年內(nèi)回購股票達(dá)27次，低迷期的映客還能打開增長曲線嗎？

極客網(wǎng)·極客觀察4月17日 股價低迷之際，映客不得不再次斥資回購股票來穩(wěn)定市場。

4月15日晚，映客在聯(lián)交所發(fā)布公告表示公司以10.12港元/股-10.2港元/股的價格回購49.5萬股普通股，耗資約51.88萬港元。這已經(jīng)是映客年內(nèi)第27次回購股票。

一般企業(yè)進(jìn)行股票回購的行為主要是發(fā)生在股市迷階段，通過回購的方式向市場傳遞公司可能被低估的信號，提升市場的信心或者是用于股權(quán)激勵等行為，但很明顯此時此刻的映客屬于前者。

在今年1月份，映客就已經(jīng)開始頻繁的股票回購行為。股價下跌，市值嚴(yán)重縮水，截至發(fā)稿為止，映客股價為1.080港元/股，市值為21.68億港元。而2018年映客敲響港交所鐘聲的那天，市值為107億港元。

早在2019年映客就已經(jīng)實施了多輪的回購。相比于今年27次累計涉資2638.40萬港元的行為來說，2019年3月份映客發(fā)布公告稱擬用不超過1億港元回購公司股份，6月份再度發(fā)布公告表示擬用不超過5億港元的資金啟動回購。而原因都在于公司認(rèn)為股價嚴(yán)重低估了公司表現(xiàn)和有關(guān)資產(chǎn)。

上市即巔峰，直播第一股風(fēng)光不再

從2016年的秀場直播戰(zhàn)爭中脫穎而出的映客能夠在2018年頂著“直播第一股”的高光成功登上港交所的舞臺，也能夠說明其實力的存在。

但市場向來以成績說話。上市不是終點，而是另一個階段的起點，想要繼續(xù)獲得資本市場的認(rèn)可還是需要一份份漂亮的財務(wù)數(shù)據(jù)，顯然映客并沒有能夠做到。

從此前映客發(fā)布的2019年年度業(yè)績報告中可以看出，2019年映客實現(xiàn)總營收為32.69億元，同比減少15.3%；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為7146萬元，同比下降88%，其中直播收入為31.76億，同比下滑14.8%。而映客的主要營收來源就是直播，占整體收入來源的97%。

從數(shù)據(jù)上來看，即便映客仍然保持著盈利的態(tài)勢，但各方面都出現(xiàn)了顯著的下滑趨勢，作為主要核心業(yè)務(wù)的直播發(fā)展疲軟。

與此同時，映客在同行業(yè)的競爭上也稍顯落后。陌陌、斗魚、虎牙等都表現(xiàn)出了極強的競爭優(yōu)勢，比如虎牙在2019年的凈利潤為7.50億元人民幣，同比增長62.7%，映客與之相比已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的差距。

直播風(fēng)生水起之時映客雖然也面臨著極大的競爭壓力，但彼時的奉佑生卻對映客有著美好的憧憬，甚至還拿映客與當(dāng)年騰訊上市之初的市值相對比。

不過此一時彼一時，過度依賴直播業(yè)務(wù)也讓映客陷入了成長的泥沼，營收結(jié)構(gòu)的單一性直接導(dǎo)致了平臺沒有很好的抗風(fēng)險能力。直播行業(yè)風(fēng)向已變，原本以打賞和充值為主要收入形式的映客，現(xiàn)在面對著大多數(shù)用戶只觀看不買單的行為似乎也無可奈何。

靠顏值經(jīng)濟的直播形式在短時間內(nèi)迅速完成用戶的積淀，卻也缺失了自己的核心競爭力。如今大多數(shù)的消費者已經(jīng)由沖動型完成了向理性型的過渡，映客的用戶粘性也在逐步降低。

短視頻行業(yè)鉚足發(fā)展的今天，映客曾經(jīng)引以為傲的秀場直播形式已經(jīng)落后，快手、抖音等多平臺的加入，也讓映客不得不為以后的發(fā)展做出全面的商業(yè)考量。

圍繞“社交+直播”戰(zhàn)略，映客能突破重圍嗎

光靠直播這條路已經(jīng)走不通了，映客內(nèi)部顯然也意識到了這點。映客表示在2020年公司將會圍繞“社交+直播”的戰(zhàn)略發(fā)力，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，多方面發(fā)展新的用戶。

其中包括主打下沉市場看視頻賺錢的“種子視頻”；面向老年人的“大柚直播”；語音交友平臺“音泡”和“不就”；地圖社交產(chǎn)品“22”……甚至還曾耗費5.8億收購主打陌生人社交的“積目”，但目前還未激起什么水花。

自研、收購，相親市場、內(nèi)容電商等多領(lǐng)域多方位的嘗試，導(dǎo)致了映客成本的不斷攀升。從2019年的財務(wù)報告上來看，映客的研發(fā)支出由2018年的2.355億增長為3.308億元，；銷售及推廣開支為由2018年4.622億增長至4.958億元……

目前這些產(chǎn)品還并未為映客實現(xiàn)變現(xiàn)的能力，同時還需要映客源源不斷的輸血生存，看起來具備業(yè)務(wù)多樣化的矩陣，但這些讓人眼花繚亂的產(chǎn)品更像是其內(nèi)部的一個賽馬機制，看得就是最后誰能跑贏罷了。

與此同時復(fù)雜的產(chǎn)品布局也只會為映客帶來更多更強勁的競爭，陌生人社交有陌陌、短視頻有抖音快手……在其他不同的領(lǐng)域都有各自的對手，對于實力強勁的頭部平臺來說或許尚有余力與之一搏，但對于境況每日愈下的映客來說真的還有那么多時間和機會等待嗎？

從目前來看，映客還無法改變以直播為核心的業(yè)務(wù)布局和營收來源，至于“社交+直播”戰(zhàn)略下衍生而來的產(chǎn)品矩陣未來能不能扛起映客的半邊天，還有待商榷。

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