特斯拉Q3距離交付10萬輛還差“數(shù)千輛” 營收將自2012年來首次下滑

（新浪汽車 訊）據(jù)electrek報(bào)道，特斯拉正試圖在第三季度交付10萬輛汽車，但在僅剩一天的時(shí)間里，有消息稱特斯拉目前距離交付目標(biāo)還有“幾千輛”的差距。

上周，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在給員工的一封電子郵件中，稱特斯拉“有機(jī)會(huì)”在本季度交付創(chuàng)紀(jì)錄的10萬輛汽車。這位首席執(zhí)行官表示，本季度的凈新訂單為11萬輛，困難在于如何在本季度末及時(shí)將這些汽車交到客戶手中。

特斯拉管理層始終在對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的實(shí)際進(jìn)度保密，但消息人士稱，他們已經(jīng)向員工傳達(dá)了距離目標(biāo)還差“數(shù)千輛”的最新消息，而他們只有一天時(shí)間來完成這個(gè)目標(biāo)。從目前的情況來看，他們不是不可能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，但那將極其困難。

消息人士稱，特斯拉在整個(gè)北美有大約3000輛庫存車輛，但并不是所有車輛都在交付中心，等待客戶來取貨。因此，特斯拉如果能在本季度最后一天在北美交付500至1000輛這樣的汽車，那就太容易了。

目前還沒有關(guān)于特斯拉汽車國際市場庫存的信息，這可能會(huì)對(duì)第三季度最后一天的交付數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。一些市場，如中國、挪威、荷蘭、英國和澳大利亞，在本季度的一些日子里已經(jīng)交付了數(shù)百輛汽車。

特斯拉預(yù)計(jì)將在本周晚些時(shí)候公布官方交付量數(shù)字。

馬斯克大肆吹噓特斯拉可能創(chuàng)下另一項(xiàng)新的交付紀(jì)錄，這或許轉(zhuǎn)移了人們對(duì)一個(gè)不太樂觀的趨勢的關(guān)注：營收的下滑。

瑞士信貸（Credit Suisse）和加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）等機(jī)構(gòu)的分析師預(yù)計(jì)，特斯拉第三季度收入將低于去年同期。如果營收確實(shí)下滑，這將是該公司自2012年Model S車型投產(chǎn)以來的首次下滑。

收入下降對(duì)馬斯克來說是個(gè)打擊，盡管他宣稱“有機(jī)會(huì)”在本季度實(shí)現(xiàn)交付量超過10萬輛，但特斯拉交付的絕大多數(shù)車型是Model 3轎車，在美國起價(jià)為38，990美元。這些車型的價(jià)格還不到配置最低的Model S或Model X價(jià)格的一半。

特斯拉第二季度遭遇了銷售結(jié)構(gòu)向低價(jià)轎車的巨大轉(zhuǎn)變，馬斯克緊隨其后發(fā)布了創(chuàng)紀(jì)錄的交付報(bào)告，但虧損比預(yù)期更嚴(yán)重。盡管該公司表示，它的目標(biāo)是在本季度實(shí)現(xiàn)盈利，但它計(jì)劃優(yōu)先實(shí)現(xiàn)銷量增長。

第二季度，特斯拉產(chǎn)銷量持續(xù)攀升，完成了95356輛汽車交付量和87048輛汽車產(chǎn)量，超過了以往所有的季度記錄。但是盈利虧損的情況卻仍然未能得到扭轉(zhuǎn)，凈虧損為4.08億美元。

瑞士信貸分析師丹·利維（Dan Levy）在給客戶的報(bào)告中寫道，“即便是特斯拉的交付量符合市場預(yù)期，第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的問題將主要圍繞在利潤率上，以及該公司股價(jià)將對(duì)自2012年以來營收首次同比下滑做出何種反應(yīng)，”

利維給予特斯拉股票相當(dāng)于“賣出”的評(píng)級(jí)，并給出189美元的目標(biāo)股價(jià)。特斯拉的股價(jià)今年以來下跌了27%，上周五收于242.13美元

幾位華爾街分析師似乎是根據(jù)特斯拉當(dāng)季交付量不足10萬輛的假設(shè)來估算收入的。如果特斯拉本季度交付的車輛超過預(yù)期，他們可能不得不提高自己的預(yù)測。據(jù)彭博社22位分析師估計(jì)，特斯拉第三季度收入預(yù)計(jì)為64億美元，去年同期為68億美元。

“上個(gè)季度，我們看到，強(qiáng)勁交付量帶來的優(yōu)異表現(xiàn)，完全被隨后疲弱的收益所抵消，”Cowen & Co。分析師杰弗瑞?奧斯本（Jeffrey Osborne在一份報(bào)告中寫道?！拔覀冋J(rèn)為，隨著投資者等待特斯拉的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，交付量超過預(yù)期可能會(huì)導(dǎo)致近期反應(yīng)更加溫和?！?/p>

特斯拉可以利用一些手段，在幾周內(nèi)增加收入和盈利。截至6月底，該公司資產(chǎn)負(fù)債表上有11.8億美元的遞延收入，可以在履行某些業(yè)績義務(wù)的基礎(chǔ)上確認(rèn)其中的一部分。其中一個(gè)例子是，馬斯克宣傳的全自動(dòng)駕駛的系統(tǒng)。該系統(tǒng)在許多功能上已有所提升，隨著時(shí)間的推移可以進(jìn)行收費(fèi)。

分析師難以預(yù)測的另一個(gè)因素是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許汽車制造商出售的碳排放信用額度。電動(dòng)汽車可以抵消在美國和歐洲等市場上交付的燃油汽車。

6月初，特斯拉首席財(cái)務(wù)官扎卡里·科克霍恩（Zachary Kirkhorn）在投資者電話會(huì)議中表示，接下來幾年中，出售碳排放額度將成為該公司更重要的一部分。事實(shí)上，特斯拉今年一季度通過出售排放額度獲得了2.16億美元的收入。2018年，特斯拉碳排放額度銷售收入為1.03億美元，2017年和2016年分別為2.8億美元和2.15億美元。

今年2月，通用汽車和菲亞特克萊斯勒首次披露，他們與特斯拉達(dá)成了排放額度購買協(xié)議。這些交易以往都是保密的。通用汽車今年早些時(shí)候向特斯拉提交了碳排放額度購買申請(qǐng)，而FCA分別在2016年、2018年和今年早些時(shí)候四次購買了特斯拉的額度。

4月，菲亞特克萊斯勒已同意向特斯拉支付數(shù)億歐元，以便將特斯拉電動(dòng)汽車計(jì)入FCA的車隊(duì)，從而避免因違反歐盟新排放規(guī)則而受到罰款。

加拿大皇家銀行資本市場分析師喬伊·斯巴克（Joe Spak）稱，“最終，季度反應(yīng)可能會(huì)歸結(jié)為‘增長’和現(xiàn)金流之間的沖突。我們相信，市場將越來越重視盈利能力，也將重新評(píng)估提高股價(jià)所需的長期假設(shè)?！?/p>

馬斯克上周的郵件并不是唯一可能分散持懷疑態(tài)度的分析師報(bào)告注意力的郵件。特斯拉開始向擁有新功能的客戶電動(dòng)車部署最新的無線軟件更新，包括在停車時(shí)在電動(dòng)車屏幕上使用流媒體服務(wù)Spotify、Netflix和Hulu。

特斯拉在其中一封宣傳“流媒體服務(wù)”功能的電子郵件寫道：“把你的車變成娛樂巨頭，沉浸式的音效讓人難以置信，你可能會(huì)考慮在車?yán)锒冗^下一個(gè)電影之夜?！保―ora）

(責(zé)編：李曉紅)

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