老虎證券：獨(dú)角獸扎堆赴港IPO，港股打新收益如何？

自16年起，港股市場(chǎng)牛市上漲的周期尚未出現(xiàn)明顯的消退跡象，港交所修改了上市制度，投資者對(duì)海外資本市場(chǎng)的投資情緒依然樂(lè)觀，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸公司尋求赴港上市，小米有望成為首支“同股不同權(quán)”的上市公司，后續(xù)上市的可能還有陸金所、螞蟻金服、斗魚等，都是國(guó)內(nèi)炙手可熱的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

IPO打新一直以來(lái)是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資者最熱衷的投資方式，但是受限于中簽概率低，通常只能是聽(tīng)天由命;港股市場(chǎng)的開(kāi)放讓越來(lái)越多人開(kāi)始關(guān)注到港股打新的機(jī)會(huì)，可能為投資者在短期內(nèi)帶來(lái)超額收益;

然而港股市場(chǎng)機(jī)制和A股不同，對(duì)港股、A股打新的區(qū)別以及如何打新的情況比較迷茫，老虎證券率先開(kāi)啟美港股的打新功能;

首先簡(jiǎn)單介紹下香港市場(chǎng)的上市條件：

1. 香港市場(chǎng)實(shí)行注冊(cè)制。符合規(guī)則的就能上，沒(méi)有先來(lái)后到的等待排隊(duì)，因此IPO的頻次并不會(huì)稀少；

2. 在港IPO的公司沒(méi)有最高23倍PE的限制，全由市場(chǎng)來(lái)自由定價(jià)。

3. 企業(yè)募集資金是否成功完全看市場(chǎng)認(rèn)可程度，上市后也沒(méi)有漲跌幅限制，大小投資者隨時(shí)可以買入賣出。

這幾點(diǎn)直接決定了港股上市后，公司估值幾乎符合短期市場(chǎng)預(yù)期，不像國(guó)內(nèi)IPO有PE的限制，A股上市后的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的通常會(huì)出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況;

不是每個(gè)新股上市都能賺錢：

我們簡(jiǎn)單地做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)：

在2017年總共發(fā)行的155只新股中，除去11只僅以配售或者優(yōu)先股方式進(jìn)行的，總共有144只。開(kāi)盤首日盈利的總共有102只，虧損的有42只，盈虧比2.4:1。最高盈利為173.9%，最大虧損為28%。所有的新股當(dāng)天收益率平均值為76.2%。

同樣的，2018年截至到5月20日，共有81只新股上市，其中首日盈利的有61只，虧損的有20只。盈虧比3:1。最高盈利為431.67%，最大虧損為23.85%。所有新股當(dāng)天收益平均值為23.09%。

數(shù)據(jù)看上去沒(méi)有國(guó)內(nèi)上市公司那么靚麗，但是，除去那些流通性較差的、吸引力不足的創(chuàng)業(yè)板公司之外，大多數(shù)標(biāo)的赴港上市后的表現(xiàn)還是比較強(qiáng)勢(shì)的;

既然這樣，為什么還要選擇港股打新呢？

港股打新的中簽率比A股高很多;

A股打新的中簽率大家應(yīng)該都深有體會(huì)，一般的新股基本上在萬(wàn)分之一到萬(wàn)分之五的概率，運(yùn)氣稍微差點(diǎn)兒，一年也不見(jiàn)得能中上一簽。港股不一樣，港股打新的中簽分配機(jī)制是傾向于讓每個(gè)參與者都至少能中1手，所以在港股打新，我們即便只申購(gòu)1手，也能享受很高的中簽率，物以稀為貴，追求者多的熱門股必然認(rèn)購(gòu)的人多，這就有一定的失敗概率。2017年的新股中，中簽率低的，像閱文集團(tuán)只有7%，更有甚者只有5%。當(dāng)然，近半年整體的平均中簽率是53.18%;

所以雖然港股打新不一定能漲，但是中簽比A股容易多了。

另外，在一些打新制度上的問(wèn)題也需要注意；

1. 港股打新需要凍結(jié)資金。這和A股的搖號(hào)中簽后再繳款不同，會(huì)考察你申購(gòu)時(shí)賬戶里剩余保證金的額度，待確認(rèn)申購(gòu)時(shí)凍結(jié)繳款。

2. 打新時(shí)間周期。A股一般只有一天，而港股和美股類似，都留有幾天的申購(gòu)期，但最好選擇越早申購(gòu)越好，因?yàn)楫?dāng)券商收到足額的申購(gòu)之后可能會(huì)關(guān)閉通道。

3. 交易和交割方式不同。港股實(shí)行T+0交易，T+2交割。

4. A股打新不收費(fèi)，港股打新是需要收費(fèi)的。首先是認(rèn)購(gòu)費(fèi)(老虎證券打新0認(rèn)購(gòu)費(fèi))，不同的券商收的錢不一樣多，多的有100港幣一次，這個(gè)錢申請(qǐng)一次新股就要交一次，不管你中還是不中，都要交。除此之外，如果你中了新股，證監(jiān)會(huì)、交易所和經(jīng)紀(jì)公司還要收取手續(xù)費(fèi)，是認(rèn)購(gòu)金額的1.0077% ;

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