泛微2017年報亮麗，OA龍頭業(yè)績持續(xù)增長

泛微于2017主板上市，上市第一年完整的年度業(yè)績報告一直得到OA行業(yè)的廣泛關注，大家都想了解：泛微上市后到底會交出一份怎樣的收益答卷;上市對于泛微是否有實質(zhì)性的業(yè)務幫助;上市后的泛微有哪些發(fā)展和突破;泛微上市后是否有新的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務發(fā)展…

這些都值得期待!下面通過泛微2017年報，為大家全方位解讀“泛微網(wǎng)絡603039”:

一、 泛微2017年報數(shù)據(jù)：

1. 營業(yè)收入：7.04億，同比增長52.66%

2. 凈利潤：8697萬，同比增長33.35%

3. 現(xiàn)金流：1.57億， 同比增長27.48%

4. 研發(fā)投入：9026萬元，同比增長42%

5. 最近五年的數(shù)據(jù)比較

特別說明：報告期內(nèi)，剔除股權激勵的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 95,456,535.99 元，比上年同期增長 46.36%。

通過這些數(shù)據(jù)，不管是銷售額、利潤、凈現(xiàn)金流，我們可以很清楚的看到泛微的業(yè)務在持續(xù)快速增長，這很大一部分原因在于泛微是一家“產(chǎn)品型公司”，每年持續(xù)的大比例研發(fā)投入讓泛微的產(chǎn)品成熟度高、更加適應客戶的需求。

17年專注在OA一個領域，專業(yè)和專注是泛微持續(xù)發(fā)展的根本原因。泛微通過自己成熟的產(chǎn)品和累計2萬多家成功服務客戶的經(jīng)驗不斷凸顯“產(chǎn)能”的優(yōu)勢：產(chǎn)能是決定銷售收入的很大一部分原因。在移動辦公OA行業(yè)，“產(chǎn)能”是啥?是泛微將自己的產(chǎn)品成功應用在客戶處。

今天，移動化帶來OA需求的集中釋放，泛微通過持續(xù)的研發(fā)高投入讓自己的產(chǎn)品像樂高搭積木式一樣能夠滿足不同客戶的需求：產(chǎn)品模塊化、組件化和允許客戶自定義;這使泛微找到了定制化、標準化、個性化的絕佳平衡點，較高的產(chǎn)品標準化程度能夠降低實施難度、降低交付門檻。

不同的技術、產(chǎn)品路徑的歷史選擇，帶來了不同的經(jīng)營結(jié)果，泛微17年匠心研發(fā)OA軟件、不斷打磨出符合用戶需求的產(chǎn)品，加上移動辦公市場本身的擴容和上市的助力，讓泛微的行業(yè)龍頭地位愈加牢固。

從泛微主板上市這一年來看，泛微并未使用資本的杠桿進行眼花繚亂的資本運作，而是借助上市的契機進一步加大OA研發(fā)投入、各類OA人才的招募、擴大OA產(chǎn)品的內(nèi)涵、加大OA渠道多樣化立體化建設。2017年OA市場的競爭格局也悄然變化，泛微已遙遙領先于OA的其他友商，這應該就是所謂的不忘初心，方得始終!

二、 泛微業(yè)績數(shù)字之外的解讀

書從無字處讀起，于無聲處聽驚雷。我們看看2017，泛微網(wǎng)絡還發(fā)生了哪些事情：

1. 入股CA：深挖客戶需求，全面幫助客戶實現(xiàn)“全程電子化”

泛微此次增資上海CA的目的就是為各類組織全面建設真正無紙化辦公環(huán)境，讓組織內(nèi)部所有應用都有真實身份支撐，讓所有電子文件(報價、承諾、協(xié)議、合同等)通過數(shù)字認證來加密和認證，讓電子化不可篡改不可抵賴，讓組織運營全面實現(xiàn)電子化。

以企業(yè)信息化需求為核心，泛微網(wǎng)絡將打造“移動辦公、智能辦公和安全辦公”的管理軟件產(chǎn)品線。從“協(xié)同辦公”起步、“移動辦公“發(fā)力、“智能辦公”優(yōu)化、“安全辦公”為本。

2. 渠道建設：共享合作，打開移動辦公OA的多維立體渠道

移動辦公OA市場就像是一塊巨型蛋糕，泛微通過各種伙伴政策讓那些有能力、有意愿、有客戶、有資源的合作伙伴在移動辦公OA市場大展拳腳，讓他們享受到泛微高品質(zhì)的產(chǎn)品、專業(yè)的客服體系、完善的售前支持和扶持資金。

泛微剛推出一個億元伙伴扶持計劃：鯤鵬伙伴計劃，此次“主推產(chǎn)品”是泛微旗下移動云OA平臺eteams。可以看出泛微希望在自己目前的主打私有云產(chǎn)品e-cology、e-office的基礎上再打造一個云端的OA產(chǎn)品。泛微的云OA(eteams.cn)是泛微花了7年時間和重金打造的新一年云OA產(chǎn)品，這明顯是泛微厚積薄發(fā)多年之后的又一創(chuàng)新之舉，相信接下來的幾年泛微云OA產(chǎn)品會成為泛微一個新的利潤增長點。

泛微也是行業(yè)內(nèi)最早布局SaaS產(chǎn)品線的公司，也是目前唯一支持公有云和私有云部署的移動辦公廠商，隨著用戶需求越來越分化，泛微的產(chǎn)品布局優(yōu)勢也許很快就會收到回報。

3. 鞏固企業(yè)市場，發(fā)力OA政務市場

泛微發(fā)端于企業(yè)OA市場，從2017年泛微官網(wǎng)可以看出除了企業(yè)客戶市場的持續(xù)增長外，2017年泛微的客戶群體中政府、事業(yè)單位、學校、醫(yī)院等客戶越來越多;這也得益于泛微在企業(yè)OA市場的產(chǎn)品和交付能力，讓泛微在政務市場擴張的時候如虎添翼(因為從OA角度來看政府市場相較于企業(yè)市場，對OA的功能性要求要低)，加上作為主板上市公司在政府市場的競爭力就更加得到加分!

4. OA人才建設：投資年輕人才，造就有專業(yè)度有活力的團隊

在泛微持續(xù)擴張社招人才外，已經(jīng)連續(xù)多年在全國高校范圍內(nèi)吸納優(yōu)秀應屆畢業(yè)生加入，通過歷年的招聘信息可以看到，泛微從最初的管培生已經(jīng)擴展到現(xiàn)在的技術、產(chǎn)品、市場多職能崗位的招聘。人才是軟件公司的第一要素，一個行業(yè)和一個公司的發(fā)展，離不開人才的驅(qū)動，吸引更加優(yōu)秀年輕的人才加入，打造年輕有專業(yè)度的團隊，是一個公司能夠持續(xù)發(fā)展的最好地基。

三、 泛微的未來展望

1. 行業(yè)持續(xù)擴容，巨頭的加入，帶來更多的關注，對行業(yè)是利好

微信、阿里釘釘?shù)仍妻k公平臺培養(yǎng)了海量基礎客戶;但企業(yè)級市場是從簡單到復雜的不斷演進，很多企業(yè)一開始不愿意花幾十萬買OA，而出現(xiàn)了免費辦公SaaS之后，這些公司開始嘗試去用，一開始是簡單的考勤功能，用了后發(fā)現(xiàn)挺好用，開始產(chǎn)生深度的需求，而這些SaaS平臺不太可能全部滿足個性化的深度需求。對于泛微網(wǎng)絡這樣的產(chǎn)品型公司無疑是承載這些需求最好的落腳處。

2. SaaS云OA會來到拐點，有望進入收獲期，對公司收入貢獻加大

公有云OA軟件拐點已現(xiàn)，空間巨大。我們可以觀察到，國內(nèi)各大管理軟件廠商，2016年云產(chǎn)品收入增速出現(xiàn)企穩(wěn)回升、2017年收入強勁增長。早前金蝶發(fā)布2017年報，金蝶云收入增長70%，占集團整體收入的比重上升至26.8%。而用友的2017年報更加亮眼，云服務業(yè)務營收4.09億元人民幣，同比增長249.9%，增長迅猛。

從2012年起，中國的SaaS級產(chǎn)品還是迅猛發(fā)展，經(jīng)過5年的時間，用戶的接受度大幅提升，國內(nèi)SaaS產(chǎn)業(yè)環(huán)境或已成熟，泛微的eteams有望進入收獲期。

3. 不斷擴大泛微本地化服務機構(gòu)數(shù)量， 2小時服務圈覆蓋全國

管理軟件需要服務。只有不斷的貼近客戶，才能獲得較高的客戶滿意度。泛微早在2007年開始全國布局，經(jīng)過11年的發(fā)展，目前已經(jīng)覆蓋了128個城市。目前泛微采用的是EBU的模式(阿米巴模式，每個團隊都是自主經(jīng)營體，有點類似海爾的人單合一)，EBU的團隊展現(xiàn)了強大的自適應、自擴張的能力，只要需求旺盛，EBU的張力、潛力是巨大的。

4. 智能辦公逐漸成熟，帶來更多新客戶和老客戶的升級服務

泛微的客戶群體都是一些知名的企業(yè)和政府，應該說這是一個質(zhì)量非常高的客戶群體。只要產(chǎn)品服務好，客戶的粘性非常高。這里透露一個數(shù)據(jù)，使用泛微產(chǎn)品十年以上，從ecology1.0--8.0產(chǎn)品迭代過來，泛微目前總計有600多家這樣的客戶。隨著泛微的產(chǎn)品不斷推陳出新，來自于老客戶的二次收入有望繼續(xù)高增長，占整體營收的比例會持續(xù)增加，對于公司凈利潤貢獻較大。

5. 辦公“全程電子化”會成為泛微未來一個新的增長點

目前整個辦公環(huán)境中唯有最后一公里沒有電子化就是：“紅頭印章”，把實體印章變成電子印章，在用印的各個環(huán)節(jié)：報價、合同、承諾、招投標等，都可以大大提升效率和安全性，而且我們可以看出印章與OA軟件本身天然相連，所以泛微投資參股上海CA數(shù)字證書中心，應該就是看到了辦公領域全程電子化的市場需求，相信泛微在2018會發(fā)力這個市場，如果這個市場能夠起色，那么泛微后期的業(yè)績應該會多一個很大的增長點。

通過泛微網(wǎng)絡的2017年財務報告，或許給行業(yè)帶來不小的震動，根據(jù)我們目前收集到的信息，泛微在收入方面約相當于OA行業(yè)后面第2、第3名之和，利潤方面應遠遠超過后面第2、第3名的總和。

隨著移動互聯(lián)的需求旺盛，具備標準化產(chǎn)品能力和豐富OA交付經(jīng)驗的廠商優(yōu)勢凸顯，行業(yè)、用戶、資本市場已經(jīng)決出龍頭——泛微網(wǎng)絡。泛微作為移動辦公OA行業(yè)首家主板上市的廠商，市場的占有率、人員規(guī)模、產(chǎn)品能力、資本能力都已經(jīng)領先。OA行業(yè)或許即將告別“戰(zhàn)國時代”、迎來一超多強的局面。

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