天首基金陳成:左手趨勢(shì)右手戰(zhàn)略,礦業(yè)繁榮可待

自中美貿(mào)易摩擦升級(jí)以后,社會(huì)輿論和資本市場(chǎng)近日刮起了以“戰(zhàn)略資源”為中心的反制旋風(fēng)。

5月20日,總書(shū)記來(lái)到江西考察調(diào)研時(shí),就推動(dòng)稀土產(chǎn)業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展做出重要指示;國(guó)家發(fā)改委6月11日發(fā)布消息稱,《關(guān)于開(kāi)展稀土等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源情況調(diào)研的通知》近日下發(fā),自6月10日起,由國(guó)家發(fā)改委、工信部、自然資源部相關(guān)司局負(fù)責(zé)人分別帶隊(duì),赴多地開(kāi)展調(diào)研。

在天首基金投研團(tuán)隊(duì)高級(jí)經(jīng)理陳成看來(lái),這意味著我國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源這張“王牌”正式亮相。

作為一名資深的行業(yè)研究員,陳成先后就職于世界500強(qiáng)央企及世界礦業(yè)寡頭機(jī)構(gòu)。多年深耕大宗商品行業(yè)的他,談起這次貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)金屬和礦業(yè)市場(chǎng),感觸頗深。在他看來(lái),“當(dāng)前對(duì)我國(guó)礦業(yè)的正面影響日益顯現(xiàn)”。

一是伴隨中美關(guān)系緊張,金屬和礦產(chǎn)作為戰(zhàn)略資源的作用將越發(fā)明顯,政府背景的收儲(chǔ)行為也會(huì)越來(lái)越多,市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨在一定程度上將會(huì)減少。

另一個(gè)原因則在于市場(chǎng)資金的投資選擇也將更加謹(jǐn)慎,傾向于避險(xiǎn)資產(chǎn),而以黃金為代表的金屬和礦產(chǎn)也是避險(xiǎn)資產(chǎn)之一,將會(huì)進(jìn)入集體上漲的行情中。“也因此,在投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)高企的大環(huán)境下,關(guān)注金屬和礦業(yè)投資,是一種分散風(fēng)險(xiǎn)的重要方式。”

陳成所在的天首基金的投研團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展,尤其是有投資潛力的價(jià)值領(lǐng)域。一直以來(lái),金屬和礦產(chǎn)行業(yè)是大宗商品行業(yè)的一部分,上游礦山生產(chǎn)階段進(jìn)入門(mén)檻高,相關(guān)礦山企業(yè)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)量的把控能力較強(qiáng),寡頭性質(zhì)明顯;下游消費(fèi)端和大眾都息息相關(guān)。

普華永道在其報(bào)告《2019年礦業(yè):為未來(lái)提供資源》(Mine 2019:Resourcing the future report)中指出:作為一個(gè)整體,前40家礦業(yè)公司的收入同比增長(zhǎng)了8%,達(dá)到6830億美元。這主要受大宗商品價(jià)格上漲和產(chǎn)量增長(zhǎng)2%的推動(dòng)。陳成表示,作為大多數(shù)工業(yè)品的基本生產(chǎn)原料,每個(gè)市場(chǎng)風(fēng)口都能夠刺激相關(guān)金屬品種的消費(fèi),而在礦山的生產(chǎn)干預(yù)下,相關(guān)金屬品種的價(jià)格也有較大的漲幅空間,在每個(gè)階段都會(huì)出現(xiàn)合理且優(yōu)秀的投資品種,值得關(guān)注。

那么具體來(lái)說(shuō),投資者應(yīng)如何選擇投資品種?陳成認(rèn)為,必須考慮好這兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

一方面,跟隨經(jīng)濟(jì)、科技領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì),追溯上游,尋找金屬投資品種,例如在電動(dòng)車(chē)和新能源的浪潮下,鈷就是增值空間最大的投資品種。另一方面,也應(yīng)當(dāng)考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性。不同于其他投資類別,大宗商品的價(jià)格與其主要生產(chǎn)國(guó)的政局,政策,經(jīng)濟(jì)都高度相關(guān)。

“因此,關(guān)心國(guó)際時(shí)事極為重要,這也在側(cè)面加大了投資大宗商品的門(mén)檻,通過(guò)投資機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)入大宗商品這個(gè)廣闊的市場(chǎng),對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)是明智的選擇。加上當(dāng)前金融在礦產(chǎn)等行業(yè)的應(yīng)用,將更好地發(fā)揮交換中介的功能,保障礦業(yè)這個(gè)巨大厚重的實(shí)體機(jī)器的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。”陳成說(shuō)。

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