風險與機遇并存，微眾銀行能否站在互金風口之上？

根據(jù)《華爾街日報》1月27日的報道，微眾銀行將要完成一筆4.5億美元的融資交易，估值將達到55億美元。這是繼近期京東金融、螞蟻金服、陸金所之后，又一起關(guān)乎互聯(lián)網(wǎng)金融的大事件。

微眾銀行的高估值邏輯

剛剛成立一年的微眾銀行此番估值已達55億美元，起點不可謂不高。微眾銀行于2014年年底獲批開業(yè)，注冊資本30億元，其中騰訊作為最大股東持有30%的股權(quán)，深圳市立業(yè)集團和深圳百業(yè)源是微眾銀行另外兩家大股東。作為首家獲批的互聯(lián)網(wǎng)銀行，微眾銀行可以說是我國銀行業(yè)創(chuàng)新進程的一個重要里程碑。

目前，微眾銀行的經(jīng)營范圍包括吸收公眾存款，主要是個人及小微企業(yè)存款；主要針對個人及小微企業(yè)發(fā)放短期、中期和長期貸款；辦理國內(nèi)外結(jié)算以及票據(jù)、債券、外匯、銀行卡等業(yè)務。消息稱，如果成功獲得融資，微眾銀行極有可能會利用資金擴大現(xiàn)有的服務，包括貨幣市場基金等投資產(chǎn)品以及“微粒貸”個人貸款服務。

微眾銀行之所以能夠獲得資本市場認可，很大程度在于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺具備的風控能力和技術(shù)整合能力，而這正是互聯(lián)網(wǎng)金融的獨特優(yōu)勢所在。此外微眾銀行和騰訊海量的用戶及豐富的社交數(shù)據(jù)結(jié)合也讓這家公司擁有巨大的想象空間。微眾銀行可以借助騰訊平臺收集到數(shù)據(jù)，開發(fā)出更有效的方法來評估用戶的信用水平，并同時提供更吸引人的產(chǎn)品。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，金融業(yè)正發(fā)生著重大轉(zhuǎn)變，用戶的行為也正在發(fā)生改變，銀行業(yè)勢必要對IT架構(gòu)進行重整以便能夠給和未來的發(fā)展方向匹配。這種匹配包括擴展能力、高度的標準化、低成本、處理海量數(shù)據(jù)，然而傳統(tǒng)銀行沉重的歷史包袱使得他們的技術(shù)轉(zhuǎn)型難度和成本都會極高。具體來說就是如何應對移動、云以及大數(shù)據(jù)的趨勢，而這無疑給微眾銀行一系列互聯(lián)網(wǎng)銀行帶來了新的機遇。

事實上借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，微眾銀行在過去一年中迎來了爆發(fā)式增長。去年9月，微信對部分用戶增加了微粒貸服務功能，這是微眾銀行去年5月發(fā)布的首款產(chǎn)品，據(jù)報道稱，截至2015年12月末，微粒貸貸款余額74.95億元，共開通白名單客戶2034萬人，授信客戶352萬人，授信金額757億元，累計66萬人在線貸款128.17億元。

金融與互聯(lián)網(wǎng)深度融合

微眾銀行的身后有三大股東：騰訊、百業(yè)源和立業(yè)集團，作為大股東的騰訊將自己的影子和基因深刻地嵌入了微眾銀行。坐擁強大社交數(shù)據(jù)、依托未來新興支付技術(shù)的微眾銀行，可以說已經(jīng)從遠程開戶、存貸匯、信貸產(chǎn)業(yè)鏈等多方面重構(gòu)了傳統(tǒng)金融業(yè)。

“補充者”，這是微眾銀行的切入方向。雖然微眾銀行背后有互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊，這家公司在網(wǎng)上的海量客戶群對騰訊的QQ、微信等產(chǎn)品擁有極大的用戶粘性，這些人很可能轉(zhuǎn)化成微眾銀行的金融客戶。但從資本規(guī)模看，目前微眾銀行注冊資本僅有30億元，按商業(yè)銀行杠桿率4%計算，也就幾百億元貸款規(guī)模，相比全國60萬億元的貸款規(guī)模，還是微小得很。

這種資金規(guī)模上的差距，讓微眾銀行從一開始就瞄準了大銀行不做的市場縫隙，定位于重點服務個人消費者和小微企業(yè)主，這些小存款客戶群往往是銀行機構(gòu)所忽視的。互聯(lián)網(wǎng)基因則讓微眾銀行最終展現(xiàn)出一種與傳統(tǒng)銀行截然不同的模式：“沒有物理網(wǎng)點、很少發(fā)卡、甚至沒有太多存款和貸款”。

“連接者”，這是微眾銀行給自身的定位。即一端對接互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一端對接金融機構(gòu)，共同服務小微企業(yè)和普羅大眾。在這個“連接者”的角色中，微眾將向合作的銀行提供客戶，以及科技和數(shù)據(jù)分析的支持，并負責產(chǎn)品設計和推廣創(chuàng)新，同時還提供以較低成本來持續(xù)服務這些客戶的渠道。

而為了扮演好這一角色，微眾將盡量和合作銀行共享客戶，由合作銀行為雙方的產(chǎn)品提供資金。甚至在遠程開戶還未放開的背景下，微眾會將用戶賬戶開在合作銀行?！澳憧梢岳斫鉃?，個人和微型企業(yè)是我們的用戶，但不是我們的客戶?！?/p>

“移動化”，這是微眾銀行產(chǎn)品的主要特色。不久前BBVA創(chuàng)投執(zhí)行董事Jay Reinemann撰文預測2016年互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢時表示，新數(shù)字金融服務應以智能手機為出發(fā)點。在他看來，高達87％的千禧世代族群，日夜都不會讓手機離開身邊。因此，若要持續(xù)掌握機會，任何一個新的數(shù)字金融服務商業(yè)模式，都應該要以智能手機作為出發(fā)點。據(jù)統(tǒng)計，中國移動銀行的用戶數(shù)從2011年的3200萬到了2013年已經(jīng)超過了2個億，而預計這個發(fā)展的趨勢只會越來越迅猛。到了2017年，移動銀行的用戶數(shù)會將近到5個億，滲透率將近1/3的中國人口。

而這對微眾銀行未來的發(fā)展將起到至關(guān)重要的作用。其實我們從微眾銀行的官網(wǎng)也可以看出一些端倪，這家銀行絕不同于傳統(tǒng)的銀行機構(gòu)。微眾銀行PC端僅留下一枚二維碼，而且并沒有PC端入口，只提供移動端的服務入口，PC端起到僅僅是對移動端的導流作用。

對微眾銀行來說，其實更想做的是幫助銀行更好的服務客戶，并且盡可能的覆蓋到更多早前銀行業(yè)沒有覆蓋到的中小微人群，從這個角度來看，微眾銀行并不是想要顛覆銀行，而是成為金融業(yè)的連接者，傳統(tǒng)銀行的補充者。

風險后存在巨大機遇

經(jīng)過一年的發(fā)展，現(xiàn)在的微眾銀行在發(fā)展上仍然存在諸多阻礙。尤其是政策方面，伴隨著民營銀行的推進，相關(guān)的監(jiān)管政策雖然在加緊制定中，但眼下正在征求意見的民營銀行管理辦法仍然相對較為保守，對資本充足率、不良率等指標的要求也非常嚴格。民營銀行并未獲得足夠?qū)捤珊挽`活的發(fā)展空間。但微眾銀行并非完全沒有機會，李克強總理曾與財政部、發(fā)改委、工信部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等多個部委對微眾銀行進行了考察，并見證微眾銀行成功完成第一筆放款業(yè)務。并表示將會“給你們一個便利的條件，溫暖的春天”。從這個角度來看，政府其實對互聯(lián)網(wǎng)民營銀行肯定是秉持支持態(tài)度的。

而另一方面，我們知道微眾銀行的特殊之處在于和騰訊互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能力的緊密結(jié)合，騰訊海量數(shù)據(jù)給微眾銀行帶來了巨大的想象空間。但這類社交數(shù)據(jù)其實也存在一定的問題，眾所周知，傳統(tǒng)銀行的客戶信息十分嚴密，包括個人身份證、實名卡、消費記錄等等。相比之下，社交網(wǎng)絡上的信息往往不全。進一步說，社交網(wǎng)絡上的信息很難還原用戶在現(xiàn)實中的信用。數(shù)據(jù)采集得越多，風控流程越復雜，而由此帶來的“數(shù)據(jù)噪音”可能也越多，模型越失真。對騰訊來說，如何解決這個問題仍然任重而道遠。

現(xiàn)在的微眾銀行無疑仍然還是一個新生事物，眼下的互聯(lián)網(wǎng)銀行發(fā)展也存在諸多障礙。但數(shù)字化一定會是金融業(yè)的最重要趨勢。微眾銀行的主要服務對象是小微和個人，完全依靠大數(shù)據(jù)和技術(shù)來進行信貸業(yè)務，這是一個全新的模式，并沒有案例可循，但其未來卻很可能會打破束縛傳統(tǒng)銀行的條條框框，真正讓中國金融業(yè)走出一條創(chuàng)新發(fā)展的道路和模式。

社交數(shù)據(jù)雖然現(xiàn)在存在缺陷，但騰訊已經(jīng)在嘗試利用其大數(shù)據(jù)平臺TDBANK，對不同數(shù)據(jù)源進行采集，這會包括即時通信、SNS、電商交易、虛擬消費、關(guān)系鏈、游戲行為、媒體行為和基礎畫像等數(shù)據(jù)。在社交數(shù)據(jù)之外，騰訊也正在積極構(gòu)建足夠的場景。眼下微眾銀行已與多家O2O生活服務平臺合作，將銀行金融產(chǎn)品嵌入至服務場景中。

得用戶者得天下，這句話同樣也適合未來的金融業(yè)。銀行的一切業(yè)務源自客戶，縱觀各大傳統(tǒng)金融業(yè)務乃至當前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺激烈的流量爭奪戰(zhàn)，歸根到底爭奪的是客戶的賬戶資源。依托強大的微信和QQ入口，微眾銀行在推廣和獲取用戶上已經(jīng)有了足夠的底氣，央行對電子賬戶及遠程開立賬戶的規(guī)定放松也讓微眾銀行有了進一步騰飛的可能。

最后想說的是，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融體系很大程度上是隨著電商、互聯(lián)網(wǎng)和社交發(fā)展基礎上一種升級，這也是為何背靠電商平臺的螞蟻金服和京東金融能夠短時間就取得成績關(guān)鍵原因所在。隨著中國向消費型社會轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)消費經(jīng)濟將迎來新一輪高速增長，消費金融將爆發(fā)巨大的能量，而這恰恰是互聯(lián)網(wǎng)公司所擅長的領域。從0到1，微眾銀行為代表的互聯(lián)網(wǎng)銀行眼下仍然還是新生事物，雖然眼下還可能面臨很大風險，但其發(fā)展?jié)摿s早已不容忽視。

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