富途證券：美股波動(dòng)下的港股市場(chǎng)更有機(jī)會(huì)

最近美股的波動(dòng)非常劇烈，整個(gè)二月份呈現(xiàn)了一個(gè)V形，先是在月初出現(xiàn)了快速的閃崩，杜瓊斯指數(shù)在一周時(shí)間內(nèi)，暴跌了一成半多，然后又在大家都認(rèn)為美股要崩盤(pán)的時(shí)候，又奇跡般的回升了，還收復(fù)了大部份失地，納斯達(dá)克指數(shù)還再次創(chuàng)新歷史新高，在大家覺(jué)得市場(chǎng)好像又要回暖的時(shí)候，在中美可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和美國(guó)總統(tǒng)特朗普撤換國(guó)務(wù)卿的消息的影響下，美股又出現(xiàn)了連續(xù)的下跌，使得市場(chǎng)有點(diǎn)無(wú)所所適從。

這里，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，美股即不會(huì)出現(xiàn)崩盤(pán)式的下跌，也不會(huì)出現(xiàn)如2017年那樣的連續(xù)上漲，整體會(huì)是一個(gè)震蕩盤(pán)整，緩步向上的格局。

2018年，在美股整體平穩(wěn)向好的基調(diào)不變的情況下，新興市場(chǎng)的機(jī)會(huì)可能更大。從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直都是領(lǐng)先于全球其他地區(qū)的，而且，新興經(jīng)濟(jì)體相比美國(guó)來(lái)說(shuō)，整體經(jīng)濟(jì)的彈性更大。所以，在美股基調(diào)不變的基礎(chǔ)下，投資新興市場(chǎng)可能是一個(gè)獲利更大的方向。

從資金流向來(lái)看，新興市場(chǎng)流入的的跡象非常明顯。2017年前十一個(gè)月，全球股票基金合計(jì)凈流入資金1490億美元。而2016年同期，股票類(lèi)基金的凈流入只有160億美元。同時(shí)，可以觀察到，在2017年以來(lái)，香港市場(chǎng)的資金也呈現(xiàn)持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)，特別是在互聯(lián)互通機(jī)制下的南下資金更是持續(xù)不斷，使得香港股市走出了多年未見(jiàn)的牛市行情，并且在進(jìn)入2018年以后，也沒(méi)有見(jiàn)停歇，雖然2月的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅的波動(dòng)，但也很快穩(wěn)定并且收復(fù)了部分的失地。

因此，在美股整體穩(wěn)定偏好的基調(diào)下，應(yīng)該是把主要的投資方向放在香港市場(chǎng)，因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)受惠于海外資金和內(nèi)地資金的雙向流入，同時(shí)由于香港市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了2017年的大漲，但實(shí)際整體市場(chǎng)估值在全球來(lái)看，還是偏低的，加上目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)也處于見(jiàn)底復(fù)蘇的新時(shí)期，各種因素都支持香港的整體向好，更加上新的特區(qū)政府銳意改革，擁抱新經(jīng)濟(jì)，特別是港交所針對(duì)性的，推出解決新經(jīng)濟(jì)公司上市難點(diǎn)的同股不同權(quán)咨詢文件并通過(guò)以后，大量的內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司紛紛準(zhǔn)備來(lái)港上市，將使得整體市場(chǎng)的活躍度和上市公司質(zhì)量有大幅度的提高的可能?？梢詧?jiān)信香港的牛市還很長(zhǎng)，未來(lái)更美好。

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