求盈利還是擴(kuò)規(guī)模，搖擺不定的智慧樹(shù)為何如此糾結(jié)？

2018年1月，智慧樹(shù)創(chuàng)始人袁勝軍曾說(shuō)：“2018年，一定會(huì)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模盈利。”2018年5月，智慧樹(shù)控股股東和晶科技董事長(zhǎng)陳柏林說(shuō)：“相比短期的可量化利潤(rùn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略部署更為重要。”

年初說(shuō)今年要盈利，言猶在耳，4個(gè)月不到，又改為追求長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略部署，把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)展規(guī)模上。

在求盈利還是擴(kuò)規(guī)模這件事情上，已經(jīng)不是智慧樹(shù)第一次搖擺不定。早在2014年，智慧樹(shù)就曾與和晶科技簽下對(duì)賭協(xié)議，承諾要在2015年做到1200萬(wàn)盈利，否則將補(bǔ)償和晶科技5%的股權(quán)。然而，智慧樹(shù)2015年?duì)I收僅有347萬(wàn)元，虧損高達(dá)4666萬(wàn)元。但和晶科技卻撤銷了對(duì)賭協(xié)議，并說(shuō)“不僅利潤(rùn)承諾不要，還允許再虧損3000萬(wàn)元，并且放棄調(diào)整權(quán)”。

從2014年到2018年，4年過(guò)去了，智慧樹(shù)屢次要追求盈利，屢次又改為發(fā)展規(guī)模，這種戰(zhàn)略上的搖擺，反映的是什么呢?

首先，是家園共育市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。

正如陳柏林說(shuō)，“最近的三年內(nèi)，家園共育平臺(tái)由最初的300多家企業(yè)扎堆進(jìn)入市場(chǎng)，逐漸淘汰整合，目前具備市場(chǎng)規(guī)模的有效競(jìng)爭(zhēng)者屈指可數(shù)。”市場(chǎng)已經(jīng)從群雄逐鹿，進(jìn)入到雙雄爭(zhēng)霸階段，掌通家園和智慧樹(shù)在進(jìn)行最后的決戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)一直有“老二非死不可”的魔咒，每個(gè)領(lǐng)域最后都是只有一家幸存，第二名要么被吞并，要么快速衰落。

根據(jù)易觀、艾瑞、獵豹等第三方平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)，智慧樹(shù)頂多算個(gè)追隨者，甚至追得還很辛苦。在家長(zhǎng)端方面，易觀千帆指數(shù)顯示，掌通家園月指數(shù)544.9萬(wàn)，智慧樹(shù)490.5萬(wàn)，相差11%;艾瑞數(shù)據(jù)顯示，掌通家園月度獨(dú)立設(shè)備數(shù)為1263萬(wàn)臺(tái)，智慧樹(shù)為814萬(wàn)臺(tái)，相差55%。

在老師版的使用數(shù)據(jù)上，雙方也存在著巨大的差距。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，掌通家園月度獨(dú)立設(shè)備數(shù)為115萬(wàn)臺(tái)，智慧樹(shù)為89萬(wàn)臺(tái)，相差29%。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)基本沒(méi)有發(fā)生過(guò)老二逆襲成功的案例，智慧樹(shù)能否逃出“老二必死”的魔咒，不得打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

智慧樹(shù)在戰(zhàn)略上搖擺不定的另一個(gè)原因，是自身盈利能力的不足。

2015年，虧損高達(dá)4666萬(wàn)元;接下來(lái)，2016年，虧損9195萬(wàn);2017年，虧損8341萬(wàn)。智慧樹(shù)似乎在虧損的道路上越走越遠(yuǎn)，沒(méi)有看到扭轉(zhuǎn)的跡象。

對(duì)于虧損的原因，袁勝軍曾經(jīng)解釋說(shuō)是“智慧樹(shù)把通過(guò)為園所提供軟件加硬件的服務(wù)而獲取的收入全部讓渡給渠道了”?？雌饋?lái)是主動(dòng)分享，其實(shí)“全部讓渡給渠道”的原因主要是這部分的收益太少，連渠道商自己都養(yǎng)不活，不但不能分，還要再給渠道商額外發(fā)補(bǔ)貼。

因?yàn)橘Y金方面的巨大壓力，2017年8月，智慧樹(shù)停止為渠道商提供補(bǔ)貼，這直接導(dǎo)致渠道商動(dòng)力不足，配套服務(wù)跟不上。結(jié)果，號(hào)稱覆蓋了12萬(wàn)家幼兒園的智慧樹(shù)，用戶數(shù)2600萬(wàn)。到現(xiàn)在，將近一年的時(shí)間了，根據(jù)智慧樹(shù)自己說(shuō)的數(shù)字，園所還是12萬(wàn)家，沒(méi)有增長(zhǎng);用戶數(shù)2800萬(wàn)人，增長(zhǎng)7.7%。

園所數(shù)量沒(méi)有增長(zhǎng)，說(shuō)明渠道商在停發(fā)補(bǔ)貼后不再拓展新的園所了，必須要繼續(xù)給補(bǔ)貼才能驅(qū)動(dòng)他們。在業(yè)務(wù)發(fā)展的早期，補(bǔ)貼可以提升渠道商積極性，快速發(fā)展業(yè)務(wù)，已經(jīng)做了5年的公司，還要靠補(bǔ)貼才能驅(qū)動(dòng)，肯定是無(wú)法持續(xù)。

智慧樹(shù)把下一步的收入預(yù)期放到了精準(zhǔn)廣告、幼兒電商，以及幼兒園金融服務(wù)等方面。這些其實(shí)都是家園共育平臺(tái)共同的想像空間，并沒(méi)有什么新鮮的。但重要的是，用戶真的在用你的產(chǎn)品，你才有想像空間，否則就是臆想了。前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，智慧樹(shù)跟掌通家園相比，活躍用戶數(shù)量相差很大，如果用戶規(guī)模和活躍程度不夠，一切基于互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式都是不成立的。

智慧樹(shù)在戰(zhàn)略上的搖擺，可能還來(lái)自其股權(quán)結(jié)構(gòu)和融資來(lái)源上的問(wèn)題。和晶科技累計(jì)已向智慧樹(shù)投入4.8億元，占股48.98%，再加上今年2月份宣布的擬再增資7億元，將實(shí)現(xiàn)控股。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)失去控股權(quán)，并且在資金上依賴控股股東持續(xù)投入，這就意味著在公司戰(zhàn)略層面沒(méi)有太大的話語(yǔ)權(quán)。智慧樹(shù)創(chuàng)始人袁勝軍年初宣布2018年要贏利，但到了年中，和晶科技董事長(zhǎng)陳柏林又說(shuō)要發(fā)展規(guī)模，對(duì)智慧樹(shù)來(lái)說(shuō)，只能順應(yīng)資本的意志去調(diào)整自己的戰(zhàn)略，把發(fā)展規(guī)模放到第一位，只是不知道，年初制定的年度計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行了半年，現(xiàn)在調(diào)整起來(lái)有沒(méi)有難度。

2月份宣布的7億的投資，遲遲沒(méi)有到位，這對(duì)智慧樹(shù)來(lái)說(shuō)，也是非常大的煎熬和挑戰(zhàn)。和晶科技發(fā)布的2018年1季度財(cái)報(bào)顯示，和晶科技一季度營(yíng)收3.45億元，同比減少12.72%，凈利潤(rùn)2718.48萬(wàn)元，同比減少12.86%。雖然引入了新的投資人荊州慧和，但自身業(yè)務(wù)疲軟，不知道從哪里能弄來(lái)這7個(gè)億的投資款。

總的說(shuō)來(lái)，智慧樹(shù)確實(shí)挺糾結(jié)的。想盈利，沒(méi)有找到合適的商業(yè)模式，在市場(chǎng)規(guī)模上也落后于掌通家園，處在非常尷尬的老二位置。想做規(guī)模，又迫于資金壓力，不能給渠道上提供更多補(bǔ)貼，園所數(shù)量和用戶數(shù)量都停滯不前。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)略方向的確定非常重要，智慧樹(shù)這幾年一直在盈利還是規(guī)模之間搖擺，可能已經(jīng)錯(cuò)失很多機(jī)會(huì)。相比之下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略方向清晰，發(fā)展速度迅速，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)把智慧樹(shù)拋在身后。如果智慧樹(shù)繼續(xù)習(xí)慣性搖擺和糾結(jié)的話，未來(lái)可能真的很危險(xiǎn)了。

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