2025年年初，DeepSeek快速崛起，日活躍用戶數(shù)迅速攀升超2000萬，僅次于ChatGPT，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。其技術(shù)優(yōu)化所帶來的成本節(jié)約優(yōu)勢(shì)，使得AI應(yīng)用的普及得以加速，推動(dòng)了市場(chǎng)預(yù)期的進(jìn)一步提升。
放眼全球，自2024年四季度以來，隨著以App Lovin為代表的美股軟件股業(yè)績(jī)超預(yù)期，AI應(yīng)用商業(yè)化得到初步驗(yàn)證，Palantir、Sound HoundAI、Salesforce等中下游公司的業(yè)績(jī)開始兌現(xiàn)。
不過，隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)投資回報(bào)的合理預(yù)期也逐漸升高，部分企業(yè)的估值被認(rèn)為過高，引發(fā)了技術(shù)股的短期回調(diào)。此外，個(gè)股普漲難掩基本面分化的事實(shí)。在AI應(yīng)用板塊整體估值走高之際，有機(jī)構(gòu)指出，隨著該板塊內(nèi)的標(biāo)的溢價(jià)逐漸分化，投資者需要甄選出那些擁有優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)且業(yè)務(wù)場(chǎng)景與技術(shù)結(jié)合潛力大的公司。
港股方面，AI應(yīng)用的投資也是炙手可熱。數(shù)據(jù)顯示，自2022年10月至今，美圖的漲幅超過了1300%，市值超過了290億港元。以美圖為代表的AI應(yīng)用股暴漲重回資本市場(chǎng)C位。
近幾年，在AI的加持下，美圖公司付費(fèi)滲透率上升持續(xù)加速，AI應(yīng)用場(chǎng)景逐漸從生活?yuàn)蕵废蛏a(chǎn)力場(chǎng)景方向拓展，并率先推出視覺領(lǐng)域垂直模型賦能用戶提效，已經(jīng)成為行業(yè)中為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)持續(xù)規(guī)模盈利的AI公司。
3月18日晚間美圖公司發(fā)布的2024業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，總收入33.4億元，同比增長(zhǎng)23.9%。經(jīng)調(diào)整后歸屬于母公司權(quán)益持有人凈利潤(rùn)5.86億元，同比增長(zhǎng)59.2%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)6年凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)。
作為美圖公司最大收入來源，影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，全年收入20.9億元，同比增長(zhǎng)57.1%，占總收入的62.4%。
長(zhǎng)期跟蹤美圖的分析師表示，在“AI+”產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的背景下，以美圖為代表擁有較多AI應(yīng)用和底層技術(shù)的港股科技公司或迎來產(chǎn)業(yè)生命周期的新階段，估值的重構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)。
麥高證券研報(bào)顯示，美圖公司運(yùn)用 AI 技術(shù)輔助產(chǎn)品力提升， 并不斷拓寬生產(chǎn)力端應(yīng)用場(chǎng)景，拓展海外用戶，具備長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)可能性，適宜給予美圖公司一定估值溢價(jià)。
咨詢機(jī)構(gòu)高盛表示，DeepSeek以及其他中國(guó)人工智能模型的出現(xiàn)，因其全球競(jìng)爭(zhēng)力和成本效益改變了中國(guó)科技的敘事，并可能帶來超過2000億美元的投資組合資金流入，業(yè)內(nèi)預(yù)期接下來一年有望成為AI應(yīng)用爆發(fā)的黃金期。（Suky）
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