文丨長(zhǎng)信基金FOF投資部總監(jiān) 鄧虎
12月1日訊，公募FOF只能投資分級(jí)基金以外的公募基金，一定程度上縮小了FOF在資產(chǎn)配置上可選擇的范圍，如量化對(duì)沖、CTA等私募FOF常用的配置工具在公募FOF上缺乏對(duì)應(yīng)的公募基金。表面上看起來(lái)，似乎FOF主要的配置對(duì)象仍然是股票和債券基金，那么除了股債，F(xiàn)OF還可以提供什么資產(chǎn)的配置呢?
其實(shí)，我們的基金市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)豐富，可以提供的配置資產(chǎn)也較為豐富，尤其是是一些工具化產(chǎn)品的發(fā)展，為FOF提供了便捷的配置工具：
一、商品：今年以來(lái)因表現(xiàn)出色而備受關(guān)注的黃金ETF已經(jīng)為人熟知，投資者通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的基金買賣，可以便捷的參與實(shí)物黃金，是基金市場(chǎng)重要的創(chuàng)新品種，也是投資重要的配置工具。目前，幾只黃金ETF的基本情況如下：
相比而言，在交易效率和估值效率上，ETF要比普通的QDII基金更適合FOF，不過(guò)ETF也需要充足的流動(dòng)性來(lái)體現(xiàn)其交易優(yōu)勢(shì)。
三、REITS：作為海外資產(chǎn)配置常用的工具之一，REITS基金在國(guó)內(nèi)剛剛處于起步狀態(tài)，可配置的基金僅有鵬華前海(184801)，希望未來(lái)有更豐富的產(chǎn)品和更充足的流動(dòng)性來(lái)滿足FOF配置的需求。
四、非上市股權(quán)：嘉實(shí)元和(505888)作為目前唯一一只投資非上市股權(quán)的基金，也代表著大類資產(chǎn)非常重要的一個(gè)方向，與REITS類似，如果相關(guān)產(chǎn)品未來(lái)更豐富，F(xiàn)OF則將具備在股、債、商品、REITS、非上市股權(quán)等相關(guān)性較低的資產(chǎn)間配置的能力。
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