630之后,第三方支付斷直連的熱度暫告一段落,備付金集中存管進(jìn)程開始加速。近日,央行發(fā)布《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》,確定了備付金集中交存目標(biāo)——于2019年1月14日實(shí)現(xiàn)備付金的100%集中交存,并制定了未來幾個(gè)月逐步提高交存比例的過渡期安排。
在支付行業(yè),客戶備付金不僅是直連模式的基礎(chǔ),還是支付機(jī)構(gòu)重要的收入來源。備付金集中存管,于行業(yè)各方而言,有著極為重要的影響,某種意義上甚至不亞于斷直連。
備付金集中存管的必要性探討
2013年6月發(fā)布的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》(下稱《存管辦法》),將備付金界定為“支付機(jī)構(gòu)為辦理客戶委托的支付業(yè)務(wù)而實(shí)際收到的預(yù)收待付貨幣資金”。作為支付過程中的沉淀資金或在途資金,從所有權(quán)上看,備付金屬于客戶;從控制權(quán)和利息受益權(quán)上看,備付金則歸屬于支付機(jī)構(gòu)。
所有權(quán)與控制權(quán)的分離,容易誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)——即備付金挪用甚至卷款跑路風(fēng)險(xiǎn),這就產(chǎn)生了資金存管的必要。在《存管辦法》中,明確指出“客戶備付金必須全額繳存至支付機(jī)構(gòu)在備付金銀行開立的備付金專用存款賬戶”,且“任何單位和個(gè)人不得擅自挪用、占用、借用客戶備付金,不得擅自以客戶備付金為他人提供擔(dān)?!薄?/P>
只不過,在第三方支付直連銀行的背景下,監(jiān)管尊重了備付金分散存管的行業(yè)現(xiàn)狀,允許支付機(jī)構(gòu)分別在備付金存管銀行和備付金合作銀行開立存管賬戶、收付賬戶和匯繳賬戶等三類賬戶。
不同賬戶的跨行收付權(quán)限不同,但三類賬戶的疊加使用,已經(jīng)足夠?yàn)橹边B模式的持續(xù)運(yùn)行提供賬戶基礎(chǔ)。從這個(gè)角度,備付金集中存管與斷直連有著千絲萬縷的聯(lián)系。
從效果上看,推動(dòng)備付金集中存管,對(duì)直連模式有釜底抽薪之功效,幾乎可以立竿見影地實(shí)現(xiàn)斷直連目標(biāo)。不過,這種釜底抽薪式的政策,與維持支付業(yè)務(wù)的連續(xù)性是相悖的,可能會(huì)在執(zhí)行層面出現(xiàn)各種問題,從政策可行性上看,推動(dòng)第三方支付機(jī)構(gòu)主動(dòng)向轉(zhuǎn)接清算機(jī)構(gòu)切量,或是斷直連更為穩(wěn)妥的做法。
政策上的先后順序,導(dǎo)致了斷直連和備付金分散存管(或部分集中存管)并存的時(shí)間窗口,即斷直連的大限為2018年6月30日,而備付金集中存管的大限則為2019年1月14日。
這個(gè)時(shí)間窗口的存在,也間接表明,斷直連和備付金部分集中存管是可以并存的。因?yàn)槿魞H僅從滿足日常結(jié)算需求的角度,不必100%集中存管。以銀行為例,為保證正常的資金清算而在央行存放存款準(zhǔn)備金,目前央行對(duì)大型銀行的存款準(zhǔn)備金率(存款準(zhǔn)備金/存款)要求為15.5%,中小存款型機(jī)構(gòu)的要求為13.5%,歷史上最高值也未超過22%。
所以,從根本上消除備付金挪用風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)用戶資金安全,或許才是可以支撐備付金100%集中存管的理由。
為何銀行存款不必100%存管呢?
一方面,銀行的主業(yè)就是吸收存款、發(fā)放貸款,如果100%存管,拿什么放貸呢?
另一方面,銀行作為合法的吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu),接受最為嚴(yán)格的監(jiān)管,且需要通過完善的救助機(jī)制、存款保險(xiǎn)制度等措施來維護(hù)市場(chǎng)信心。
支付機(jī)構(gòu)的主業(yè)僅僅是支付而已,無論是市場(chǎng)地位還是市場(chǎng)定位,都與銀行不具有可比性。
消失的利益與權(quán)力
在保護(hù)用戶資金安全的問題上,除了極個(gè)別居心不良的平臺(tái)以外,絕大多數(shù)支付機(jī)構(gòu)和監(jiān)管是站在一條戰(zhàn)線上的。站在支付機(jī)構(gòu)的角度,憂慮的是備付金集中存管后的潛在影響:一是備付金利息收入的消失,二是失去了基于備付金對(duì)銀行機(jī)構(gòu)的議價(jià)能力。下面做個(gè)簡要分析:
約70億的備付金利息收入缺口
集中存管賬戶中的備付金沒有利息,而分散存管模式下,備付金是有利息收入的。如《存管辦法》便明確指出,“支付機(jī)構(gòu)在滿足辦理日常支付業(yè)務(wù)需要后,可以以單位定期存款、單位通知存款、協(xié)定存款或中國人民銀行認(rèn)可的其他形式存放客戶備付金”。
這部分利息收入有多大呢?下面做個(gè)簡單測(cè)算。
根據(jù)央行2017年12月發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中交存比例的通知》相關(guān)工作安排,截止2018年4月,支付機(jī)構(gòu)備付金交存比例要求約在50%左右。而從央行公布數(shù)據(jù)看,截止2018年4月末,支付機(jī)構(gòu)存放央行的備付金存款為4995億元,以50%的比例測(cè)算,支付機(jī)構(gòu)備付金日均余額約為1萬億元左右。
接下來,用業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行佐證。
匯付天下在招股說明書中曾披露其備付金利息收入情況——2015-2017年,其備付金利息收入分別為2610萬元、3830萬元和6160萬元。而從第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的支付機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額看(參見下圖),匯付天下在移動(dòng)支付的市場(chǎng)份額低于0.25%,以0.25%計(jì)算;在互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域的市場(chǎng)份額約為2.5%左右。以移動(dòng)支付市場(chǎng)規(guī)模為互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模的2.5倍進(jìn)行加權(quán),匯付天下在支付領(lǐng)域的綜合市場(chǎng)份額約為0.9%,倒推出支付行業(yè)2017年備付金利息收入約為6160萬元/0.9%=68.44億元。
等到備付金于2019年1月實(shí)現(xiàn)100%集中存管后,這部分收入將降至0,于支付行業(yè)而言,需要在2018年消化這個(gè)缺口。
失去的議價(jià)權(quán)
在銀行攬存大戰(zhàn)的背景下,備付金于銀行分支機(jī)構(gòu)是完成存款KPI指標(biāo)的希望,從而讓支付機(jī)構(gòu)對(duì)銀行分支機(jī)構(gòu)獲得了某種話語權(quán),在通道費(fèi)率、限額等各方面有了差異化詢價(jià)的空間。
當(dāng)支付機(jī)構(gòu)備付金不再為銀行貢獻(xiàn)存款時(shí),銀行在支付費(fèi)率、限額等方面也沒有了讓利的動(dòng)力,所以,通道費(fèi)率上行或成為盤桓在支付機(jī)構(gòu)頭頂?shù)牧硪粔K烏云。
為服務(wù)付費(fèi),或成為新趨勢(shì)
無論是備付金利息收入的巨大缺口,還是喪失對(duì)銀行議價(jià)空間后費(fèi)率的上行,于支付機(jī)構(gòu)而言,2018年的經(jīng)營壓力和挑戰(zhàn)不容小覷。
壓力總是要傳導(dǎo)的。在此前略顯畸形的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,支付機(jī)構(gòu)依靠備付金獲得了豐厚的利息收入和較低的通道費(fèi)率,從而可以采用“羊毛出在豬身上”的互聯(lián)網(wǎng)打法,對(duì)用戶免費(fèi),但隨著一切正本清源,或許羊毛終究要出在羊身上了。
近期,以微信支付對(duì)信用卡還款全面收費(fèi)為信號(hào),第三方支付行業(yè)給予用戶的免費(fèi)紅利期,或正在離我們遠(yuǎn)去。
在強(qiáng)監(jiān)管的背景下,當(dāng)我們看到行業(yè)的創(chuàng)新模式被剪除時(shí),總免不了要發(fā)出“存在即合理、相煎何太急”的感慨;而從監(jiān)管的立場(chǎng)看,要保護(hù)金融消費(fèi)者利益、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患或維護(hù)金融業(yè)持牌經(jīng)營的行業(yè)秩序,監(jiān)管政策的出臺(tái)又何嘗不是“存在即合理”呢。
還是那句話,存在即合理。對(duì)行業(yè)而言,要緊之處在于直面政策影響,積極尋找轉(zhuǎn)型出路。對(duì)用戶而言,免費(fèi)的午餐吃多了,也是時(shí)候培養(yǎng)下給支付服務(wù)付費(fèi)的習(xí)慣了。
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