ABS云平臺解決了資產證券化交易市場最核心的問題，能夠為各類資產ABS的發(fā)行提供便利。一方面ABS為融資方提供了低成本資金，另一方面ABS對基礎資產質量的要求很高。因此，尋找優(yōu)質資產，加強風控能力，是絕大部分希望通過ABS融資的公司在開發(fā)資產端時需要面臨的挑戰(zhàn)。
2016年是互聯(lián)網(wǎng)金融ABS(底層資產主要是一些互聯(lián)網(wǎng)消費信貸)大爆發(fā)的一年，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過資產證券化(ABS)渠道進行直接融資，可以說是迎來了一輪發(fā)行ABS的小高峰。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前今年包括螞蟻借唄、京東金融、中銀消費金融、分期樂等7家機構發(fā)行了十幾單ABS產品。
但目前，國內資產證券化市場仍然面臨諸多現(xiàn)實難題，包括征信體系還不完善，資產評估非標準化，沒有完善的定價機制，資產證券化交易市場缺乏流動性、不能反映真實的資產狀況，不良資產催收體系不完善等。不過，已有機構開始盯上這一“商機”，先后推出針對ABS的“云平臺”，專門面向有ABS需求的企業(yè)。
剛成新寵就迎來“急剎車”
互聯(lián)網(wǎng)金融ABS真正破局是在去年9月，京東白條資產證券化產品發(fā)行完畢，融資總額為8億元，基礎資產為“京東白條應收賬款”。這也是首個基于互聯(lián)網(wǎng)個人消費金融資產的資產證券化項目。
再往前追溯，上一個類似的案例還要追溯到2013年7月，阿里小貸發(fā)行的東證資管-阿里巴巴專項資產管理計劃。不過作為“第一個吃螃蟹的人”，這個項目當時等批文就用了7個月的時間。
從市場上看，包括螞蟻金服、京東金融、宜信等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的巨頭均在近2年多次發(fā)行ABS產品。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年上半年，全國共發(fā)行ABS產品2892.27億元，其中企業(yè)ABS發(fā)行1512.75億元，同比增長196%，占發(fā)行總量52%;存量3431.04億元，同比增長274%，占市場總量的39%。ABS規(guī)模的增長態(tài)勢已十分明顯。
不管是從發(fā)型規(guī)模的大小，還是發(fā)型主體的數(shù)量來看，互聯(lián)網(wǎng)金融ABS都在今年取得了突破性的發(fā)展。但好景不長，剛剛才打開的融資渠道突然就來了個“急剎車”。
將成為第三方消費金融的“利器”
從現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融公司所推出ABS的基礎資產來看，個人消費形成的債權和向小微企業(yè)發(fā)放貸款形成的債權是主流。這與互聯(lián)網(wǎng)金融領域極具發(fā)展?jié)摿Φ南M金融領域和供應鏈金融領域，契合度非常高。
與螞蟻花唄和京東白條的個人消費形成的債權相同，其他參與消費金融業(yè)務的公司，也會產生數(shù)量可觀的小額分散債權。政策支持、資本追捧，消費金融市場需求旺盛。在未來的一段時間里，隨著消費金融這塊蛋糕越做越大，各互聯(lián)網(wǎng)金融公司極有可能增長出大量個人消費形成的債權。優(yōu)質的個人消費債權，是理想的ABS基礎資產。同樣，從事供應鏈金融業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，會產生大量向小微企業(yè)發(fā)放貸款形成的債權，這與螞蟻微貸ABS的基礎資產，從本質上來說是相同的。
融資成本普遍較低是吸引互聯(lián)網(wǎng)金融公司發(fā)行ABS的重要原因，尤其是優(yōu)先級ABS的預期年收益率，已經與商業(yè)銀行貸款基準利率相當，即使是算上次優(yōu)先級的預期年收益率，使用ABS進行融資的成本依然處于較低水平。此外，ABS還能解決小貸公司或保理公司表內融資渠道不足的問題，其融資成本小于在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺向C端投資人融資的成本。
隨著機構投資者對互聯(lián)網(wǎng)金融產品的興趣增加，ABS認購方將增加，市場對ABS的需求會更旺盛。
未來仍有更大的想象空間
雖然監(jiān)管部門沒有正式發(fā)文，但互聯(lián)網(wǎng)金融ABS的發(fā)行已經被全部暫停。不少已經籌備已久互聯(lián)網(wǎng)金融ABS項目都被迫無限期擱置，并且暫無重啟時間表。
目前市場上的消費金融服務企業(yè)ABS發(fā)行門檻普遍較高，因為要支付高昂的中介費用，通常是5億元以上的發(fā)行量才可攤薄發(fā)行成本，并且發(fā)行定價沒有統(tǒng)一的標準。
按理說，互聯(lián)網(wǎng)金融ABS的發(fā)展也是順勢而為，這其中既政策放寬的因素，又有互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自身發(fā)展的原因。
尤其進入2015年后，在資產證券化備案制、注冊制、試點規(guī)模擴容等利好政策的推動下，ABS市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長。全國共發(fā)行1386只資產證券化產品，總金額5930.39億元，同比增長79%，市場存量為7178.89億元，同比增長128%。
與此同時，互聯(lián)網(wǎng)消費金融進行資產證券化的條件也逐漸成熟了：互聯(lián)網(wǎng)消費信貸的發(fā)展;“循環(huán)購買”等技術的成熟，解決了互聯(lián)網(wǎng)信貸因數(shù)額小、周期短、隨借隨還等特點難以證券化的問題等等。
但不可忽視的是，企業(yè)在發(fā)行ABS的過程中也面臨諸多痛點。
包括三大引擎，分別是ABS服務商的基礎設施服務業(yè)務、資產云工廠的資本中介業(yè)務和夾層基金投資業(yè)務。而作為資本中介業(yè)務，“ABS云平臺”的最大的核心價值在于，透過創(chuàng)造金融產品和充當交易對手，為有需要發(fā)行ABS的企業(yè)降低了發(fā)行門檻和發(fā)行成本。
而此次被暫停的主要原因是互聯(lián)網(wǎng)金融的風險整治工作正在進行中，互聯(lián)網(wǎng)金融公司的身份認定、業(yè)務合規(guī)等問題尚待驗證。
至于為什么在互聯(lián)網(wǎng)金融ABS被暫停的消息傳出后，小米依然在11月發(fā)行了一單基于其小貸資產的ABS產品。多位券商人士告訴筆者，因為其母公司小米本身并不是一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，相對來說政策風險較小。
目前來看,互聯(lián)網(wǎng)金融ABS受阻的主要是公募渠道。但風聲鶴唳，也有業(yè)內人士擔憂未來私募的渠道也會受到影響。
盡管如此，小編仍樂觀估計，希望明年三四月之后，互聯(lián)網(wǎng)金融ABS的發(fā)行通道可以重新打開。必竟，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言，打通資產證券化的渠道也有很多積極的作用。(文/芳華)
- 螞蟻國際任命首席創(chuàng)新官，加速推進數(shù)字化戰(zhàn)略發(fā)展
- 馬云現(xiàn)身支付寶20周年紀念日：AI將改變一切，但不意味著決定一切
- 萬事達卡推出反欺詐AI模型 金融科技擁抱生成式AI
- OpenAI創(chuàng)始人的世界幣懸了？高調收集虹膜數(shù)據(jù)引來歐洲監(jiān)管調查
- 華為孟晚舟最新演講：長風萬里鵬正舉，勇立潮頭智為先
- 華為全球智慧金融峰會2023在上海開幕 攜手共建數(shù)智金融未來
- 移動支付發(fā)展超預期：2022年交易額1.3萬億美元 注冊賬戶16億
- 定位“敏捷的財務收支管理平臺”，合思品牌升級發(fā)布會上釋放了哪些信號？
- 分貝通商旅+費控+支付一體化戰(zhàn)略發(fā)布，一個平臺管理企業(yè)所有費用支出
- IMF經濟學家：加密資產背后的技術可以改善支付，增進公益
免責聲明：本網(wǎng)站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。
