(jí),面對(duì)美股暴跌,巴菲特的神話也不靈了?

大早上看到一條新聞,那就巴菲特的旗艦公司伯克希爾遭到看機(jī)構(gòu)KBW的評(píng)級(jí)下調(diào),KBW將伯克希爾哈撒韋目標(biāo)價(jià)由33.639萬下調(diào)至33萬美元,雖然不是特別多,但這個(gè)下調(diào)評(píng)級(jí)在伯克希爾交出一份遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)之后,那就有點(diǎn)顯得耐人尋味了。

根據(jù)周末公布的財(cái)報(bào)顯示,伯克希爾2019財(cái)年第二季度歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為140.73億美元,折合人民幣高達(dá)近1000億元,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。第二季度營(yíng)收為635.98億美元,去年同期622億美元。值得注意的是,伯克希爾哈撒韋公司二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)表面上大超預(yù)期,實(shí)際上卻是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則新規(guī)導(dǎo)致財(cái)報(bào)出現(xiàn)了“偏差”。伯克希爾當(dāng)季持有的可交易證券以及衍生品出現(xiàn)大額“未實(shí)現(xiàn)”的浮盈,提振了公司業(yè)績(jī)。

二季度伯克希爾業(yè)績(jī)超預(yù)期,其實(shí)很大程度上是因?yàn)樘O果和可口可樂,今年1月以來,蘋果反彈超30%,雖然iPhone銷量持續(xù)下滑,但蘋果轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)務(wù)得到了市場(chǎng)認(rèn)可。可口可樂作為宅男最愛則表現(xiàn)也頗為亮眼,上漲超過10%。巴菲特現(xiàn)在持有505億美元的蘋果公司股票以及204億美元可口可樂公司的股票。光蘋果就給巴菲特團(tuán)隊(duì)帶來了102億美元左右的盈利。

看上去伯克希爾的業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò),但KBW為什么仍然下調(diào)了伯克希爾的評(píng)級(jí)呢?我覺得原因主要來源四方面:

1、伯克希爾雖然表現(xiàn)不錯(cuò),但一直是跑輸了標(biāo)普500指數(shù),巴菲特的復(fù)利某種程度上似乎有點(diǎn)不靈了。投資者并沒有因?yàn)椴讼柟鲰f的股票投資收益而獲得回報(bào)。盡管標(biāo)普500指數(shù)今年上漲了17%,但伯克希爾哈撒韋A類股卻幾乎沒有變化。

2、伯克希爾董事會(huì)去年改變了回購(gòu)政策,將其作為配置巨額現(xiàn)金的另一種方式,但巴菲特保持了相對(duì)有限的回購(gòu),自政策調(diào)整以來僅回購(gòu)了34億美元。

3、在回購(gòu)不積極的同時(shí),二季度伯克希爾哈撒韋公司繼續(xù)凈賣出股票,而且二季度凈賣出額比一季度還要多出10億美元,并創(chuàng)下該公司2017年底以來最大季度凈賣出額紀(jì)錄。

4、巴菲特最大持倉(cāng)的蘋果,現(xiàn)在面臨貿(mào)易戰(zhàn)逆風(fēng),一旦中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇,蘋果業(yè)績(jī)必然會(huì)面臨比較大幅度的回調(diào),這對(duì)伯克希爾自然不是好消息。

極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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2019-08-05
伯克希爾慘遭下調(diào)評(píng)級(jí),面對(duì)美股暴跌,巴菲特的神話也不靈了?
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