次新股迎來跌停潮 估值回歸道路還有多遠

文丨投資快報

4月18日訊，受周末重磅利空消息影響，周一滬深兩市雙雙跳空低開，在題材股和權(quán)重股雙雙表現(xiàn)低迷、上攻無力的情況下股指加速下跌，一舉跌破60日均線支撐，午后滬指最低跌至3199.91點最終收窄跌幅報于3222.17點，當(dāng)日跌幅為0.74%，成交量較前一個交易日基本持平，繼續(xù)處于萎靡。從板塊上來看，整個市場熱點全無，海外工程概念成為兩市唯一的上漲板塊，次新股、軍工板塊、雄安概念居跌幅榜前列。值得注意的是，周末證監(jiān)會在新聞發(fā)布會上表示將大力查處類似于次新股的非理性炒作，對于擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟，受此利空消息影響，次新股板塊中有70只跌停，整個板塊表現(xiàn)的極為羸弱。

17日國家統(tǒng)計局發(fā)布了一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，初步核算， 一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值180683億元，按可比價格計算，GDP同比增長6.9%，從環(huán)比看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.3%。我們認為，主要有三個因素導(dǎo)致了一季度經(jīng)濟增速加快，出現(xiàn)回升。第一，第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)的支撐力提升。去年以來，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實推進，市場的供求關(guān)系明顯改善，企業(yè)的信心也在不斷增強。第二，消費的基礎(chǔ)性作用增強。從數(shù)據(jù)來看，一季度居民收入實際增長7.0%，比上年同期加快了0.5個百分點，消費增長就有前提和保障。同時，我國居民消費的結(jié)構(gòu)升級步伐在加快，整體消費當(dāng)中，服務(wù)消費的比重在提高，服務(wù)消費的增速在加快。再者，大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，催生了很多新的消費模式和業(yè)態(tài)，帶動了新興消費的發(fā)展，也帶動了新動能的成長。第三，出口貢獻由負轉(zhuǎn)正。一季度出口的價格指數(shù)是5.4%，進口的價格指數(shù)是14.4%，如果把價格因素剔除掉，再把服務(wù)貿(mào)易考慮進來，全口徑的貨物和服務(wù)貿(mào)易順差和去年相比是增長的?？傊?，我們認為，一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好，對整個A股市場還是能形成一定支撐作用。

上周五在新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人明確指出，今年以來，次新股短期漲幅較大，價量呈現(xiàn)明顯異常，集聚風(fēng)險，已經(jīng)涉嫌操縱市場，稽查部門通過立案堅決查處次新股交易中的違法不當(dāng)行為，引導(dǎo)股價理性回歸。受此利空消息影響，次新股出現(xiàn)大面積跌停潮。次新股由于流通股本較小等特點一直受到廣大游資的青睞，而最近證監(jiān)會的監(jiān)管越發(fā)嚴厲，很多游資集中的個股都選擇清倉股票來保全自己，這直接導(dǎo)致上周許多個股出現(xiàn)閃崩現(xiàn)象。我們認為，隨著監(jiān)管層的監(jiān)管力度不斷加大和監(jiān)管層面的不斷拓寬，短期會對整個市場做多情緒造成一定影響，但從長遠來看，對規(guī)范整個A股市場的交易很有幫助。而從廣大投資者的利益角度來看，我們建議近期要注意及時規(guī)避次新板塊部分個股，畢竟這些市盈率達到百倍以上的個股很多已經(jīng)進入估值回歸道路，走勢已經(jīng)呈現(xiàn)熊態(tài)特征。

綜上所述，我們越聲理財認為，昨日市場的大跌既有消息面的原因也有整個市場自身的原因，而鑒于目前箱體震蕩的走勢難以打破，我們?nèi)跃S持后市以震蕩調(diào)整為主的判斷，而市場總體也仍以結(jié)構(gòu)性的主題機會為主，建議短期依然以一帶一路、新能源汽車等主題投資為主，從中長期來看，選擇一些績優(yōu)白馬股進行價值配置。在操作上，我們建議輕指數(shù)重個股，控制好總體倉位，適當(dāng)把握結(jié)構(gòu)性機會，關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟、一帶一路、國企改革等主題及優(yōu)質(zhì)成長股。

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