南下資金熱情高漲港股通凈流入環(huán)比大增

摘要：目前深港通已萬事皆備，只待東風(fēng)，可能隨時(shí)宣布開通。業(yè)界普遍認(rèn)為，深港通的開通將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)兩地資本市場(chǎng)的聯(lián)系，但對(duì)兩地市場(chǎng)的影響不同，更看好港股市場(chǎng)獲得資金青睞。

11月17日訊 據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，進(jìn)入11月，深港通萬事皆備只待發(fā)令，滬港通的資金流向也更加引人關(guān)注。東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11月港股通資金南下速度加快，目前累計(jì)凈流入超過150億元，相較10月全月大幅增加。而對(duì)于即將到來的深港通，業(yè)界人士認(rèn)為對(duì)A股整體推動(dòng)的持續(xù)性較弱，更多的是短期主題型機(jī)會(huì)?？紤]到全球化資產(chǎn)配置需求、對(duì)沖人民幣貶值壓力以及“資產(chǎn)荒”背景下對(duì)高收益資產(chǎn)的追求，更看好深港通的開通對(duì)港股帶來的資金面利好。

南下資金熱情高漲

由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)將于近期宣布深港通開通的消息，滬港通的雙向的資金流動(dòng)更引人關(guān)注。

目前來看，11月港股通資金南下速度明顯加快。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，本月以來港股通資金累計(jì)凈流入154.59億元，相較于10月全月港股通資金累計(jì)凈流入80.1億元，大幅增加約93%。11月9日美國(guó)大選結(jié)果公布當(dāng)日，港股通資金大幅凈流入48.03億元，11月14日、15日，隨著深港通開通預(yù)期增加，南向資金凈流入的金額均超過20億元。

滬股通方面，在11月以來的12個(gè)交易日中，6個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)資金凈流入，6個(gè)交易日為資金凈流出。截至昨日，11月以來滬股通資金總體呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，凈流出金額為27.11億元，其中凈流出金額最大的一天是11月9日，大幅流出39.96億元，不過次日即11月10日又實(shí)現(xiàn)凈流入16.44億元。

從滬港通標(biāo)的股的表現(xiàn)來看，港股通標(biāo)的股今年表現(xiàn)明顯好于滬股通標(biāo)的股。統(tǒng)計(jì)顯示，香港市場(chǎng)上，可統(tǒng)計(jì)的315只港股通標(biāo)的股中，今年以來漲幅為正的股票為159只，所占比例為50.47%;上海市場(chǎng)上，可統(tǒng)計(jì)的568只滬股通標(biāo)的股中，今年以來漲幅為正的股票為135只，所占比例為23.77%。

今年以來漲幅在50%以上的港股通標(biāo)的股有18只，其中豐盛控股、舜宇光學(xué)科技、建滔積層板和重慶鋼鐵今年的漲幅均在100%以上，信利國(guó)際、吉利汽車、敏實(shí)集團(tuán)、中國(guó)重汽、比亞迪電子、五礦資源和美高梅中國(guó)等的漲幅居前。而今年以來漲幅在50%以上的滬股通標(biāo)的股僅有5只。

深港通難改A股走勢(shì)

目前深港通已萬事皆備，只待東風(fēng)，可能隨時(shí)宣布開通。業(yè)界普遍認(rèn)為，深港通的開通將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)兩地資本市場(chǎng)的聯(lián)系，但對(duì)兩地市場(chǎng)的影響不同，更看好港股市場(chǎng)獲得資金青睞。

興業(yè)證券認(rèn)為，深港通對(duì) A股整體推動(dòng)的持續(xù)性較弱，更多的是短期主題型機(jī)會(huì)，主要原因包括：借鑒滬港通的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)反應(yīng)為長(zhǎng)期而非短期;內(nèi)地將繼續(xù)維持穩(wěn)健的貨幣政策，利率水平將繼續(xù)低位徘徊，短期內(nèi)對(duì)兩地溢價(jià)收窄作用有限;以機(jī)構(gòu)為主的海外投資者對(duì)低估值、大市值以及高股息的標(biāo)的有所偏愛，因此深市中大部分小市值、低股息的標(biāo)的在流動(dòng)性以及收益率等方面可能無法獲得外資青睞。而考慮到全球化資產(chǎn)配置需求、對(duì)沖人民幣貶值壓力以及“資產(chǎn)荒”背景下對(duì)高收益資產(chǎn)的追求，更看好深港通的開通對(duì)港股持續(xù)帶來的資金面利好。

招商證券通過考察滬港通的歷史資金流向后發(fā)現(xiàn)，開通初期市場(chǎng)資金流入A股，但由于A股大幅波動(dòng)，導(dǎo)致后期流出較多，流出的資金回流較少;而H股市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，所以一直呈現(xiàn)穩(wěn)步流入的態(tài)勢(shì)，且流入較多，流出較少。預(yù)期深港通開通后短期南向資金較多，長(zhǎng)期資金可能由南轉(zhuǎn)北。僅從資金面的角度來說，新增香港資金也難以大幅改變深市和重倉(cāng)標(biāo)的的走勢(shì)。不過，從短期來看，深港通的開通受到整個(gè)市場(chǎng)的關(guān)注，其有利的影響力可能會(huì)為投資者提供更多的投資和博弈機(jī)會(huì)，對(duì)A股的催化作用大于開通后資金面的影響。

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