要做中國資管業(yè)“領(lǐng)跑者”的公司 跑進(jìn)亞洲資管前五強

近期，國際權(quán)威財經(jīng)雜志《機構(gòu)投資者》（Institutional Investor）公布了“2017亞洲百強資產(chǎn)管理機構(gòu)”榜單（The 2017 Asia 100）。在這份榜單中，中國資管機構(gòu)強勢上榜，在亞洲前五大資管機構(gòu)中搶占了三席。

其中，被譽為中國資管業(yè)“領(lǐng)跑者”的平安資產(chǎn)管理公司（下文簡稱“平安資管”）以3720億美元（折合2.4萬億人民幣，數(shù)據(jù)截止2017年3月末）的資產(chǎn)管理規(guī)模，首次躋身為亞洲第五大資產(chǎn)管理機構(gòu)，中國資產(chǎn)管理機構(gòu)前三強，位列非國有資產(chǎn)管理公司第一名。這是自2009年首次參選以來，平安資管連續(xù)第9年上榜?！?/p>

未來亞洲資管發(fā)展還看中國

縱觀今年榜單，我們發(fā)現(xiàn)一些讓人欣喜的變化：在Top5的入選機構(gòu)中，日本地區(qū)的資管機構(gòu)依舊占據(jù)前兩名排位，分別是三井住友信托集團(tuán)和三菱日聯(lián)金融集團(tuán)。但來自中國的保險、銀行系資管機構(gòu)瓜分了前五名剩余的全部席位。

這一變化也同樣體現(xiàn)在了全球資管機構(gòu)的排名當(dāng)中。根據(jù)最新的全球TOP50資產(chǎn)管理公司榜單，盡管大部分席位仍被歐美國家占據(jù)，亞洲地區(qū)僅有2家日本機構(gòu)上榜，但從目前全球榜單排名第五十位的資管機構(gòu)AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）來看，“中國軍團(tuán)”的規(guī)模數(shù)據(jù)已非常接近，明年上榜將是大概率事件。

另一組針對全球資管機構(gòu)區(qū)域發(fā)展的數(shù)據(jù)也能佐證我們的判斷。根據(jù)普華永道2020年全球資產(chǎn)管理預(yù)測報告：到2020年，北美地區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模預(yù)計將達(dá)到49萬億美元，保持5.1%的年復(fù)合增長率；歐洲地區(qū)將管理27.9萬億美元，復(fù)合增長率4.4%；亞太地區(qū)將管理16.2萬億美元，復(fù)合增長率9.8%。從整體看，全球資產(chǎn)管理行業(yè)從2012到2020年的復(fù)合增長率在6%，而亞洲市場的增長速度明顯快于歐美，因此未來3年資管的增長極將是亞洲。

而我們也有理由相信，亞洲資管市場快速增長的背后，是更多中國資產(chǎn)管理機構(gòu)的迅速發(fā)展在助推。根據(jù)“亞洲百強資產(chǎn)管理機構(gòu)”榜單披露的信息，今年入選亞洲十強的中國企業(yè)中，一些資管機構(gòu)的規(guī)模增速可見一斑。以平安資管為例，其排名較去年大幅跨升九位，位列此次榜單第五名，資產(chǎn)管理規(guī)模更是突破3700億美元，與去年同期相比大幅增長600億美元，充分體現(xiàn)了其穩(wěn)健經(jīng)營、快速發(fā)展之勢。

從中國市場內(nèi)生的增長動能來看，隨著中國金融體制改革的持續(xù)深化，投資者結(jié)構(gòu)和交易工具的愈加多元化，資產(chǎn)管理與財富管理市場需求的大爆發(fā)，將催生整體資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)生天翻地覆的變革。長期來看，中國資管行業(yè)的群體突圍將帶動亞洲資管市場的發(fā)展，乃至全球資管未來格局的變化。

保險資管突圍中國資管市場

從全球資管榜單來看，保險資管公司算得上是資管業(yè)“航母級”的存在，比如排名第5的安聯(lián)和排名第13的安盛，分別附屬于全球前兩大的保險公司。

保險業(yè)既有保障功能，也有理財功能，是各國居民一項重要的資產(chǎn)配置類型。不光是在中國，在一些發(fā)達(dá)國家，保險系資管也是最主流的資管類型，比如加拿大資管業(yè)，保險資管就屬于第一大陣營。

在大資管爆發(fā)的市場背景下，國內(nèi)保險資管的發(fā)展勢頭勇猛。由于保險資管機構(gòu)管理資金來源日趨多樣化，可以包括關(guān)聯(lián)方保險資金、非關(guān)聯(lián)方保險資金、業(yè)外機構(gòu)資金、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老金、個人資金等。資金配置和投向也比較豐富，涵蓋債券、股票、股權(quán)、不動產(chǎn)、跨境等方向，在大資管競爭環(huán)境中具備比較競爭優(yōu)勢，因而越來越受到各類金融機構(gòu)、國家級基金乃至海外投資者的青睞。

其中，代表機構(gòu)就是平安資管。自2005年創(chuàng)建以來，平安資管一直以突出的專業(yè)能力、穩(wěn)定的業(yè)績、國際標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)聞名業(yè)界，扮演著中國保險資管業(yè)“領(lǐng)跑者”的角色，今年更是首次跑入亞洲資管前五強，并繼續(xù)穩(wěn)坐中國非國有資管機構(gòu)首位。

中國保險資管的市場化發(fā)展樣本

在排名變化的背后，不難發(fā)現(xiàn)，保險資管機構(gòu)在激烈的大資管競爭環(huán)境中，正在試圖從單純注重提高投資能力向增強綜合資管能力轉(zhuǎn)變。與此同時，在受托管理保險資金的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式基礎(chǔ)上，越來越多保險資管機構(gòu)向謀求“綜合資產(chǎn)管理公司”轉(zhuǎn)型，而增量規(guī)模越來越多是來自于外部第三方的委托管理資金。

保監(jiān)會發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2017年第三季度，保險公司預(yù)計利潤總額1569.60億元，同比下降35.68%，而同期，保險資產(chǎn)管理公司預(yù)計利潤總額56億元，同比增長23.68%。第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，成了保險資產(chǎn)管理公司在經(jīng)濟新常態(tài)背景下逆勢增長的主要推動力。

而在保險資管業(yè)中，平安資管是最早開始走“獨立第三方”道路的專業(yè)資管機構(gòu)。這一領(lǐng)先戰(zhàn)略為其帶來了連續(xù)多年第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的高速增長。截至2017年三季末，平安資管受托管理的第三方資金超過8000億元，占其總資產(chǎn)管理規(guī)模的近三分之一，遙遙領(lǐng)先于同業(yè)。平安資管第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資金來源主要分為幾類：包括保險、銀行、財務(wù)公司，以及國家級基金，譬如平安資管是中國保險保障基金最大的投資組合管理人；此外平安資管還是某海外知名主權(quán)基金和某海外知名大學(xué)捐贈基金的唯一中國投資管理人。。

平安資管董事長萬放曾表示，走“獨立第三方”的過程是艱難痛苦的，壓力也很大。因為選擇“獨立第三方”發(fā)展模式對平安資管的業(yè)績要求更高，只有能夠比市場平均水平更好控制風(fēng)險的同時帶來比市場平均水平更高的收益，第一方（母公司）和第三方（外部客戶）才會主動委托資金。但從長遠(yuǎn)來看，平安資管作為獨立第三方資產(chǎn)管理機構(gòu)走市場化發(fā)展道路，對公司長遠(yuǎn)發(fā)展更有助益。

“平安資管之所以很早就選擇走‘獨立第三方’這條道路，一方面是平安整體的“狼性文化”使然，另一方面也是基于全球大型資管公司的整體趨勢，獨立資產(chǎn)管理公司已成為一個大的方向。”萬放如此解釋道。未來發(fā)展規(guī)劃中，平安資管將定位為一家純市場化的大型資產(chǎn)管理機構(gòu)，目標(biāo)是成為全球范圍內(nèi)最領(lǐng)先最值得信賴的資產(chǎn)管理公司。

不謀全局者，不足謀一域。越來越多的中國資管機構(gòu)，不再將眼光局限在中國市場，而是以更加全球化的視野籌謀布局。以平安資管為典范，我們相信，未來的全球資管業(yè)勢力結(jié)構(gòu)中，中國資管機構(gòu)將是一股重要的向上力量。

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